중앙은행, 4월 금 17톤 순매수…폴란드·중국 주도

전 세계 중앙은행이 4월에 금 17톤을 순매수하며 3월의 매도세를 뒤집었고, 폴란드와 중국이 국가 보유고 축적을 주도했다.

세계금위원회(WGC)는 수요일 중앙은행들이 4월에 금 17톤을 순매수했다고 밝혔다. 이는 전월의 순매도에서 반등한 것으로, 폴란드와 중국이 국가 보유고 축적을 주도했다.

WGC 아시아태평양 지역 선임 리서치 책임자인 마리사 살림은 "중앙은행들이 4월에 17톤을 매수하며 금 순매수를 재개했다. 이는 3월에 보고된 상당한 규모의 순매도에서 반등한 것"이라고 말했다.

폴란드는 14톤으로 최대 매수국이었으며, 올해 누적 매수량은 45톤, 총 금 보유고는 총 외환보유고의 약 30%에 해당하는 595톤에 달한다. 중국은 8톤을 추가 매수했으며, 이는 2024년 12월 이후 최대 월간 매수 규모로, 매수 행진을 18개월 연속으로 이어갔다. 중국의 공식 금 보유고는 현재 총 외환보유고의 9%인 2,322톤이다. 체코는 3톤을 매수해 38개월 연속 매수 기록을 이어갔으며, 보유고는 79톤으로 늘었다.

이 같은 renewed 매수는 유럽중앙은행(ECB)이 금이 미국 국채를 제치고 세계 최대 중앙은행 준비자산이 되었다고 보고한 이후 나온 것이다. 금은 전 세계 준비자산의 27%를 차지하며, 미국 국채는 22%를 차지한다. 그러나 ECB는 이러한 변화가 지난 2년간 금 가격이 거의 두 배로 오른 데 따른 평가 효과에 크게 기인하며 지속 가능하지 않을 수 있다고 경고했다. ECB는 금의 가격 변동성, 소득 창출 부재, 보관 비용 등을 지적했다.

금 랠리 약화…이란 갈등이 전망 재편

금은 1월 중동 분쟁 발발로 급격한 반전이 일어나기 전 온스당 거의 5,600달러의 사상 최고치를 기록했다. 현물 금은 수요일 기준 온스당 4,476달러에 거래되어 정점 대비 20% 이상 하락했다. 이란 분쟁으로 인한 에너지 쇼크는 원유를 배럴당 100달러 이상으로 밀어올리며 역사적으로 금에 부담이 되어온 인플레이션 우려를 자극했다. 투자자들은 원유 관련 자산으로 자금을 돌렸으며, 연준의 새로운 의장인 월시가 금리 인하 전에 대차대조표 축소라는 매파적 정책 조합을 추구할 것이라는 기대는 달러 표시 금에 추가적인 압박을 가했다.

월스트리트 은행들은 전망에 대해 엇갈리고 있다. 모건스탠리는 실질 금리 상승을 이유로 2026년 하반기 목표가를 온스당 5,200달러로 하향 조정했다. JP모건은 2026년 평균 전망치를 5,243달러로 재조정하며 지속적으로 낮은 선물 미결제약정을 지적했다. 씨티그룹은 단기적으로 약세를 보이며 3개월 내 4,300달러를 예측하는 한편, 5,000달러의 중기 목표가를 유지하고 있다. 골드만삭스는 2026년 말 목표가 5,400달러로 여전히 강세 전망을 고수하고 있으며, 웰스파고는 통화 가치 하락 테제를 근거로 2027년까지 온스당 8,000달러를 전망했다.

이 같은 전망의 엇갈림은 안전자산이자 인플레이션에 민감한 자산이라는 금의 이중적 역할에 대한 불확실성을 반영한다. 이란 분쟁은 금이 지정학적 혼란 시 상승한다는 전통적인 관계를 뒤집어 놓았다. 이번에는 에너지 주도 인플레이션 충격과 매파적 연준 기대가 적어도 일시적으로 그 상관관계를 깨뜨렸다.

매수자 사이에서 나타난 매도자

모든 중앙은행이 매수에 동참한 것은 아니다. 러시아는 4월에 6톤을 매도하며 올해 누적 매도량을 22톤으로 늘렸다. 올해 통화 방어를 위해 약 80톤을 매도한 튀르키예는 단기 금-달러 스왑이 만기된 후 4월 보유고가 변동 없음을 보고했다. 우즈베키스탄은 4월에 1톤을 매도했지만, 올해 누적으로는 폴란드에 이어 두 번째인 24톤 순매수 상태를 유지하고 있다. 카자흐스탄과 아제르바이잔도 이 기간 동안 금을 매도했다.

이러한 엇갈림은 국가 보유고 관리자들 사이에 커지는 분열을 부각시킨다. WGC에 따르면 동유럽과 아시아 중앙은행이 매수를 주도했으며, 지난 36개월간 각각 월 평균 12톤과 11톤을 매수했다. 같은 기간 전 세계 중앙은행 순매수는 월 평균 29톤이었다.

향후 6월에 발표 예정인 WGC의 9차 중앙은행 금 보유고 조사는 국가들의 매수 의도에 대한 최신 인사이트를 제공할 것이다. 작년 조사에서는 응답자의 95%가 향후 12개월 동안 전 세계 중앙은행의 금 보유고가 증가할 것으로 예상한다고 답했으며, 이는 2024년 조사의 81%에서 상승한 수치다. 매수 의향이 강하게 유지된다면, 중앙은행 수요는 단기적 역풍이 지속되더라도 금 가격에 바닥을 제공할 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.