도이체방크, 프런티어 AI 모델과 오픈 모델 간 65배 비용 격차 지적

도이체방크는 Anthropic의 Claude Fable 5가 태스크당 약 3.25달러인 반면, DeepSeek V4-Pro는 약 5센트에 불과해 65배 격차를 보인다며, 이는 진정한 성능 우위보다는 '지위재(status good)' 가격 책정에 가깝다고 분석했다.

"프런티어 모델은 포효하는 신형 슈퍼카이고, 오픈웨이트 모델은 믿음직한 중고 가족용 세단과 같다"고 애널리스트들은 6월 20일 보고서에서 적었다. 전체 기업 일상 업무의 약 90%에서는 저렴한 모델이 비슷한 수준의 결과를 제공한다고 덧붙였다.

Claude Fable 5는 Artificial Analysis 지능 지수에서 60점을 기록한 반면, DeepSeek V4-Pro는 44점을 기록했다. 고정된 성능 수준에서 AI를 실행하는 비용은 연간 9배에서 900배까지 하락하고 있으며, 폐쇄형 프런티어 모델과 최고 오픈웨이트 대안 간의 격차도 약 12개월에서 약 3개월로 압축됐다고 보고서는 지적했다.

이러한 분석 결과는 기업공개(IPO)를 준비 중인 Anthropic 및 OpenAI와 같은 프런티어 연구소들의 가격 결정력에 위협이 된다. 기업이 업무량의 80%를 99% 저렴한 모델로 전환한다면—코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱이 지난주 예측한 대로—수십억 달러 규모 AI 기업가치를 뒷받침하는 수익 모델은 구조적 압박에 직면한다.

비용 격차 심화

이 격차는 단순히 미국 대 중국의 문제가 아니다. 메타의 Muse Spark, 엔비디아의 Nemotron 3 Ultra, 오픈AI의 gpt-oss-120b 모두 DeepSeek과 함께 저비용 계층에 속한다고 보고서는 밝혔다. 진정한 분할선은 독점적 프런티어 모델과 오픈웨이트 대안 사이에 있으며, 지역 간에 있는 것이 아니다.

Anthropic의 가격 결정이 이러한 역학을 잘 보여준다. Claude Fable 5는 6월 9일 입력 토큰 100만 개당 10달러, 출력 토큰 100만 개당 50달러에 출시됐다—이는 Opus 4.8의 두 배 가격이며 시장에서 가장 비싼 주요 모델이다. 이후 회사는 6월 15일 프로그래밍 방식의 Claude 사용을 전체 API 요금으로 청구되는 측정 크레딧 방식으로 전환해, 태스크에 따라 12배에서 175배에 달하는 실질적인 가격 인상을 단행했다고 보고서에 인용된 추정치는 밝히고 있다.

정액제 구독에서 토큰당 과금으로의 전환은 기업들의 비용 민감도를 드러내고 있다. 우버는 4월까지 AI 코딩 도구에 할당된 2026년 예산 전체를 소진했고, 현재 직원당 도구별 월 토큰 사용량을 1,500달러로 제한하고 있다. ServiceNow는 2026년 첫 몇 달 만에 Anthropic의 연간 예산을 전액 소진했다. 마이크로소프트도 5월에 내부 Claude Code 라이선스 대부분을 취소하고 엔지니어들을 GitHub Copilot으로 전환했다.

재평가 리스크

도이체방크는 2025년 초, 시장이 프런티어에 근접한 AI 역량을 훨씬 낮은 비용으로 구축할 수 있다는 사실을 깨달았던 '딥시크 모멘트'와 직접적인 유사점을 그린다. 당시 충격은 AI 주식의 급격한 매도세를 촉발했지만, 전체 수요가 계속 증가하면서 시장은 이후 회복됐다.

현재의 재평가는 더 조용할 수 있지만 더 지속적일 수 있다고 은행은 밝혔다. 독점적 AI 모델이 부분적으로는 높은 가격 자체가 특징인 지위재로서 가격이 책정되고 거래돼 왔다면, 비용 효율성에 대한 전면적인 시장 재평가는 AI 주식에 대한 두 번째이자 더 깊은 재평가를 초래할 수 있다.

보고서에 인용된 Epoch AI 연구는 독립적인 입증 자료를 제공한다. 미국과 중국 간 프런티어 AI 역량 격차는 평균 약 7개월이며, 이는 독점 모델과 오픈웨이트 모델 간의 격차와 거의 일치한다. AI 격차의 지정학적, 상업적 차원은 본질적으로 동일한 균열이라고 보고서는 결론지었다.

Anthropic은 5월 말 9,650억 달러의 기업가치 평가를 받으며 650억 달러의 자금 조달 라운드를 마감했으며, 연간 매출은 작년 말 90억 달러에서 470억 달러로 증가했다. 회사는 자신의 기업가치가 의존하는 수익을 보호할 모든 인센티브를 가지고 있다고 보고서는 지적했다. 그러나 실행 가능한 대안이 확산되면서—오픈웨이트 토큰은 프런티어 모델보다 8~100배 저렴하다—어느 기업도 단일 제공업체에 운영을 묶을 필요가 없다.

각 태스크를 적절히 수행하는 가장 저렴한 모델에 매칭하는 모델에 구애받지 않는 라우팅 레이어를 구축하는 기업들은 더 적은 비용으로 더 많은 AI를 자체 조건에 따라 사용하게 될 것이다. 기업 조달팀은 이미 이를 인지하기 시작했다. 대기업들은 2025년 생성형 AI에 370억 달러를 지출했으며, 그 중 절반 이상인 190억 달러가 모델 제공업체가 아닌 애플리케이션 계층으로 흘러갔다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.