CFTC, 예측 시장 신규 규칙 제안…2024년 금지 조치 철회

선물거래위원회(CFTC)는 예측 시장에 대한 새로운 규칙을 제안했다. 이번 규칙은 연방 감독 하에 스포츠 베팅 계약을 허용하는 동시에 시세 조작과 사기를 타겟으로 삼고 있으며, 2024년 해당 계약들을 도박과 동일시해 금지했던 조치를 완전히 뒤집는 내용이다.

"연방 우선권은 시장 무결성을 훼손하고 해외 경쟁자에게 주도권을 빼앗길 수 있는 주(state) 차원의 규제 파편화를 방지하는 데 필수적이다"라고 CFTC는 제안서에서 밝혔다. 해당 제안서는 5월 26일경 백예산관리처(OMB) 검토에 들어갔다. 도널드 트럼프 대통령은 같은 날 Truth Social 게시물을 통해 예측 시장에 대한 CFTC의 배타적 연방 권한을 공개 지지하며 통일된 국가 차원의 규제 체계를 촉구했다.

이번 규제 체계는 2026년 3월 발표된 사전규칙제정예고(ANPR)를 기반으로 하며, 당시 이벤트 계약이 어떻게 운영되어야 하는지에 대한 공개 의견을 수렴했으며, 특히 내부자 거래와 사기 위험에 주목했다. 의견 수렴 기간은 4월 30일에 마감됐다. 새로운 접근 방식에 따라 Kalshi(2020년부터 CFTC 등록 지정계약시장(DCM)) 및 Polymarket(2025년 DCM 지위 획득)과 같은 플랫폼은 이전 체제의 완전 금지 대신 허용 가능한 계약에 관한 더 명확한 기준을 적용받게 된다.

이번 제안은 수년간 주(state) 법률의 파편화와 연방 차원의 불확실성을 헤쳐 온 업계에 중요한 전환점을 의미한다. 2024년 금지 조치는 CFTC 규제 대상 모든 플랫폼에서 스포츠 관련 이벤트 계약을 사실상 차단했으며, 일부 거래 활동을 규제 당국의 영향권 밖에 있는 해외 거래소로 밀어냈다. Kalshi의 경우, 연방 우선권이 성장을 제약하던 많은 주(state) 차원의 장벽을 제거해줄 것이다. 2024년 선거 사이클에서 두각을 나타낸 블록체인 기반 플랫폼 Polymarket의 경우, 규제 명확성이 계획된 네이티브 POLY 토큰의 출시 시기와 구조에 영향을 미칠 수 있다.

제안의 핵심은 CFTC가 예측 시장 운영자를 위한 '도로 규칙(rules of the road)'이라고 부르는 내용을 정의하는 것이다. 이는 플랫폼의 명확한 책임 설정, 허용 가능한 계약 유형의 규정, 시세 조작의 정의 등을 포함한다. 2024년 스포츠 관련 계약 금지 철회가 가장 주목할 만한 변화다. 이전 행정부는 이러한 계약을 규제적 관점에서 도박에 너무 가깝다고 간주했지만, 새로운 체제는 이를 다른 CFTC 규제 상품에 적용되는 것과 동일한 사기 방지 및 시세 조작 방지 규정의 적용을 받는 금융 계약으로 취급한다.

수혜자와 피해자

새로운 체제에서 가장 유리한 입지를 확보한 플랫폼은 이미 CFTC 규제 범위 내에서 운영 중인 곳들이다. 2020년부터 등록 DCM인 Kalshi는 제품 라인업을 제약해온 주(state) 차원의 도박 관련 법률로부터 연방 우선권을 통해 가장 큰 혜택을 볼 것으로 예상된다. 수년간 규제 회색지대에서 운영되다 2025년 DCM 지위를 확보한 Polymarket 역시 더 명확한 규칙의 혜택을 받을 것이다. 이번 제안은 미등록 해외 플랫폼의 지위에 대해서는 다루지 않아, 국제적 공조나 집행 조치가 이루어질 때까지 경쟁적 격차가 지속될 가능성을 남겼다.

향후 일정

OMB 검토 과정은 일반적으로 30~90일이 소요된다. 이후 CFTC는 정식 규칙제정예고(NPRM)를 발표하고 추가 공개 의견 수렴 절차를 진행할 예정이다. 업계 참가자들은 최종 규칙이 2027년 언젠가 발효될 것으로 예상하지만, 접수된 의견의 복잡성과 의회의 검토 여부에 따라 일정이 변경될 수 있다. CFTC가 2024년 금지 조치 당시 허용 가능한 이벤트 계약을 정의하려 했을 때, 해당 금지가 법정 권한을 초과했다고 주장하는 플랫폼들의 법적 도전과 반발에 직면한 바 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.