중국, 텐센트의 히말라야 지분 인수에 4대 조건부 승인... 오디오 시장 야망 견제

중국 시장 규제 당국은 5월 12일 텐센트 홀딩스의 팟캐스트 대기업 히말라야 지분 인수를 조건부로 승인했으나, 거대한 온라인 오디오 및 음악 시장의 경쟁을 보존하기 위해 엄격한 조건을 부과했다.

베이징 소재 연구소 애널리티카 차이나의 IT 분석가 리 메이는 "이것은 청신호가 아니라 관리되는 황신호"라며 "규제 당국은 콘텐츠 독점권과 가격 결정권에 명확한 레드라인을 긋고 있으며, 이는 텐센트가 폐쇄적인 오디오 생태계를 구축하는 것을 효과적으로 차단하고 있다"고 분석했다.

4대 제한 조항에 따라 텐센트와 히말라야, 그리고 합병 법인은 지정된 기간 내에 기존의 독점 콘텐츠 라이선스 계약을 종료해야 하며, 새로운 독점 계약 체결도 금지된다. 또한 서비스 가격 인상, 서비스 품질 저하, 플랫폼 내 무료 콘텐츠 비중 축소 등도 엄격히 금지된다.

이번 결정은 혁신과 통제 사이에서 균형을 맞추려는 베이징의 지속적인 노력을 보여준다. 정부는 글로벌 경쟁력을 갖춘 테크 챔피언을 원하면서도, 이들이 소규모 경쟁사들을 고사시키는 것은 용납하지 않으려는 딜레마를 안고 있다. 텐센트의 경우, 이번 판결로 인해 연간 150억 달러 이상의 가치로 추산되는 급성장 중인 팟캐스트 및 오디오북 시장을 지배하기 위해 방대한 음악 및 미디어 제국을 활용하려는 전략에 차질이 생겼다.

### 더 이상의 '내권식' 경쟁은 없다

국가시장감독관리총국(SAMR)은 공고를 통해 이번 조치가 '내권식(제살깎기)' 경쟁을 방지하고 플랫폼 경제의 건강한 발전을 촉진하는 데 필수적이라고 밝혔다. 이는 알리바바 그룹과 메이투안 같은 대기업들의 독점 행위를 겨냥해 2020년 말부터 시작된 중국 테크 부문에 대한 광범위한 규제 단속의 연장선상에 있다.

이번 텐센트에 대한 조치는 장기적인 정책 기조의 연속이다. 로이터 통신에 따르면 6년 된 중국의 반독점법은 국내외 기업 모두를 대상으로 집행되어 왔으며, 과거 마이크로소프트와 퀄컴이 조사 대상이 된 바 있다. 또 다른 규제 기관인 국가발전개혁위원회(NDRC)는 시장 질서와 공정 경쟁 보호를 목표로 내세우고 있다.

SAMR이 독점 라이선스에 집중하는 점은 특히 중요하다. 텐센트는 2021년에도 텐센트 뮤직 엔터테인먼트가 온라인 음악 시장을 지배하게 해주었던 독점 음악 라이선스 계약을 규제 당국에 의해 강제 종료당한 바 있다. 이번 히말라야 딜에 부과된 조건은 팟캐스트, 오디오북, 교육 콘텐츠를 포함한 인접 오디오 시장에서 동일한 수법이 통하지 않도록 보장한다. 이는 플랫폼들이 주요 콘텐츠 제작자와 지식재산권을 독점하는 대신 서비스와 혁신으로 경쟁하도록 강제한다.

이번 판결은 중국 테크 규제의 새로운 단계를 시사한다. 막대한 벌금과 IPO 중단 시대는 저물고 있을지 모르지만, 규제 당국은 이제 주요 플랫폼의 비즈니스 모델에 더욱 깊숙이 관여하고 있다. '이코노미스트'가 지적했듯, 당국은 이커머스에서 드론에 이르기까지 일정 수준의 경쟁이 유지되도록 명시적인 운영 경계를 설정하고 있다. 투자자들에게 이는 인수 기회는 열릴 수 있지만, 국가의 개입으로 인해 시너지 기반의 독점 이익을 누릴 가능성은 현저히 제한될 것임을 의미한다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.