中資國有煉油商考慮恢復進口伊朗石油，1.26億桶原油漂浮海上

중국 국영 정유업체들이 1억 2,600만 배럴의 이란 원유가 부유식 저장고에 쌓인 가운데 이란 원유 구매 재개를 검토하고 있어 글로벌 공급 과잉을 심화시킬 위험이 있다.

중국 국영 정유업체들은 미국이 임시 제재 면제를 승인한 후 이란산 원유 구매 재개를 고려하고 있지만, 국내 연료 수요 감소와 판매되지 않은 화물의 막대한 잔량이 구매 의욕을 제한할 전망이다.

"중국 정유업체들은 이미 8월까지 대체 공급선을 확보했으며, 이란산 원유의 갑작스러운 가용성은 국내 연료 수요가 약화되는 시점에 발생했다"고 선박 추적 업체 Kpler의 수석 애널리스트 Sumit Ritolia는 말했다. "이란 원유에 대한 제재 면제의 가장 큰 수혜자는 가공 및 전략 비축 재고 보충을 위해 원유가 필요한 중국이 될 가능성이 높다."

미국은 월요일 이란산 원유, 석유 제품 및 석유화학 제품의 판매를 8월 21일까지 허가했다. 이는 수십 년간 지속된 제재를 완화하는 조치로, 워싱턴이 테헤란과의 최종 평화 협정을 추진하는 과정에서 나왔다. 이번 면제는 3월부터 봉쇄되어 수백만 배럴의 이란 원유가 발이 묶여 있던 호르무즈 해협이 재개통된 이후 이뤄졌다. Vortexa 데이터에 따르면 현재 해상에 떠 있는 이란 원유는 1억 2,600만 배럴에 달하며, 약 절반이 이미 남중국해 또는 황해에 떠 있고 나머지도 해당 방향으로 향하고 있는 것으로 추정된다. 선박 추적 업체는 테헤란이 걸프만에서 화물을 서둘러 반출함에 따라 지난 48시간 동안에만 해상 이란 원유가 600만 배럴 증가했다고 밝혔다. 브렌트유는 6월 들어 약 16% 하락했는데, 이는 이란 공급 재개 가능성이 전략 비축량 방출과 중국 수요 붕괴로 인한 기존 공급 과잉에 더해진 영향이다.

이란산 원유의 복귀는 글로벌 유가에 하방 압력을 심화시킬 위험이 있으며, 경쟁 관계인 러시아산 원유의 할인 폭을 확대하고 사우디아라비아 등 걸프 생산국들이 시장 점유율 방어를 위해 공식 판매 가격을 인하하도록 압박할 수 있다. 세계 최대 원유 수입국인 중국의 경우, 더 저렴한 이란산 원유는 정제 마진에 호재로 작용할 수 있지만, 이는 국내 수요가 현재의 약세에서 회복된다는 전제 조건이 따른다.

부유식 저장고 잔량, 구매紧迫感 제한

Vortexa에 따르면, 제재 기간 동안 이란의 최대 고객이었던 중국의 독립 정유업체인 '티팟(teapots)'은 5월 이후 생산량 감축으로 인해 현재 수요가 약한 상태다. 국영 대기업인 시노펙(Sinopec)과 페트로차이나(PetroChina)는 다른 계산을 마주하고 있다. 이들은 호르무즈 봉쇄 기간 동안 중동 공급 중단을 대체하기 위해 분주히 움직인 끝에 미국, 러시아, 아프리카 및 라틴아메리카로부터 8월까지 충분한 원유 화물을 이미 확보한 상태다.

"대부분의 석유 회사들은 8월까지 커버가 되어 있습니다. 우리는 면제를 예상하지 못했고 이미 시장에서 구매 가능한 모든 것을 사들였습니다"라고 한 인도 정유업체 관계자는 로이터에 말했다. "사실 우리는 8월분 원유 화물 일부를 프리미엄에 예약했습니다."

약 10년 전 마지막으로 이란산 원유를 구매한 세 곳의 아시아 정유업체들은 현재 충분한 원유를 확보했으며, 제재를 받지 않은 공급 물량이 가격 경쟁력을 갖추고 있다고 밝혔다. 일본 정유업체들은 구매 재개 전에 시험 운전이 필요해 시기가 촉박하다고 말했다. 이란 국영석유회사(NIOC)는 아시아 정유업체들로부터 원유 구매 제안서를 요청했으며, NIOC에 근접한 업계 소식통은 경쟁 원유의 인도 가격을 계산해 가능한 현물 판매를 검토 중이라고 전했다. 또 다른 소식통은 이란 원유 판매자들이 다른 국가들의 수요를 평가하기 위해 중국 산둥성으로의 화물 제공을 일시적으로 중단했다고 말했다.

공급 과잉은 이란산 원유에만 국한되지 않는다. 주요 소비국들의 전략석유비축(SPR) 방출, 5월 이후 중국 정제 가동률 급감, 그리고 봉쇄 기간 동안 페르시아만을 빠져나온 상당수의 유조선들이 이미 주요 시장에서 소규모 공급 과잉에 기여했다고 트레이더들이 블룸버그에 전했다. 해상 이란 원유가 이와 비슷한 수준에 도달한 마지막 사례는 2018~2019년 제재 기간으로, 당시 부유식 저장고는 약 1억 배럴에서 정점을 찍은 후 중국 티팟들이 초과분을 점진적으로 흡수했다.

지정학적 불확실성과 결제 장벽 지속

즉각적인 공급 역학 관계 외에도, 구매자들은 상당한 장애 요인에 직면해 있다. 인도에서 정유업체들은 8월 21일 만료 이후의 미국 제재 면제가 확실시되지 않는 한 구매를 확약하지 않으려 하고 있다. NIOC가 아시아 정유업체들로부터 제안서를 요청했음에도 불구하고, 은행 및 결제 시스템은 많은 잠재 구매자들에게 여전히 걸림돌로 남아 있다.

중국의 외교적 태도는 또 다른 복잡성을 더한다. 왕이 중국 외교부장은 수요일 이란 외교장관과의 통화에서 베이징이 이란의 주권을 계속 지지할 것이라고 밝혔지만, 공식 동맹을 위한 테헤란의 요구에는 지지를 표명하지 않았다. 이는 중국이 이란과의 전략적 관계보다 걸프 국가들과의 광범위한 경제 관계를 우선시하고 있음을 보여주는 신호다. 중국은 전쟁 이전 제재된 이란 원유의 최대 구매자였으며, 연간 에너지 수입의 거의 절반을 페르시아만에 의존하고 있다.

60일간의 미국-이란 평화 협상 기간은 석유 시장에 이분법적 결과를 만들어낸다. 영구적인 합의가 이루어지면 이란 수출이 지속되고 유가에 하방 압력이 가해지는 반면, 협상 결렬은 제재 재개와 공급 급증의 역전을 초래할 위험이 있다. 현재로서는 중국 티팟들이 이란 원유의 주요 구매자로 남고, 국영 정유업체들은 가격이 충분히 매력적일 경우 선별적으로 시장에 진입하는 시나리오가 가장 유력하다. 호르무즈 해협 재개통과 제재 면제가 일시적인 현상인지, 아니면 글로벌 시장으로의 이란 공급 지속적 복귀의 시작인지에 따라 더 광범위한 시장 영향이 결정될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.