달러, 이란과 8주 휴전으로 FX 시장 안정… 99달러선 근방 유지

달러는 화요일 99.06달러 근방에서 거래되며 미-이란 휴전이 9주차에 접어들어 안전자산 수요를 줄인 반면, 고착화된 인플레이션 데이터는 연방준비제도(Fed)의 고금리 장기화 경로를 유지시켰다.

"휴전의 내구성 덕분에 외환 시장은 꼬리 위험보다 금리 차이에 다시 집중할 수 있게 됐지만, 4월 소비자물가지수(CPI) 발표는 Fed가 곧 금리를 인하하지 않을 것임을 모두에게 상기시켰습니다"라고 Edgen의 지정학적 리스크 분석가 엘레나 피셔는 말했다.

달러 인덱스는 98.92달러 근방의 강세 상승 추세선을 방어한 후 99.06에 거래됐으며, 99.18의 50기간 이동평균선이 상단을 제한했다. 영국 파운드는 1.3478달러로 상승하며 상승 채널 내에서 1.343달러의 0.382 피보나치 수준에서 반등했고, 유로는 1.162달러의 38.2% 되돌림을 방어한 후 1.1649달러를 유지했다. 4월 헤드라인 CPI는 3.8%, 근원 CPI는 4.1%로 각각 전망치를 상회했으며, 시장은 케빈 워시 Fed 의장 하에서 단기 금리 인하 가능성을 배제하는 방향으로 움직였다.

휴전의 존속은 지정학을 넘어 중요한 의미를 갖는다. 세계 원유의 약 5분의 1이 흘러가던 호르무즈 해협은 여전히 핵심 협상 카드로 남아 있다. 브렌트유는 이란이 협상을 중단할 수도 있다는 확인되지 않은 보도에 4% 급등한 후 월요일 95달러 근방에서 안정됐다. 휴전이 유지된다면 달러의 안전자산 프리미엄은 추가로 약화돼 파운드와 유로가 상승 여력을 확보할 수 있다. 휴전이 깨진다면 유가 100달러 돌파와 달러 매수 재개가 유력한 시나리오다.

4월 초 미국과 이스라엘의 이란 공습 38일 만에 발효된 휴전은 지속적인 저강도 군사적 교전에도 불구하고 유지되고 있다. 워싱턴과 테헤란은 서로 위반을 비난하고 있지만(미국은 이란의 드론 격추를, 이란은 레바논 내 이스라엘 작전을 지목), 어느 쪽도 공식적으로 협정에서 철회하지 않았다. 로이터 통신에 따르면 외교 채널은 열려 있으며, 협상가들은 해양 안보와 경제 문제를 포괄하는 광범위한 프레임워크를 논의 중이다.

금리 차이가 다음 움직임을 주도하다

99달러에서의 달러 강세는 두 가지 힘 사이에 갇힌 시장을 반영한다. 한편으로 지정학적 위험 프리미엄 감소는 세계 기축통화를 보유할 명분을 약화시킨다. 다른 한편으로 4월 예상치를 웃돈 CPI(헤드라인 3.8%, 컨센서스 3.4%)는 시장이 Fed 기대치를 재조정하도록 강요했다. 익일 인덱스 스왑은 현재 연말까지 0.25%포인트 미만의 금리 인하를 두 번도 채 되지 않게 반영하고 있으며, 이는 3월에 반영된 네 번에서 감소한 수치다. Fed가 유사한 인플레이션 초과를 경험하면서 휴전이 유지됐던 마지막 사례는 2020년 아르메니아-아제르바이잔 휴전 당시로, 당시 달러는 6주 동안 98-100의 좁은 범위에서 거래되다 하락했다.

스털링의 1.3478달러까지의 상승은 위험 선호도 개선을 가장 명확하게 보여주는 지표였다. 파운드는 5월 중순 이후 흰색 상승 채널 내에서 고점을 높여왔으며, 1.345달러의 50기간 이동평균선이 동적 지지를 제공하고 있다. 52의 상대강도지수(RSI)는 과매수 영역에 도달하기 전 추가 상승 여력을 남겨두고 있다. 1.350달러 돌파 시 5월 고점인 1.355달러 근방으로 가는 길이 열릴 것이다.

유로의 회복은 더 신중했다. 단일통화는 1.162달러(4-5월 랠리의 38.2% 피보나치 되돌림)를 방어했지만 1.166달러의 50기간 이동평균선을 돌파하는 데 어려움을 겪었다. 유럽중앙은행(ECB)의 보다 완화적인 스탠스는 유로존 성장 둔화에 따른 것으로, 달러의 안전자산 매수세가 약해지는 가운데서도 유로 상승을 제한했다. 48의 RSI는 이 통화쌍의 중립적 포지션을 반영한다.

향후 방향은 외교 일정에 달려 있다. 미국과 이란 협상가들은 이번 주 협상을 재개할 예정이며, 호르무즈 해협 재개방이 최우선 과제다. 트럼프 대통령은 월요일 논의가 "빠른 속도로" 진행되고 있다고 말했지만, 뉴욕타임스가 인용한 관료들에 따르면 제안된 프레임워크 양해각서의 조건을 강화하기도 했다. 돌파구가 마련된다면 달러는 98.50달러 아래로 밀리고 GBP/USD는 1.355달러를 향해 상승할 가능성이 높다. 협상 결렬이나 새로운 군사적 확대 등으로 인한 붕괴는 이러한 움직임을 빠르게 되돌릴 것이다.

본 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.