Doma, 5년간 64% 손실에 Pacira 이사회 맹비난... 매각 추진

행동주의 투자자인 DOMA Perpetual Capital Management는 Pacira BioSciences (PCRX)를 상대로 공개 캠페인을 시작하며, 5년간 64%에 달하는 주가 하락을 지적하고 회사 측에 매각 검토를 촉구했습니다. 이 제약사의 지분 7.5%를 보유한 DOMA는 주주 총회를 앞두고 이사회 이사 후보 3명을 지명했습니다.

"주주들이 왜 이런 지속적인 수익 부재에 계속 투표해야 합니까?" DOMA는 Pacira 주주들에게 보낸 공개 서한에서 경영진이 수천만 달러의 보수를 챙기는 동안 발생한 이른바 "심각하고 지속적인 실적 부진"을 강조하며 이같이 물었습니다.

행동주의 측은 주가가 연초 대비 11% 하락했고, 2024년 1월 Frank Lee가 CEO로 취임한 이후 28%, 지난 5년간 64% 하락했다는 점을 들어 일련의 부정적인 수익률을 제시했습니다. 대조적으로 DOMA는 자사의 후보자들이 단 하나의 가이드 원칙, 즉 "회사의 모든 주주를 위해 최선의 일을 하는 것"을 가질 것이라고 밝혔습니다.

분쟁의 중심에는 Pacira 비즈니스의 80% 이상을 차지하는 핵심 자산인 비마약성 통증 치료제 EXPAREL이 있습니다. DOMA는 이사회가 특허 도전 리스크 관리에 실패했다며 이 상황을 "중대한 과실"이라고 불렀습니다. 이들은 핵심 특허를 무효화한 2024년 8월의 법원 판결과 제네릭 진입을 허용하는 후속 합의를 지적하며, 이사회가 현재 비상 계획 없이 회사의 미래를 새로운 소송에 걸고 있다고 주장했습니다.

‘가장 안전한 경로’로서의 매각

DOMA는 Pacira의 "5x30 계획"을 당면한 법적 리스크를 해결하지 못하는 "비논리적이고 재무적으로 불건전한 전략"이라며 일축했습니다. DOMA는 소위 "도박식" 소송을 추구하는 대신, 매각을 포함한 전략적 대안을 모색하기 위해 이사회가 감독하는 프로세스를 추진하고 있습니다. 펀드는 더 많은 자원을 가진 대기업이 EXPAREL의 특허를 더 잘 방어하고 시장 도달 범위를 넓힐 수 있다고 주장합니다.

행동주의 펀드는 2026년 6월 9일에 열릴 정기 주주 총회에서 Christopher Dennis 박사, Oliver Benton "Ben" Curtis III, Eric de Armas 등 3명의 후보자를 선임하려 하고 있습니다. 서한에서 Dennis 박사와 Curtis 씨는 중독 의학 및 규제법 분야에서의 각자의 경험이 Pacira의 과제와 직접적으로 관련이 있다고 주장하며 자신들의 자격을 옹호했습니다. 그들은 자신들의 전략을 "헐값 매각"으로 묘사하는 이사회의 주장에 반박하며, 이사회의 의무는 "가치를 위한 모든 신뢰할 수 있는 경로를 테스트하는 것"이라고 말했습니다.

고조되는 위임장 대결은 투자자들에게 상당한 불확실성을 야기하고 있습니다. 6월 9일 주주 투표 결과에 따라 Pacira가 기존 리더십 하에 현재 전략을 유지할지, 아니면 행동주의 주주의 요구대로 매각을 고려하게 될지가 결정될 것입니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.