비트코인 ETF, 14억 달러 유출…국채 수익률 상승이 금리 인상 신호

비트코인 ETF 유출이 지난주 14억 달러로 가속화됐다. 국채 수익률 상승이 기관 자본을 채권 시장으로 밀어내면서다.

비트코인은 화요일 1% 하락한 76,800달러를 기록했다. 미국 현물 비트코인 ETF가 지난 2주간 12억 6천만 달러의 유출을 기록하며 1월 이후 최장 기관 매도 행진을 이어간 영향이다.

글래스노드는 월요일 보고서에서 "이러한 꾸준한 유출 물량은 가시적인 수요 상쇄 없이 공급 측면에 계속 부담을 가중시키고 있다"고 지적하며, 미국 비트코인 ETF가 5월 7일 이후 거의 매 거래일마다 순유출을 기록했다고 밝혔다.

유출은 글로벌 암호화폐 ETP 시장 전반으로 확대됐다. 코인셰어스 데이터에 따르면 미국이 14억 3천만 달러로 주도한 가운데, 스위스(1,620만 달러), 캐나다(1,250만 달러), 홍콩(1,220만 달러)이 뒤를 이었다. 숏 비트코인 상품에는 1,020만 달러가 유입되며 위험 회피 기조와 일치했다. 암호화폐 ETP의 총 운용자산(AUM)은 약 1,487억 달러였으며, 비트코인 펀드가 1,202억 달러로 80%를 차지했다.

매도 압력은 10년물 국채 수익률이 매파적 금리 기대감에 상승하면서 비트코인과 같은 무수익 자산의 보유 기회비용을 높인 데 따른 것이다. 코인엑스의 수석 애널리스트 제프 코는 "시장 전반이 관망세를 유지하고 있으며" 기관의 위험 선호도가 "여전히 한계 상황에서 민감하게 반응하고 있다"고 말했다. 비트코인이 75,000~76,000달러 지지 구간을 방어할 수 있는지 여부가 현재의 횡보 국면이 상승으로 전환될지, 아니면 2월에 마지막으로 테스트된 72,000달러까지 하락세가 연장될지를 결정지을 전망이다.

2주간 20억 달러 유출

이번 유출은 올해 초 4개월간 현물 비트코인 ETF가 120억 달러 이상의 순유입을 기록했던 것과는 극명한 대조를 이룬다. 코인셰어스는 이러한 변화가 "거시경제 불확실성과 금리 인하 시점 재평가에 의해 촉발된 지속적인 기관 매도 신호"에 기인한다고 분석했다.

인도 거래소 지오투스의 CEO 비크람 수부라즈는 지속적인 ETF 유출로 인해 비트코인이 78,000~80,000달러 회복 구간을 되찾는 것이 어려워졌다고 말했다. 그는 "최근 매수자 상당수가 여전히 미실현 손실을 떠안고 있다. 이러한 국면에서는 해당 보유자들이 수익 구간으로 돌아오기 전까지 반등이 어려운 것이 일반적"이라고 설명했다.

기업 재무팀의 저점 매수

ETF 자금 흐름이 기관의 신중함을 시사하는 반면, 기업 비트코인 재무 담당자들은 하락장에서 매수에 나섰다. SEC 제출 자료에 따르면 스트라이브, DDC, SWC는 각각 비트코인당 평균 77,687~79,496달러 사이에서 매수 사실을 공개했다. 하이퍼스케일은 비트코인이 76,981달러에 마감한 일요일에도 매수에 나섰다.

이러한 매수는 스트래터지가 5월 11일부터 17일 사이에 24,869 비트코인을 평균 80,985달러에 20억 1천만 달러에 인수한 데 이은 것으로, 이는 2026년 기준 세 번째로 큰 투자 규모다. 비트코인트레저리스 데이터에 따르면 현재 약 198개의 공개 비트코인 재무 보유 기업이 총 124만 비트코인(전체 공급량의 약 5.9%)을 보유하고 있다.

지정학적 노이즈, 거시경제 신호

화요일 비트코인의 장중 하락은 미국의 이란 미사일 기지에 대한 새로운 공습 보도로 인해 더욱 악화됐으나, 트레이더들이 지정학적 잡음 속에서도 시장을 꿰뚫어 보면서 자산은 빠르게 회복됐다. 델타 익스체인지의 리서치 애널리스트 리야 세갈은 시장이 "신중한 횡보 국면"에 있으며, 트레이더들이 방어적 태세를 유지함에 따라 상승 모멘텀이 저항에 직면해 있다고 진단했다.

비트코인의 다음 촉매제는 목요일 발표되는 연준의 선호 인플레이션 지표인 근원 PCE 가격지수다. 예상치를 웃도는 수치는 국채 수익률을 더 높이고 ETF 유출을 확대할 수 있는 반면, 예상치를 밑도는 수치는 80,000달러를 향한 숏커버링 랠리를 촉발할 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.