클로버헬스, 연방법원이 메디케어 등급 업그레이드 명령에 23% 급등

연방법원이 미국 메디케어·메디케이드 서비스 센터(CMS)에 클로버헬스의 메디케어 스타 등급을 3.5성에서 4.5성으로 상향하도록 명령하면서, 이 보험사의 시장 가치가 이틀 만에 4억 달러 이상 증가했다.

클로버헬스 인베스트먼츠 주식회사(Clover Health Investments Corp.) 주가는 수요일 18.9% 급등한 데 이어 목요일에도 상승세를 이어가며 뉴욕 시간 오전 11시 32분 기준 4.9% 오른 5.13달러에 거래되고 있다. 이번 랠리는 연방정부 상환율을 직접적으로 높이는 법원 판결에 힘입어 회사의 시가총액에 약 4억 3천만 달러를 추가했다.

"스타 등급 상향은 클로버에게 중요한 재정적 이벤트입니다. 이는 CMS가 지급 연도 2027년에 우리에게 지급하는 기준 지불액을 직접적으로 증가시키기 때문입니다,"라고 앤드루 토이(Andrew Toy) 클로버헬스 최고경영자(CEO)는 회사의 SEC 공시와 함께 발표한 성명에서 밝혔다. "이번 판결은 회원들에게 고품질 진료를 제공하겠다는 우리의 약속을 입증한 것입니다."

미국 조지아 남부지방법원은 5월 29일 Clover Insurance Co. 대 미국 보건복지부 소송에서 최종 판결을 내리며 클로버 자회사에 대한 일부 약식 판결을 승인했다. 법원은 회사의 2026년 계약 H5141에 대한 3.5성 등급을 취소하고 CMS에 재산정을 명령했다. 6월 9일, CMS는 클로버에 등급을 4.5성으로 재산정했다고 통보하고, 회사에 더 높은 수준의 대체 입찰을 제출하도록 지시했다.

상향된 등급은 회사 회원의 97% 이상을 커버하는 클로버의 PPO 플랜에 적용된다. 회사의 HMO 플랜은 소송 대상에 포함되지 않았으며 기존의 4.0성 등급을 유지한다. 메디케어 스타 등급은 품질 보너스 지급액을 결정하며, CMS의 기준 지불 공식에 따라 0.5성 단위의 상승이 상당한 수익 차이로 이어진다.

등급 상향, 수익성 일정 재편

3.5성에서 4.5성으로의 상향은 두 단계 개선에 해당하며, 지급 연도 2027년 CMS로부터 클로버가 회원 1인당 받는 수익을 크게 증가시킨다. CMS 방법론에 따르면 4성 이상의 메디케어 어드밴티지 플랜은 기준 금리의 5% 이상을 추가할 수 있는 품질 보너스 지급을 받는다.

클로버헬스는 2026년 사상 최초로 연간 순이익 흑자 달성을 목표로 하고 있으며, 상향된 등급에 따른 더 높은 상환율이 그 목표 달성 경로를 강화하고 있다. 회사의 의료 손실률(의료비 청구에 지출된 보험료 비율)은 추가 수익이 최종 결론으로 이어지는지 평가하는 투자자들의 핵심 지표가 될 것이다.

이번 판결은 메디케어 어드밴티지 업계에 더 광범위한 영향을 미칠 수 있다. 자신들의 스타 등급에 이의를 제기해 온 다른 보험사들도 유사한 법적 도전을 추구할 가능성이 있으며, 이는 CMS가 자사의 등급 방법론을 법정에서 더 자주 변호해야 하는 상황으로 이어질 수 있다. 메디케어 어드밴티지 프로그램은 3,300만 명 이상의 수혜자를 대상으로 하며, 연간 총 연방 지출액은 4,750억 달러를 초과한다.

클로버헬스 주가는 52주 최저치인 2.41달러에서 두 배 이상 상승했지만, 2021년 초 SPAC 붐 당시 기록한 사상 최고치인 28.85달러에는 크게 미치지 못하고 있다. 회사는 2021년 1월 소셜 캐피탈 헤도소피아(Social Capital Hedosophia)와의 합병을 통해 상장했다.

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