비트코인 풋/콜 비율, 1년 만에 최고치…약세장, 5만 5천 달러 하락 목표

Laevitas 데이터에 따르면, 6월 26일 Deribit에서 비트코인 풋옵션에 지불된 프리미엄은 총 1억 1500만 달러로, 콜옵션에 지불된 1600만 달러의 7배에 달하며 이는 12개월 만에 가장 큰 격차를 기록했다.

QCP Capital의 애널리스트들은 최신 Market Color 노트에서 "높아진 풋/콜 비율은 시장이 하방 위험을 적극적으로 헤지하고 있음을 반영하지만, 반드시 약세론자들의 확신을 의미하는 것은 아니다"라고 말했다.

비트코인 30일물 옵션 델타 스큐는 월요일 19%를 기록했으며, 이는 마켓 메이커들이 하락 가격 노출을 기피하고 있음을 의미하며 이러한 수준이 4주째 지속되고 있다. SoSoValue 데이터에 따르면, 이러한 약세 포지셔닝은 미국 상장 비트코인 현물 ETF에서 7주 연속 순유출이 발생한 시점과 일치하며, 이는 6월 25일 기록된 5만 8050달러 저점에서의 반등 기대를 무너뜨렸다.

5만 5000달러 재시험 가능성을 배제할 수 없지만, 하방 헤징에 대한 수요 증가가 약세 확신을 확인해 주는 것은 아니다. 비트코인은 월요일 6만 달러 근방에서 거래되었으며, 5만 8000~6만 1000달러 범위가 단기적인 가격 움직임을 정의하고 있다.

RSI 다이버전스, 2022년 약세장 바닥과 유사

약세 옵션 포지셔닝에도 불구하고, 여러 시간대에 걸친 상대강도지수(RSI) 수치는 상반된 신호를 보내고 있다. RSI가 저점을 높이는 동안 가격은 저점을 낮추는 '강세 다이버전스'가 4시간 및 일봉 차트에서 형성되었으며, 이는 2022년 비트코인이 1만 5600달러에 약세장 바닥을 찍기 전에 나타난 패턴이다.

가명 트레이더 Rod는 X에 "한 번 보면, 절대 잊을 수 없다. 지금은 2022년의 재판이다"라고 작성하며 현재의 차트 구도를 지난 사이클 저점과 비교했다.

암호화폐 애널리스트 Lukasz Wydra는 RSI 신호를 "고무적인 신호"라고 설명하며, 약세 옵션 흐름에도 불구하고 바이낸스가 계속해서 가격을 방어하고 있다고 지적했다.

ETF 자금 유출 및 자본 순환

약세 압력은 파생상품 시장에 국한되지 않는다. The Kobeissi Letter의 분석에 따르면, 개인 투자자들은 금과 비트코인에서 반도체 주식으로 자금을 옮기고 있는 것으로 보인다. 블룸버그 데이터에 따르면 반도체 ETF에는 200억 달러 이상의 누적 자금이 유입되어 iShares 반도체 ETF가 81%, VanEck 반도체 ETF가 60% 상승했다.

비트코인의 약세는 마이크로스트래티지의 배당금 지급 능력과 2027년 만기 부채 관리에 대한 우려에도 일부 기인한다. 회사는 월요일 최근 주식 매각으로 12억 달러의 추가 현금을 확보했으며, 향후 매각을 위해 12억 5000만 달러 상당의 비트코인을 별도로 적립해 두었다고 발표했다. 이는 단기적 우려를 완화했지만 공급 역학에 대한 불안을 조성했다.

주목할 포인트

온체인 분석 플랫폼 글래스노드는 매수자들이 "아직 지속적인 회복을 확립하는 데 필요한 확신이 부족하다"며 현물 시장에서 거래 활동 증가에도 불구하고 지속적인 순매도가 발생하고 있다고 밝혔다. 이 회사는 보다 투기적인 투자자들에게 공급 소유권이 이동하면서 가격 변동성 가능성이 높아졌다고 지적했다.

글래스노드는 "비트코인이 6만 달러 부근에서 안정화되고 있는 것으로 보이지만, 현물 주문 흐름, 파생상품 포지셔닝, 기관 수요 모두 방어적인 상태를 유지하고 있어, 지속적인 회복을 위해서는 매수자 확신이 의미 있게 되돌아와야 할 것"이라고 결론지었다.

CryptoQuant 기여자 I. Moreno는 UTXO 블록 손익비(P/L Count Ratio)가 2022년 이후 최저 수준인 5.9까지 하락한 것을 현재 약세장의 "첫 번째 바닥 신호"라고 지적했지만, "약세 국면이 완전히 소진되기에는 시장이 여전히 더 많은 스트레스를 흡수해야 할 수 있다"고 경고했다.

역사는 강세론자들에게 희망을 준다. 7월은 지난 13년 중 10년 동안 비트코인에 대해 상승한 달이었으며, 일반적으로 6월의 약세를 반전시켰다. 트레이더이자 애널리스트인 Rekt Capital은 이 패턴이 유지된다면 7월이 안도감을 가져다준 후 8월에는 조정이 있을 수 있다고 언급했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.