중국 인민은행(PBOC)이 13개월 연속 금 보유량을 늘렸는데, 이는 미국 달러 표시 자산에서 벗어나 다변화를 추구하는 전 세계 중앙은행들의 광범위한 추세와 일치합니다. 이러한 지속적인 매입은 2025년 금값의 역사적인 상승에 강력한 근본적인 지지를 제공합니다.
중국 인민은행(PBOC)은 11월 금 보유량이 7,412만 온스로 증가했다고 보고했으며, 이는 13개월 연속 축적을 의미합니다. 이러한 꾸준한 매입 패턴은 세계 2위 경제 대국이 귀금속 보유량을 늘리기 위한 신중하고 장기적인 전략을 강조합니다. 이 움직임은 고립된 사건이 아니라 신흥 시장 중앙은행들 사이에서 관찰되는 광범위한 추세의 중요한 구성 요소입니다.
중국 인민은행 및 기타 중앙은행의 지속적인 수요는 금 시장에 강력한 안정화 요인으로 작용하여 견고한 수요 바닥을 형성합니다. 이는 2025년 금 관련 자산의 강력한 성과에 직접적으로 기여했습니다. 가장 큰 물리적 금 지원 ETF인 **SPDR 골드 셰어즈(GLD)**는 올해 들어 약 60%의 상승률을 기록했으며, 운용 자산은 1,400억 달러를 초과했습니다. 이러한 상승세는 금 채굴 주식도 끌어올렸는데, 업계 선두주자인 **뉴몬트(NEM)**의 주가는 올해 거의 140% 급등했습니다. RBC 캐피탈 마켓츠(RBC Capital Markets)가 언급했듯이, 금 가격이 온스당 100달러 오를 때마다 뉴몬트의 잉여 현금 흐름은 약 5억 5천만 달러 증가합니다.
시장 분석가들은 중앙은행의 지속적인 매입을 금 시장의 구조적인 순풍으로 봅니다. 세계 금 위원회(WGC) 보고서에 따르면, 중앙은행들은 작년에 순 1,089톤의 금을 매입했으며, 2025년 10월에만 53톤을 추가로 매입하여 이러한 추세를 이어갔습니다.
기관 예측도 이러한 견해를 반영합니다:
**골드만삭스(Goldman Sachs)**가 900명 이상의 기관 투자자를 대상으로 실시한 설문조사에 따르면, 응답자의 36%가 내년 금값이 온스당 5,000달러를 넘어설 것으로 예상했으며, 33%는 4,500~5,000달러 범위로 목표를 설정했습니다.
도이치뱅크(Deutsche Bank) 분석가 **마이클 슈(Michael Schuh)**는 CNBC에 “지속적인 중앙은행 매입과 꾸준한 민간 부문 수요”가 단기적인 가격 변동과 관계없이 중앙은행들이 포트폴리오 다각화를 우선시하기 때문에 2027년까지도 금값을 5,000달러 이상으로 유지할 수 있다고 밝혔습니다.
중국 인민은행의 전략은 중앙은행들이 외환 보유고를 미국 달러에서 적극적으로 다각화하는 글로벌 “탈달러화” 운동의 일부로 널리 해석됩니다. 이러한 변화는 지정학적 긴장 고조, 지속적인 인플레이션, 미국 국가 부채 증가에 대한 우려로 인해 주도됩니다. 상대방 위험이 없는 중립적인 준비 자산인 금을 축적함으로써 중앙은행들은 통화 주권을 강화하고 금융 불안정에 대비하고자 합니다.
현재의 거시 경제 환경은 이러한 추세를 더욱 증폭시킵니다. 시장이 12월에 **연방준비제도(Federal Reserve)**의 금리 인하 확률을 약 84%로 예상함에 따라, 금과 같은 비수익 자산을 보유하는 기회비용이 감소하고 있습니다. 2000-2024년 평균 -0.15였던 금과 주식의 음의 상관관계는 특히 경제 불확실성과 통화 정책 전환 기간 동안 중요한 포트폴리오 다각화 도구로서의 역할을 강화합니다.
