비트코인, 인플레이션 손익분기율 2% 하회하며 3월 이후 최고 주간 상승

비트코인이 3월 이후 가장 강력한 주간 상승률을 기록했다. 미국 인플레이션 기대치 하락이 연준의 금리 인하 베팅을 되살리면서다.

비트코인은 지난주 8.2% 상승한 약 62,500달러를 기록하며 3월 이후 최고 주간 성과를 냈다. 미국 2년물 인플레이션 손익분기율이 연준의 2% 목표치 아래로 떨어진 것은 올해 들어 처음 있는 일이다.

"손익분기율이 2% 아래로 내려간 것은 시장이 인플레이션이 통제되고 있다고 예상한다는 명확한 신호이며, 이는 이전에 예측된 것보다 더 이른 시점에 금리 인하가 가능해졌음을 의미한다"고 에젠(Edgen)의 암호화폐 매크로 애널리스트 니나 볼코프는 말했다. "비트코인의 경우, 역사적으로 낮은 실질금리는 위험자산으로의 자본 유입과 상관관계를 보여왔다."

2년물 손익분기율은 일반 국채와 물가연동국채의 수익률을 비교해 기대 인플레이션을 측정하는 지표로, 트레이드웹(Tradeweb) 데이터에 따르면 7월 3일 1.94%까지 하락했다. 이는 2025년 9월 이후 처음으로 2%를 밑돈 수치이며 연준의 2% 목표와 비교된다. 비트코인의 주간 상승은 토큰을 61,200달러 부근의 50일 이동평균선 위로 끌어올렸으며, 7일간 평균 거래량은 약 280억 달러로 전주 평균보다 약 15% 증가했다고 코인게코(CoinGecko) 데이터가 보여준다.

이번 움직임이 중요한 이유는 비트코인이 역사적으로 실질금리가 하락하는 기간 동안 랠리를 보여왔기 때문이다. 낮은 수익률은 수익을 창출하지 않는 자산을 보유하는 기회비용을 줄여준다. 강세론자들의 다음 시험대는 65,000달러 저항선으로, 이 구간은 6월 중순 이후 상승을 막아왔다. 이를 돌파할 경우 68,000달러까지 상승 경로가 열릴 수 있으며, 지지선은 60,000달러에 위치한다고 코인글래스(CoinGlass) 데이터는 분석한다.

이번 촉매제는 금리 시장의 더 광범위한 재평가에서 비롯된다. 연방기금금리 선물은 현재 9월 회의에서 0.25%포인트 금리 인하 가능성을 한 달 전 45%에서 68%로 반영하고 있다고 CME 데이터는 보여준다. 이러한 변화는 ISM 제조업 지표가 예상치를 하회하고 구인 건수가 냉각되는 등 일련의 약한 경제 지표가 발표된 이후 나타났으며, 이는 2년물 손익분기율을 심리적으로 중요한 2% 임계치 아래로 밀어내는 데 함께 작용했다.

샤프 비율, 2022년 이후 최저 기록

거시적 배경이 개선되는 가운데 비트코인의 위험조정수익률은 극도로 낮은 수준을 기록했다. 이 토큰의 365일 샤프 비율(Sharpe Ratio)은 6월 말 거의 마이너스 20까지 하락하며 2022년 말 이후 최저치를 기록했다고 크립토퀀트(CryptoQuant)는 전했다. 이렇게 마이너스 수치가 크다는 것은 투자자들이 지난 1년간 약 4.45%의 수익률을 제공하는 10년물 미국 국채를 보유하는 것이 더 나았을 것임을 의미한다. 역사적으로 2015년, 2019년, 2022년에 유사하게 침체된 샤프 비율은 베어마켓 바닥과 일치했으며 주요 추세 반전에 앞서 나타났다.

사이클 맥락

비트코인은 2025년 10월 6일에 기록한 약 126,000달러의 사상 최고가 대비 여전히 약 50% 낮은 수준에 머물러 있다. 이 토큰은 6월 말 57,800달러까지 하락한 후 반등했다. 4년 주기 패턴이 유지된다면 사이클 바닥은 아직 몇 달 남아 있을 수 있으며, 잠재적으로 10월경이 될 수 있지만, 손익분기율에 의한 거시적 변화가 그 일정을 바꿀 수도 있다.

이번 랠리는 더 넓은 암호화폐 시장도 끌어올렸다. 이더(Ether)는 같은 기간 5.4% 상승한 약 1,765달러를 기록했으며, 비트코인 지배율은 55.1%에서 54.2%로 소폭 하락해 알트코인으로의 일부 자본 순환을 시사했다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.