코인베이스의 80만 BTC 이체로 인한 비트코인 주요 온체인 지표 왜곡

주요 온체인 지표에서 비트코인이 80만 개 급증한 것이 암호화폐 거래소 코인베이스의 6개월 전 내부 이체가 기계적으로 재분류된 이후 시장에 오해의 소지가 있는 강세 신호를 보내고 있습니다.

익명의 온체인 분석가 Darkfost는 CryptoQuant 데이터를 인용하여 X에 게시한 글에서 "장기 보유자 공급량의 급증은 새로운 매집이 아니라 2025년 11월 코인베이스 내부 지갑 간의 이동에서 기인한 것"이라고 말했습니다.

장기 보유자(LTH) 공급량은 지난 이틀 동안 1,500만 BTC에서 1,580만 BTC로 급증한 것으로 나타났습니다. 이는 2025년 11월 22~23일에 코인베이스가 자체 지갑 간에 이동시킨 80만 BTC가 공식적으로 6개월 기준치를 넘기면서 단기 보유에서 장기 보유로 재분류되었기 때문입니다.

이러한 왜곡은 비트코인의 신뢰할 수 있는 강세 지표 중 하나를 오염시키고 있습니다. 유기적인 LTH 공급 증가는 일반적으로 투자자 확신 상승을 의미하지만, 이번 기계적 변화로 인해 트레이더들은 주요 저항 수준에 주목하며 비트코인의 다음 행보를 위한 더 신뢰할 수 있는 신호를 찾아야 하는 상황입니다.

$80,000의 저항벽

LTH 신호가 왜곡되었을 수 있지만, 분석가들은 더 즉각적이고 실행 가능한 지표인 단기 보유자(STH)의 원가 기준에 주목하고 있습니다. Darkfost에 따르면, 이 수준은 현재 8만 달러 바로 위에 위치하며 상당한 잠재적 매도 압력을 나타냅니다.

최근에 비트코인을 구매한 트레이더들은 미실현 손실을 보고 있으며, 본전에서 탈출하기 위해 진입 가격 근처에서 매도하는 경향이 있습니다. 이러한 행동은 상승 랠리를 제한하는 천장을 형성합니다. 비트코인은 작성 당시 76,490달러 부근에서 거래되고 있었으며, 이는 여전히 8만 달러 문턱에 밀집된 오버헤드 공급량보다 훨씬 낮은 수준입니다. 해당 매도 유동성을 흡수하고 회복을 이어가기 위해서는 이 수준을 지속적으로 돌파해야 합니다.

온체인 데이터의 유령 신호

코인베이스의 사례는 온체인 분석에 필요한 세밀한 통찰력을 상기시켜 줍니다. 단일 대규모 내부 이체는 즉각적인 시장 영향이 없더라도 수개월 동안 데이터 세트에 영향을 미치는 유령 신호를 생성할 수 있습니다.

이 80만 BTC 이체는 코인 수명(coin age), 원가 기준 계산, 실현 가치 수치를 포함한 여러 UTXO 기반 지표에 영향을 미쳤습니다. 6개월이 지난 지금, 그 왜곡이 널리 모니터링되는 LTH 공급 지표에 나타난 것입니다. 이번 사건은 분석가들이 원시 데이터보다 맥락을 우선시하고, 유기적인 시장 활동과 거래소 같은 대형 기관의 기계적이고 비경제적인 움직임을 구분해야 할 필요성을 강조합니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.