Empery Digital, 비트코인 전환에서 벗어나 AI 데이터센터에 6500만 달러 투자

Empery Digital은 주주 압력으로 수백 개의 코인을 손실 매각한 후, 순수 비트코인 재무 모델을 버리고 AI 인프라에 6500만 달러를 베팅하고 있다.

전기차 제조사에서 비트코인 보유 기업으로 변신했던 이 회사는 최대 300MW 용량의 중서부 AI 데이터센터 프로젝트 지분 25%를 6500만 달러에 인수하기로 했다. 이는 한때 4,000개 이상의 비트코인을 보유했던 암호화폐 재무 전략에서의 전략적 후퇴를 의미한다.

라이언 레인 최고경영자(CEO)는 "이번 투자는 컴퓨팅과 전력에 대한 폭발적인 수요를 활용하고, 북미 최고의 에너지 운영자 및 투자자들과 협력하여 Empery Digital 주주들에게 이익을 제공할 수 있는 매우 독특한 기회"라고 성명에서 밝혔다.

이 시설은 텍사스 달라스에 본사를 둔 헌트 프로퍼티스(Hunt Properties)와 그 자회사 텍스택 인프라스트럭처(TexStack Infrastructure)와의 파트너십을 통해 인수됐다. 약 150MW의 기존 전력 용량을 보유하고 있으며, 최근 부하 연구에 따르면 AI 워크로드용으로 이 용량이 거의 300MW까지 두 배 가까이 늘어날 수 있는 것으로 나타났다. Empery는 초기 자본금 290만 달러를 투입했으며, 나머지 6,210만 달러는 3분기 마감 시 납입 예정이다. 총 부동산 가격은 약 2억 3,000만 달러다. 헌트 프로퍼티스는 회사가 'AI 컴퓨팅 하드웨어 분야의 글로벌 리더'라고 설명하는 업체에 서비스를 제공하는 컴퓨팅 제공업체와의 트리플 넷 리스(triple net lease)에 대한 구속력 없는 의향서에 서명했으며, 계약 기간 동안 잠재적 리스 지불액은 10억 달러에 달할 수 있다.

이번 전환은 Empery의 비트코인 재무 전략이 무너진 이후 이뤄졌다. 회사는 개당 평균 117,000달러 이상의 비용으로 비트코인을 매입했으며, 올해 초 비트코인이 70,000달러 아래로 떨어지면서 미실현 손실이 40%를 초과했다. 회사 지분 약 10%를 보유한 주주 티스 P. 브라운(Tice P. Brown)은 레인 CEO의 사임을 요구하고 비트코인 포지션의 완전 청산을 요구했다. Empery는 1억 500만 달러의 마진론을 상환하기 위해 약 66,632달러에 370 BTC를 매각했으며, 담보로 묶여 있던 약 1,800개의 코인을 해제했다. 현재 2,914 BTC를 보유하고 있으며 비트코인 재무 대시보드를 중단하기로 했다. 회사 측은 암호화폐 보유량만을 기준으로 한 순자산가치 보고가 "더 이상 회사의 총 NAV를 완전히 반영하지 않는다"고 밝혔다.

2025년 중반 볼콘(Volcon Inc.)에서 사명을 변경한 Empery는 AI 인프라를 위해 전력 자산을 재활용하는 기업 명단에 합류했다. 코어 사이언티픽(Core Scientific)은 코어위브(CoreWeave)와 수십억 달러 규모의 호스팅 계약을 체결했으며, 테라울프(TeraWulf), 허트 8(Hut 8), 아이렌(Iren), 사이퍼 마이닝(Cipher Mining)도 AI 관련 용량 계획을 발표했다. 그러나 이들 기업과 달리 Empery는 기존 데이터센터 운영 경험이나 전력 인프라 관리 실적이 전혀 없다. 대차대조표에는 여전히 현재 시장 가격을 훨씬 웃도는 가격에 매입한 수천 개의 비트코인이 남아 있다.

자산운용사 밴에크(VanEck)에 따르면, 더 넓은 AI 데이터센터 분야는 단기적으로 약 500억 달러의 자금 조달 격차에 직면해 있으며, 현재 계획대로 진행될 경우 장기 자본 수요는 2,210억 달러에 이를 수 있다고 추정된다. 이 회사는 임대된 AI 및 고성능 컴퓨팅 용량 중 약 25%만이 현재까지 공급되었다고 밝혔다.

비트코인 재무 전략 후퇴

Empery의 비트코인 재무는 2025년 중반 회사가 해당 전략을 채택한 후 4,000 BTC 이상으로 정점을 찍었다. 이후의 매도와 주주 반란은 사이클 고점에서의 기업 비트코인 축적의 위험성을 부각시킨다. 인베스팅닷컴(Investing.com) 데이터에 따르면, AI 데이터센터 발표 이후 회사 주식은 장전 거래에서 3.8% 하락했으며, 이는 투자자들이 전략적 전환에 대해 여전히 회의적임을 시사한다.

클리어 스트리트(Clear Street)가 재무 자문을, 로프스 & 그레이 LLP(Ropes & Gray LLP)가 Empery Digital의 법률 자문을 맡았다. 레이크 스트리트 캐피털 마켓츠(Lake Street Capital Markets)가 인수 주체에 자문을 제공했으며, 데이비스 포크 & 워드웰 LLP(Davis Polk & Wardwell LLP)가 법률 자문을 담당했다.

투자자들에게 Empery의 전환은 기업 비트코인 재무 모델의 실현 가능성에 대한 의문을 제기한다. 회사는 상당한 미실현 손실을 안고 2,914 BTC를 보유하고 있는 동시에 운영 이력이 전혀 없는 AI 인프라 분야에 베팅하고 있다. 주가 3.8% 하락은 시장이 실행 위험을 가격에 반영하고 있음을 시사한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.