CSRC, 30조 위안 펀드 시장 AI 규제안 발표 예정

중국 증권당국이 자본시장 내 인공지능 사용을 규율하는 공식 규칙을 발표할 예정이며, 이는 이미 IPO 승인을 약 50% 감소시킨 단속 조치를 확대하는 것이다.

중국증권감독관리위원회(CSRC) 우칭 위원장은 증권당국이 자본시장에서의 AI 사용을 규제하기 위한 지침 의견을 "적시에 발표"할 것이라고 밝혔다. 이는 30조 위안 규모의 펀드 업계에 대한 감독을 강화하는 캠페인의 일환이다.

"트레이딩, 자문 서비스 및 리스크 관리 분야에서 AI의 급속한 채택은 투자자를 보호하고 시장 질서를 유지하기 위한 명확한 규제 체계를 요구합니다"라고 선전 소재 퍼스트 시프론트 펀드(First Seafront Fund)의 수석 이코노미스트 양덕룽(Yang Delong)은 말했다.

이번 발표는 2024년 초 CSRC 수장에 오른 우칭 위원장 아래에서 추진된 광범위한 규제 강화 조치에 따른 것이다. 그는 IPO 승인을 강화해 3월 22일 기준 26개사만이 상장돼 전년 대비 약 50% 감소했으며, 상장폐지 기준도 강화했다. 올해 최소 75개 기업이 IPO 신청을 철회했는데 이는 전례 없는 속도이며, 당국은 670개 이상 기업의 신청을 검토 중이다. 3월 29일까지 6개사가 상장폐지되어 2021년 초의 분기 최고치와 일치했다. CSRC의 3월 15일 가이드라인은 또한 펀드에 대한 일일 감독 및 현장 검사 강화를 촉구했으며, 베이징과 상하이의 규제 당국은 3월 말 펀드매니저에 대한 점검을 실시했다.

6억 명의 중국인이 펀드 상품을 통해 자본시장에 접근하고 2억 명이 주식을 직접 거래하는 가운데, 알고리즘 트레이딩 봇부터 로보어드바이저까지 AI 기반 도구는 금융 시스템에 깊이 통합되었다. 새 규칙은 증권사, 자산운용사 및 핀테크 기업의 컴플라이언스 비용을 증가시키는 동시에 규제 명확성을 제공해 컴플라이언스를 준수하는 업체에 이점을 줄 수 있다.

중국 금융에서 AI의 영향력 확대

중국 증권사와 자산운용사는 AI를 퀀트 트레이딩, 리스크 모델링 및 고객 자문 서비스에 점점 더 많이 도입하고 있으며, 이는 전 세계 규제 당국의 주목을 받고 있는 글로벌 트렌드와 일치한다. CSRC의 조치는 2023년 생성형 AI 서비스에 대한 안전성 평가를 요구한 사이버스페이스 행정부(CAC)의 규정을 포함해 중국의 산업 전반에 걸친 AI 규제 움직임과 맥을 같이한다.

5월 기준 4조 위안 이상의 A주 유통 시가총액을 보유하고 1분기 QFII 보유 지분을 전 분기 대비 27% 증가한 138억 6000만 주로 늘린 외국인 투자자들은 이 규칙을 예의주시할 것이다. AI 기반 트레이딩 전략에 대한 제한은 글로벌 펀드의 중국 주식 배분에 영향을 미칠 수 있다. UBS 증권 리서치에 따르면 글로벌 액티브 펀드의 중국 주식 배분 비중은 2024년 말 약 5%에서 최근 약 7%로 반등했다.

글로벌 정세는 중국의 규제 추진에 시급성을 더하고 있다. 2024년 발효된 EU의 AI법(AI Act)은 금융 서비스에 사용되는 AI 시스템을 고위험으로 분류하여 적합성 평가를 요구한다. 미국 증권거래위원회(SEC)도 브로커-딜러 및 투자 자문사의 AI 사용을 규제하는 규칙을 제안했으며, 이해상충 및 시장 조작 위험을 이유로 들었다.

규제 명확성 대 컴플라이언스 비용

이번 지침 의견은 중국 자본시장에서 AI에 대한 최초의 전담 프레임워크를 제공하며, 현재의 파편화된 일반 기술 규정을 대체할 것이다. AI 역량에 막대한 투자를 한 핀테크 기업과 증권사의 경우, 이 규칙은 공정한 경쟁의 장을 조성하는 동시에 컴플라이언스 인프라를 감당할 수 없는 소규모 업체의 진입 장벽을 높일 수 있다.

"CSRC가 업종별 기술 지침을 발표한 마지막 사례는 2015년 온라인 증권 거래에 관한 것이었으며, 이는 증권사 간 통합을 가속화했습니다"라고 스타아틀라스 금융연구소(Star Atlas Institute of Finance)의 쉐홍옌(Xue Hongyan) 부소장은 말했다. "AI 규제도 유사한 효과를 가질 수 있습니다."

AI 지침의 시기는 상하이 스타마켓(STAR Market)의 기술 기업 상장 급증과 맞물려 있다. 최근 상하이 IPO 승인을 받은 휴머노이드 로봇 제조사 유니트리 로보틱스(Unitree Robotics)가 그 예다. 시가총액 1000억 위안 이상인 A주 기업 수는 2024년 말 137개에서 48.9% 증가한 204개에 도달했으며, 새로운 대형주는 반도체 및 신에너지 공급망과 같은 첨단 기술 분야에 집중되어 있다고 윈드 인포메이션(Wind Information)이 전했다.

하드테크 기업들의 상장 신청이 가속화됨에 따라 상장 자산의 질이 개선되고 있으며, 이는 중국의 혁신 가치를 재평가하는 장기 국제 자본을 유치할 수 있다고 양덕룽은 말했다. 공상은행 인터내셔널(ICBC International)의 정시(Cheng Shi) 수석 이코노미스트 등 애널리스트들은 중국 주식이 글로벌 지경학적 불확실성 속에서 "확실성의 뚜렷한 원천"을 제공하며, 정책 연속성과 산업적 깊이를 주요 강점으로 꼽았다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.