유가 쇼크가 일·한 타격함에 따라 중국이 산업 점유율 확대할 전망

국련민생증권의 분석에 따르면 '블랙 마치' 분쟁으로 인한 에너지 쇼크가 '생산 능력 대체'를 촉발하여 중국 산업에 이익을 주는 반면, 에너지 의존도가 높은 일본과 한국의 경쟁업체들은 막대한 비용 압박과 생산 감축에 직면해 있습니다.

5월 7일경 발표된 이 보고서는 지속적인 고유가가 중국의 화학, 제조 및 신에너지 분야에 지속적인 경쟁 우위를 창출하고 있다고 제안합니다. 특히 2026년 3월 일본의 에틸렌 가동률이 역대 최저치인 68.6%로 급락한 것은 산업적 압박의 초기 증거로 꼽힙니다. 글로벌 에너지 시장의 혼란은 호르무즈 해협의 실질적 폐쇄로 인해 브렌트유 가격이 배럴당 $120를 넘어서고 아시아로의 핵심 석유화학 원료 공급이 차단된 데 따른 것입니다.

일본 리츠메이칸 아시아 태평양 대학의 산업공학 및 관리학 교수인 첸핑궈(Chen Ping-Kuo)는 "기초 산업 소재로서 플라스틱의 안정성이 흔들리고 있다"며 이러한 혼란이 "공급망 전반으로 빠르게 확산될 것"이라고 언급했습니다.

아시아의 산업 중심지 전역에서 그 파장은 신속하게 나타났습니다. 이 지역은 플라스틱의 핵심 원료인 나프타의 약 70%를 중동에서 수입합니다. 봉쇄로 인해 원자재 부족 사태가 본격화되면서 신재 플라스틱 가격은 톤당 $950에서 $1,800 이상으로 급등했다고 공급망 전문가들은 전했습니다. 이로 인해 식품 포장재부터 의료 기기에 이르기까지 모든 제조업체가 압박을 받고 있으며, 한국 규제 당국은 주사기 및 기타 석유 유래 의료 제품의 매점매석 여부를 조사하고 있습니다.

이러한 역학 관계는 중국 생산자들에게 중요한 기회를 제공합니다. 국련민생 분석은 중국이 우크라이나 전쟁으로 유럽 산업이 혼란에 빠졌을 때 글로벌 수요를 흡수했던 2022년의 성공을 재현할 수 있다고 가정합니다. 보다 다각화된 에너지 구조와 완벽한 국내 공급망을 갖춘 중국은 중동 에너지 비용에 더 심각하게 노출된 아시아 경쟁국들로부터 시장 점유율을 빼앗을 수 있는 위치에 있습니다.

아시아 산업의 아픈 지점

산업적 고통은 수출 중심 경제로 에너지 수입 의존도가 높은 일본과 한국에서 가장 심각합니다. 아시아개발은행(ADB) 데이터 분석에 따르면 이들 국가의 화학, 고무, 플라스틱, 섬유 산업이 유가 쇼크에 가장 많이 노출되어 있습니다.

영향은 기초 소재를 넘어 확장됩니다. 철강, 제지와 같은 고에너지 소비 업종은 생산 압박에 직면해 있으며, 전자 및 운송 장비 분야의 첨단 제조업 경쟁력은 공급망 전반의 비용 상승으로 인해 약화되고 있습니다. 조선 및 전자 분야에서 한국의 글로벌 리더십은 에너지 및 원자재 가격 급등에 특히 취약합니다. 일본에서는 플라스틱 장난감 및 포장재와 같은 저수익 부문의 중소 제조업체들 사이에서 폐업과 통합의 물결이 예상됩니다.

이러한 산업적 압박은 이미 미시적 데이터에서 가시화되고 있습니다. 3월 일본의 에틸렌 가동률이 역대 최저인 68.6%를 기록한 것은 화학 부문의 급격한 위축을 반영합니다. 국련민생 분석가들은 강제 생산 감축으로 재고 소진 주기가 길어짐에 따라 이러한 추세가 곧 거시 경제 데이터에 나타나 일본과 한국 모두의 산업 생산 및 수출 수치를 끌어내릴 것으로 예상합니다.

중국의 신에너지 우위

경쟁국들이 화석 연료 비용으로 고전하는 동안 중국은 재생 에너지 분야의 지배적 지위를 활용해 경쟁 우위를 확보하고 있습니다. 석유와 가스 가격이 높게 유지됨에 따라 청정 에너지의 '대안적 경제성'이 가속화되고 있습니다.

이는 중국의 수출 실적에 반영되어 있습니다. 2026년 1분기 전기차, 배터리, 풍력 발전 설비를 포함한 신에너지 제품 수출이 성장의 주요 동력이었습니다. 이는 글로벌 공급망 혼란 시기에 중국 제조업에 회복력 있는 새로운 성장 엔진을 제공합니다. 보고서는 이 추세가 현재 상황을 이전의 에너지 쇼크와 차별화하는 핵심 변수라고 언급합니다.

하지만 분석은 주의의 목소리도 냈습니다. 글로벌 수요는 2021-2022년 회복기보다 현저히 약합니다. 선진국들이 긴축된 신용 조건과 제한된 재정 여력에 직면해 있는 상황에서 고유가가 지속되면 세계 경제가 침체에 빠질 수 있습니다. 글로벌 제조업 침체가 본격화되면 '생산 능력 대체' 논리는 수요 전반의 하락 압력에 밀려날 수 있으며, 중국 수출업체들도 여기서 자유롭지 못할 것입니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.