DOL 401(k) 규정안, 암호화폐 전쟁 속 33,000개 의견 제출

33,000개 이상의 공개 의견과 의원들의 반발로 인해 일상적인 노동부 규정 제안이 퇴직 계좌 내 비트코인에 대한 찬반 국민투표로 변질됐다.

미국 노동부가 401(k) 플랜에서 지정된 투자 대안을 선택할 때 수탁자의 의무에 관해 제안한 규정은 의견 제출 마감일까지 33,000개 이상의 공개 의견을 받았다고 문서 데이터가 밝혔다. 퇴직 메뉴에 암호화폐를 포함한 대체자산을 포함할지 여부를 둘러싼 논쟁이 정치적 전장으로 확대된 것이다.

"위험은 개별 토큰의 변동성에 국한되지 않으며, 그 자체로도 심각합니다. 이는 거래 활동, 개발자 참여 및 사용자 참여가 붕괴된 디지털 자산 생태계 전반의 광범위한 악화를 반영합니다."라고 하원 금융서비스위원회의 민주당 간사인 맥신 워터스(Maxine Waters) 의원은 노동부에 제안 철회를 요청하는 11페이지 분량의 의견서에서 밝혔다. 워터스 의원은 11월 중간선거에서 민주당이 하원 과반을 차지할 경우 위원장직으로 복귀할 수 있으며, 칼시(Kalshi) 베팅 시장은 현재 이 가능성을 82%로 평가하고 있다.

트럼프 대통령의 2025년 8월 행정명령을 이행하기 위한 이 제안은 수탁자가 투자 옵션을 선택할 때 신중성을 문서화하는 방식을 명확히 하여, 사모펀드, 사모대출, 부동산, 원자재 및 디지털 자산으로의 진입 문을 넓힐 가능성이 있다. 버니 샌더스(Bernie Sanders) 상원의원, 엘리자베스 워렌(Elizabeth Warren) 상원의원, 바비 스콧(Bobby Scott) 하원의원이 주도한 양당 서한은 별도로 키스 손더링(Keith Sonderling) 노동부 장관 대행에게 규정을 폐지할 것을 촉구하며, 이는 투자자 보호를 약화시키고 적절한 보호 장치가 마련되기 전에 저축자들을 위험한 시장에 노출시킬 것이라고 주장했다. 반가드(Vanguard)는 공식 의견을 통해 참여자 중심의 분석과 더 명확한 기준을 요구하며, 가장 큰 퇴직 플랜 제공업체 중 하나로서 신중한 접근을 시사했다.

핵심은 확정기여형 퇴직 플랜에 묶여 있는 수조 달러가 비트코인 거래소 상품 및 기타 디지털 자산 수단으로 유입될 수 있는지 여부다. 유리한 최종 규정은 퇴직 자본이 암호화폐로 유입되는 가장 큰 제도적 통로를 만들며, 블랙록(BlackRock)과 피델리티(Fidelity)를 포함한 발행사들의 현물 비트코인 ETF에 대한 수요 역학을 근본적으로 재편할 수 있다. 불리한 결과, 또는 정치적 압력에 따른 제안 철회는 그 통로를 차단하고, 수년간 주류 퇴직 접근을 위해 로비를 벌여온 업계에 중대한 규제적 좌절을 안겨줄 것이다.

DOL 규정이 암호화폐의 핵심 쟁점이 된 이유

이 규정 자체는 암호화폐 노출을 의무화하거나 특정 자산군에 대한 세이프 하버를 생성하지 않는다. 이는 플랜 수탁자가 401(k)의 주요 메뉴에 표시되는 지정 투자 대안을 선택하고 모니터링할 때 신중성을 문서화하는 방식에 초점을 맞춘다. 그러나 문구는 비전통적 전략에 대한 청신호로 해석될 수 있으며, 이러한 모호함이 기술적인 규칙 제정을 대리전으로 변모시켰다.

워터스 의원의 서한은 특히 증권거래위원회(SEC)가 동일한 자산에 대한 투자자 보호 체제를 여전히 구축 중인 상황에서, 이 제안이 디지털 자산이 퇴직 저축에 적합하다는 승인을 내릴 것이라고 경고했다. "SEC가 일반 투자자를 위해 동일한 자산을 안전하게 만들기 위한 투자자 보호 체제를 아직 구축 중인 상황에서, 부처가 디지털 자산이 일반 미국인의 퇴직 저축에 적합하다고 승인하는 것은 모순적입니다."라고 그녀는 적었다.

암호화폐가 401(k) 메뉴에 등장한다면, 규제된 현물 비트코인 ETF를 통해 도입될 가능성이 가장 높다. 이 상품들은 이미 퇴직 플랫폼이 이해하는 구조 안에 수탁, 가격 책정 및 시장 접근을 포장한 것이다. 플랜 라인업 내 직접적인 토큰 수탁은 운영, 평가 및 규정 준수 장애물을 고려할 때 단기적으로 훨씬 덜 가능성이 높다. 그럼에도 불구하고, 플랜 스폰서는 가파른 문서화 부담에 직면한다. ERISA 수탁자는 모든 디지털 자산 옵션이 수수료, 유동성, 투명성 및 플랜 참여자 기반에 대한 적합성 기준을 충족한다는 것을 입증해야 한다.

노동부는 최종 규정을 언제 발표할지, 또는 쏟아진 피드백을 반영할지 여부를 아직 밝히지 않았다. 의견 수렴 기간은 2026년 6월에 종료됐으며, 기관의 다음 행보(수정안, 철회 또는 최종 규정)는 퇴직 플랜이 디지털 자산을 얼마나 적극적으로 수용할 수 있는지에 대한 상한선을 설정할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.