비트코인 ETF, 주간 17.2억 달러 유출…4주 연속 순유출 행진

현물 비트코인 ETF는 4주 연속으로 총 54억 달러가 유출되며, 2024년 1월 해당 상품군 출시 이후 가장 긴 지속적 환매 행진을 기록했다.

SoSoValue 데이터에 따르면 비트코인 ETF는 6월 5일 마감 기준 주간 순유출액 17.2억 달러를 기록, 4주 연속 환매 행진을 이어가며 해당 상품군에서 총 54억 달러가 증발했다.

Altura DeFi의 최고운영책임자(COO) Matthew Pinnock은 "이번 환매 시점은 예상보다 강력한 미국 고용 데이터, 상승하는 국채 수익률, 그리고 걸프 분쟁 속 올해 금리 인하 기대치의 급격한 축소와 밀접하게 일치한다"며 "비트코인의 최근 약세는 암호화폐 고유의 이슈보다는 변화하는 금리 기대치와 기관의 위험 선호도에 의해 더 크게 주도되고 있다"고 말했다.

블랙록의 IBIT는 주간 총 유출액 중 13.4억 달러를 차지했으며, 6월 1일에만 4.403억 달러가 빠져나갔다. 피델리티의 FBTC는 2.019억 달러, 그레이스케일의 GBTC는 1.443억 달러가 유출됐다. Farside Investors 데이터에 따르면 유출은 6월 첫 3거래일(4.838억 달러, 5.191억 달러, 3.966억 달러)에 집중됐으며, 6월 4일 3,200만 달러의 소폭 순유입을 기록한 후 6월 5일 3.257억 달러가 유출됐다. 11개 현물 비트코인 ETF의 총 운용자산(AUM)은 약 1,040억 달러에서 940억 달러로 줄어들었다.

이번 지속적인 매도는 지난 2월과 대조적이다. 당시 비트코인은 약 60,000달러 근처에서 거래됐고, 매수세가 유입되면서 ETF 유출은 3.18억 달러로 둔화됐다. 그러나 이번에는 가격이 하락하면서 오히려 유출이 가속화되고 있으며, 이는 기관 포트폴리오 매니저들이 이번 하락을 매수 기회가 아닌 구조적 위험 축소(De-risking)로 보고 있음을 시사한다. 비트코인은 한국시간 14시 기준 약 63,100달러에 거래되며 최근 고점 대비 약 18% 하락했다.

기관 이탈에서 IBIT의 과도한 역할

블랙록의 IBIT에 환매가 집중된 점(주간 총 유출액의 약 78% 차지)은 데이터에서 가장 진단적인 신호다. IBIT는 2024년 1월 현물 비트코인 ETF 상품군 출시 이후 주요 기관 심리 지표로 기능해 왔으며, 이번 과도한 기여도는 시장에서 가장 크고 리스크 관리가 철저한 매수자들의 자산 배분 결정을 반영한다.

Bitrue Research의 애널리스트 Andri Fauzan Adziima는 이러한 매도를 인플레이션 기대치 상승, 높은 국채 수익률, 그리고 연방준비제도(Fed)의 단기 금리 인하 가능성 감소에 직접적으로 기인한다고 분석했다. 이러한 조건은 이자를 창출하지 않는 투기적 자산을 구조적으로 불리하게 만든다. 무위험 금리가 상승하거나 높은 수준을 유지할 것으로 예상될 때, ETF 형태로 비트코인을 보유하는 기회비용이 증가하고, 포트폴리오 리스크 매니저들은 가장 유동성이 높은 수단을 통해 익스포저를 축소하게 된다는 설명이다.

이더리움 ETF도 동일 패턴

SoSoValue 데이터에 따르면 현물 이더리움(ETH) ETF는 6월 5일 마감 기준 주간 순유출액 1.7305억 달러를 기록, 4주 연속 하락 행진을 이어가며 누적 환매액이 8.856억 달러에 달했다. 블랙록의 ETHA는 6월 5일에만 1,320만 달러 유출을 주도했다.

소형 알트코인 ETF 상품들은 다른 양상을 보였다. HYPE ETF는 1,665만 달러의 순유입, XRP ETF는 262만 달러의 유입을 기록한 반면, 솔라나(SOL) ETF는 같은 기간 652만 달러가 유출됐다.

더 넓은 거시경제 배경이 여전히 지배적인 변수로 작용하고 있다. 금요일 예상보다 강력한 미국 비농업 고용 지표는 연준의 단기 완화를 정당화하기 어려울 만큼 견고한 노동 시장을 재확인시켰으며, 새로운 이란-이스라엘 군사적 충돌은 국제 유가를 5% 이상 급등시켰다. 시장 참여자들에 따르면 AI 주식으로의 기관 자금 회전 또한 멀티에셋 포트폴리오 내 암호화폐 비중을 눈에 띄게 축소시켰다.

분석적 질문은 강제 매도가 소진 단계에 접근하고 있는지, 아니면 기관 포트폴리오 내 비트코인의 역할에 대한 더 깊은 재평가가 진행 중인지 여부다. 현재로서 데이터는 후자를 가리키고 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.