CLSA, 2029년까지 중국 AI 메모리 시장 1,110억 달러 도달 전망

글로벌 공급 부족이 심화됨에 따라 인공지능 하드웨어 수요 급증으로 중국의 반도체 메모리 시장이 2029년까지 연평균 22% 성장하여 1,110억 달러에 달할 것이라고 중개업체 CLSA가 새로운 보고서에서 밝혔습니다.

CLSA는 보고서를 통해 "신흥 AI 애플리케이션이 전 세계와 중국의 메모리 수요를 동시에 빠르게 견인할 것"이라며, "전례 없는 메모리 난"이 공급망 전반의 가격 결정력을 높이고 설비 투자를 자극했다고 언급했습니다.

이 전망치는 2029년까지 중국의 메모리 출하량이 매년 12% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이 보고서는 전 세계 반도체 시장이 일부에서 'RAM포칼립스(RAMpocalypse)'라고 부르는 메모리 부족 현상과 씨름하고 있는 가운데 나왔습니다. 이로 인해 일부 소비자급 칩 가격이 2025년 이후 두 배로 뛰었고, 첨단 고대역폭 메모리(HBM)의 납기는 2028년까지 연장되었습니다.

이러한 붐은 AI 인프라에 대한 대규모 투자의 직접적인 결과로, 엔비디아(Nvidia)의 가속기 매출은 3년 만에 1,600% 증가하여 600억 달러를 넘어섰습니다. 투자자들에게 이 트렌드는 승자와 패자를 명확히 가르고 있으며, SMIC 및 HUA HONG SEMI와 같은 파운드리 업체에는 혜택을 주는 반면, 텔레비전과 같은 가전제품의 마진을 압박하고 있습니다.

수요를 견인하는 AI 엔진

AI 연산에 대한 끝없는 갈증은 메모리 시장의 폭발적인 성장을 이끄는 주요 엔진입니다. 엔비디아(NVDA)가 2023년 5월 대규모 실적 호조를 보고한 이후, 반도체 산업은 AI 구축이 주도해 왔습니다. 주로 AI 가속기에서 발생하는 이 회사의 데이터 센터 매출은 최근 분기 전년 동기 대비 92% 급증했습니다. 이는 업계 전반에 파급 효과를 일으켜 브로드컴(Broadcom)의 가속기 매출은 지난 3년간 840%, AMD는 289% 상승했습니다.

강력한 처리 능력에 대한 이러한 수요는 AI 시스템의 핵심 구성 요소인 고대역폭 메모리(HBM)에 대한 병렬 수요를 창출했습니다. 삼성과 SK하이닉스 같은 주요 생산 업체들이 더 수익성이 높은 HBM 시장을 공략하기 위해 전환함에 따라 소비자급 DRAM 및 NAND 플래시 메모리 공급이 타이트해져 다른 산업에 영향을 미치고 있습니다. 연구 기관 트렌드포스(TrendForce)에 따르면 32인치 TV 생산 비용에서 메모리가 차지하는 비중은 2026년 1분기 약 7%에서 15%로 급증하여 브랜드들이 제품 라인업을 재고하게 만들었습니다.

자립을 위한 중국의 추진

이러한 글로벌 배경 속에서 CLSA는 중국 내 강력한 '국산화 대체' 트렌드를 강조합니다. 보고서는 글로벌 AI 순풍과 기술 자급자족을 위한 베이징의 전략적 추진으로부터 혜택을 입을 수 있는 여러 현지 기업들을 식별했습니다. SMIC(00981.HK)와 HUA HONG SEMI(01347.HK)와 같은 파운드리 업체들은 AI 칩셋의 국산화 비율 상승으로 이익을 얻을 것으로 예상됩니다.

CLSA는 또한 메모리 제조업체인 MONTAGE TECH(6809.HK)와 GIGADEVICE(03986.HK)를 AI 도입 및 가격 상승 주기의 직접적인 수혜자로 지목했습니다. 하드웨어 부문에서 중개업체는 고급 광학 상호 연결에 대한 수요가 ZHONGJI INNOLIGHT(300308.SZ)에 이익이 될 것으로 예상하며, 목표 주가를 1,010위안에서 1,278위안으로 상향 조정했습니다. 이러한 성장은 현지 기업들이 DRAM 및 첨단 로직 용량을 확장함에 따라 AMEC(688012.SH) 및 ASMPT(00522.HK)와 같은 장비 공급업체에 기회를 창출합니다.

국내 공급망 구축에 대한 이러한 집중은 페낭의 칩 제조업체들이 글로벌 수요를 충족하기 위해 생산 능력을 빠르게 확장하고 현지 생태계를 심화시킨 말레이시아의 전략을 연상시킵니다. 그러나 명시적인 국산화 목표는 중국의 시장 성장에 지정학적 차원을 더하며, 중국을 반도체 경쟁에서 주요 소비자이자 발전하는 생산자로 자리매김하게 합니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.