비트코인, 6만 달러 아래로 하락…사이클 최저치, 그레이스케일 분석 주목

비트코인은 6월 9일 3% 하락한 6만 892달러를 기록하며 이번 사이클 처음으로 6만 달러를 돌파했다. 지정학적 긴장과 지속적인 ETF 자금 유출이 수요를 압박한 결과다.

"비트코인은 현재 약 6만 2,650달러의 생산 비용 근처에서 거래되고 있으며, 이는 역사적으로 장기적 가치 구간으로 여겨졌던 수준이다"라고 Capriole Investments의 창립자 찰스 에드워즈는 말했다. "이 수준 아래로 하락하면 약 5만 달러의 전력 비용 바닥이 열리게 된다."

매도세는 도널드 트럼프 대통령이 이란에 대한 보복적 군사 공격을 발표한 이후 가속화됐다. 금은 1.8%, WTI 원유는 3.5% 상승한 반면 위험 자산은 급락했다. Wintermute에 따르면 미국 현물 비트코인 ETF는 5월 중순부터 6월 초까지 약 44억 달러의 순유출을 기록했으며, 전체 ETF 자산은 1,000억 달러 이상에서 800억 달러 미만으로 감소했다. 모든 보유자의 평균 비용 기준인 비트코인의 실현 가격은 약 5만 3,600달러에 위치하며, MVRV 가격 모델의 딥-밸류 밴드는 5만 달러를 다음 주요 매력 지점으로 지목하고 있다.

6만 달러를 결정적으로 하회할 경우 비트코인은 실현 가격과 전력 비용 바닥이 수렴하는 5만5만 3,600달러의 온체인 지지 클러스터에 노출된다. Coinglass 청산 데이터에 따르면 상승 측면에서는 6만 2,5006만 4,000달러 사이의 유동성 클러스터가 6만 3,000달러 중반대를 향한 숏 커버링 반등을 촉발할 수 있다.

온체인 모델, 5만 달러를 다음 지지선으로 지목

Capriole Investments가 공유한 비트코인의 생산 비용 모델에 따르면, 비트코인은 현재 추정 채굴 비용인 6만 2,650달러 근처에서 거래되고 있다. 차트에 따르면 하한선인 전력 비용 추정치는 약 5만 120달러에 위치하며, 이 수준은 역사적으로 약세장 조정 기간 동안 주요 가치 바닥 역할을 해왔다.

Glassnode의 MVRV 극단 편차 가격 밴드는 이러한 견해를 강화한다. 비트코인은 이미 모델의 하단 평가 밴드인 7만 2,035달러 아래에서 거래되고 있으며, 다음 주요 매력 지점은 5만 달러 부근의 딥-밸류 밴드에 위치해 있다. 이 수준은 또한 실현 가격인 5만 3,600달러와 일치한다. 애널리스트 Follis에 따르면 역사적으로 비트코인은 실현 가격 아래에서 거래된 적 없이 주요 사이클 바닥을 형성한 적이 없다. 현재 사이클은 해당 수준 아래에서 보낸 일수가 0일인 반면, 2022년에는 179일이었다.

주간 차트에서 비트코인은 약 6만 2,000달러의 200주 단순 이동평균선을 테스트하고 있다. TradingView 데이터에 따르면 해당 수준 아래의 결정적인 주간 마감은 약세 신호를 확인하며, 측정된 하방 목표는 5만 달러 아래에 위치한다.

ETF 자금 유출 심화, 거시적 역풍 가중

기관 수요는 계속 악화되고 있다. Wintermute는 미국 현물 비트코인 ETF가 5월 중순부터 6월 초까지 약 44억 달러의 순유출을 경험했으며, 전체 ETF 자산은 1,000억 달러 이상에서 800억 달러 미만으로 감소했다고 보고했다. 트레이딩 회사는 자본이 점차 인공지능 관련 투자와 예정된 SpaceX IPO 준비로 유입되면서 투자 자금에 대한 추가 경쟁이 발생하고 있다고 지적했다.

국채 수익률 상승은 압박을 가중시켰다. 6월 10일 발표 예정인 5월 소비자물가지수(CPI) 이후 트레이더들은 단기 연준 금리 인하에 대한 기대를 사실상 포기했다. 장기간 지속되는 높은 금리는 투기적 자산에 대한 수요를 감소시켜 지정학적 긴장 고조에 따른 역풍을 더욱 악화시킨다.

현재 비트코인이 모든 주요 이동평균선(20일 EMA 6만 7,876달러, 50일 7만 1,917달러, 100일 7만 4,191달러, 200일 7만 9,394달러) 아래에서 거래되는 가운데, 그레이스케일의 비트코인 저평가 분석이 주목받고 있다. 암호화폐는 6월 10일 오후 거래에서 미 증시가 장중 저점에서 회복되면서 일시적으로 6만 2,000달러까지 반등했지만, 애널리스트들은 이러한 반등이 하방 위험을 지우지 않는다고 경고했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.