핵심 요약
서클 인터넷 그룹(NYSE:CRCL) 주가는 5월 7일 보고서에서 장기 재직한 이사회 구성원이 회사의 1분기 실적 발표 예정일 4일 전에 11,666주를 매각했다는 소식이 전해진 후 7.8% 하락한 112.28달러를 기록했습니다.
2013년부터 이사회 멤버로 활동해 온 미셸 번스(Michelle Burns)의 이번 매각 사실은 규제 당국 공시를 통해 밝혀졌습니다. 투자자들이 5월 11일 보고서를 앞두고 회사의 성장 서사와 약세 신호 사이에서 고민하는 가운데, 이번 매각 시점은 정밀 조사의 대상이 되었습니다.
이번 하락으로 주가의 최근 변동성이 연장되었으며, 현재 주요 지지선인 120달러 아래에서 거래되고 있습니다. 이번 매각은 일부 시장 참여자들의 회의론이 커지는 가운데 이루어졌습니다. 셰퍼스 인베스트먼트 리서치(Schaeffer's Investment Research)의 데이터에 따르면, 공매도 잔고는 최근 두 번의 보고 기간 동안 22.4% 증가하여 현재 가용 유동 주식의 12.2%를 차지하고 있습니다. 또한 주식을 담당하는 24명의 분석가 중 12명이 '보유' 이하의 등급을 매겼습니다.
내부자 매각으로 인해 투자자들이 회사의 높은 밸류에이션에 대한 타당성을 찾으려 하면서 서클의 5월 11일 실적에 관심이 집중되고 있습니다. 강세론자들은 매출의 대부분을 견인하는 강력한 USDC 유통 수치가 주가의 단기적 압박과 99.8배에 달하는 높은 선행 주가수익비율(P/E)에 대한 우려를 극복할 것으로 기대하고 있습니다.
주가 하락에도 불구하고 서클의 근본적인 사업 지표는 강세를 보이고 있습니다. 미즈호(Mizuho) 분석에 따르면 미 달러화에 고정된 암호화 자산인 USDC 스테이블코인은 2026년 현재까지 2.2조 달러의 조정 거래량을 기록하며 경쟁사인 테더(Tether)의 USDT에 비해 약 64%의 시장 점유율을 확보했습니다. 이는 USDC 공급량이 전년 대비 72% 성장한 753억 달러를 기록한 4분기에 이어진 성과입니다.
또한 워싱턴으로부터 큰 힘을 얻었습니다. 디지털 자산 시장 CLARITY 법안에 대한 초당적 합의를 통해 플랫폼이 스테이블코인에 활동 기반 보상을 제공할 수 있는 능력이 유지되었습니다. 강세론자들은 이러한 규제 명확성이 실제 경제 사용 측면에서 USDC의 지배력과 결합되어 Arc 블록체인 및 기타 플랫폼 서비스에 대한 회사의 막대한 투자를 정당화하는 장기적인 순풍을 제공한다고 주장합니다.
약세론의 핵심은 밸류에이션입니다. 투자 지출 정점으로 인해 2026년 정규화 EPS가 49% 하락할 것으로 예상되는 상황에서, 주식의 99.8배 NTM P/E 멀티플은 완벽한 실행력을 요구합니다. 월스트리트 분석가들의 평균 목표 주가인 129.75달러는 현재 가격 대비 단기적 상승 여력이 제한적임을 시사하며, 이는 장기적 플랫폼 채택을 기반으로 500달러 이상을 예상하는 밸류에이션 모델과 극명한 대조를 이룹니다. 다가오는 실적 발표는 중요한 시험대입니다. USDC 유통량이 800억 달러 이상이면 강세론을 뒷받침하겠지만, 750억 달러 미만으로 떨어지면 약세론자들에게 더 많은 명분을 주게 될 것입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
