캐나다 GDP 4월 0.5% 급등, 경기침체 우려 종식…BoC 7월 금리 결정 주목

캐나다 통계청이 27일 발표한 자료에 따르면, 캐나다의 4월 산업별 국내총생산(GDP)은 전월 대비 0.5% 증가했다. 이는 블룸버그 설문조사에서 집계된 컨센서스 예상치 0.4%를 웃돌았으며, 3월의 0.1% 감소세에서 반전된 것이다. 이 같은 반등은 2025년 7월 이후 가장 강력한 월간 증가율로, 2분기 연율 성장률을 2% 이상으로 끌어올릴 전망이다. 이는 캐나다은행의 전망치인 1.5%를 크게 웃도는 수준이다.

"이것은 침체 국면의 경제가 아닙니다"라고 앤드루 디카푸아 캐나다상공회의소 수석 이코노미스트는 말했다. "4월 GDP 반등은 경제가 여전히 순항 중이라는 것을 보여줍니다. 비록 성장세가 둔화되고 특히 강하지는 않더라도 말이죠."

재화생산 업종이 1.2% 상승하며 전체 확장을 주도했다. 석유 및 가스 추출 부문이 2.9% 급등했는데, 이는 2024년 2월 이후 가장 큰 월간 증가폭이다. 이 같은 증가는 연초 3개월간 성장을 억제했던 예상보다 길어진 비정기 정비 작업 이후 합성원유 생산이 반등한 데 기인한다. 뉴펀들랜드 래브라도주의 해양 생산량도 2020년 3월 이후 최고 수준을 기록했으며, 이는 중동 분쟁 속에서 상승한 글로벌 석유 가격과 맞물린 결과다. 제조업은 0.6% 상승했고, 건설업은 5개월 만에 처음으로 0.7% 증가세를 기록했다. 서비스 생산업종은 0.3% 확장되었으며, 운송 및 창고업, 금융 및 보험, 공공 부문이 모두 기여했다. 부동산 중개인 및 브로커 활동은 2025년 8월 이후 처음으로 증가세를 보였으며, 이는 광역 토론토 지역의 주택 매매 증가에 힘입은 바가 크다.

캐나다 통계청의 5월 잠정치는 추가로 0.1% 증가할 것으로 예상해, 회복세가 다소 완화되고 있지만 지속되고 있음을 시사한다. 이번 데이터는 2025년 1분기 지출 기준 GDP가 연율 0.1% 감소하고, 2025년 마지막 3개월 동안 1% 하락한 후 제기되었던 경기침체 논란을 사실상 잠재웠다. 대부분의 경제학자들은 노동시장과 소비자 지출이 상대적으로 견조한 점을 들어 분기 연속 GDP 감소를 기술적 침체로 간주해 왔다.

캐나다은행에 이 데이터가 의미하는 바

예상보다 강력한 4월 지표는 캐나다은행이 7월 15일 차기 금리 결정을 내릴 때 기준금리를 4.50%로 동결할 수 있는 여지를 제공한다. 캐나다은행은 2024년 말부터 시작된 일련의 인하 이후 4월부터 금리를 동결해 왔으며, 억제된 근원 인플레이션과 일부 초과 공급 상태에서 운영되는 경제 사이에서 균형을 맞추고 있다.

"이 데이터는 정책 선회보다는 인내심을 주장합니다"라고 마크 에르칼라오 토론토 도미니언 은행 이코노미스트는 말했다. "단기 성장세가 더 견조해지면서 완화의 필요성이 낮아졌고, 현재까지 억제된 인플레이션 압력은 중앙은행이 관망 태세를 유지할 명분을 제공합니다."

BMO의 더그 포터 수석 이코노미스트는 이번 반등이 "침체 논란을 잠재울 것"이라고 말했지만, 생산량이 여전히 1년 전보다 1% 조금 넘게 증가하는 데 그쳐 잠재 성장률에 미치지 못하며 완화보다는 긴축 쪽으로 기울어질 여지가 있다고 경고했다. 캐피털 이코노믹스의 토마스 라이언은 2026년 상반기 성장세가 여전히 캐나다은행 전망치를 "상당히 밑돌" 것으로 예상되며, 금리 인상이 아직은 요원하다는 관점을 지지한다고 말했다.

캐나다 2년물 국채 수익률은 발표 후 약 1bp 상승한 2.742%를 기록했고, 캐나다 달러화는 미국 달러 대비 0.1% 약세를 보이며 C$1.4223에 거래됐다. 시장은 단기 금리 인하 기대를 다소 낮췄지만, 향후 전망은 여전히 데이터에 달려 있다.

반등에도 불구하고 남아 있는 역풍

회복세는 여러 역풍에 직면해 있다. 미국 무역 정책에 대한 불확실성이 기업 투자와 고용에 부담을 주고 있으며, 미국-멕시코-캐나다 협정(USMCA)의 공식 검토가 7월 1일 시작될 예정이다. 비영주권자의 급격한 이민 둔화는 최근 몇 년간 캐나다 경제 확장의 핵심 동력이었던 인구 증가세도 약화시켰다.

그럼에도 4월 데이터는 완충재 역할을 제공한다. 캐나다은행은 경제가 2026년 대부분 동안 초과 공급 상태를 유지할 것으로 전망해 왔으며, 2분기 예상보다 강력한 출발은 그 격차를 좁혀 주고 있다. 캐나다가 공동 개최하는 FIFA 월드컵은 향후 몇 달간 경제 활동에 추가적인 활력을 불어넣을 것으로 기대된다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.