EU, 메타 조사 강화 — 3개 규제 전선이 560달러 주가 압박

유럽연합 집행위원회가 메타 플랫폼스(Meta Platforms Inc.)에 대한 조사를 강화한다. 블룸버그 통신은 24일(현지시간) 정통한 소식통을 인용해 EU 집행위가 페이스북과 인스타그램이 아동을 중독시키는 설계 기능을 사용했다는 내용의 예비 조사 결과를 준비 중이라고 보도했다.

보도에 따르면 "EU 집행위는 메타의 소셜 미디어 서비스가 디지털서비스법(DSA)을 위반해 어린 사용자를 플랫폼에 고착시키고 있다는 예비 조사 결과를 준비 중이다." 메타와 EU 집행위는 논평 요청에 응하지 않았다.

2024년 5월 처음 개시된 이번 조사는 앞서 4월 메타가 13세 미만 아동의 플랫폼 접근을 차단하지 못해 EU 기술 규정을 위반했다는 혐의가 제기된 데 이어 나온 것이다. 규제 당국은 아직 조사 결과 발표 일정을 정하지 않았지만, 전문가 패널이 다음 달 권고안을 제출할 예정이다. EU 집행위는 영국 등 다른 국가들이 발표한 것과 유사한 규제 조치를 검토 중이라고 보도는 전했다.

이번 조사 강화는 메타의 법적 리스크에 세 번째 규제 전선을 추가하는 셈이다. 미국에서는 지난 3월 로스앤젤레스 배심원단이 메타와 알파벳(Alphabet Inc.)의 구글이 청소년에게 유해한 플랫폼을 설계한 과실이 있다고 평결, 수천 건의 유사 소송으로 이어질 수 있는 획기적인 판결을 내렸다. 로이터 통신에 따르면 메타는 이후 아동 피해 청구에 대한 법적 면책을 의회에 요청했다. 메타 주가는 560.74달러로 연초 대비 15%, 지난 12개월간 19% 하락했다. 같은 기간 2026년 1분기 매출은 33% 증가한 550억 2000만 달러를 기록했다.

세 가지 규제 전선의 수렴

EU의 이번 조치는 미국 소송의 핵심 쟁점과 동일한 부분을 겨냥한다. 즉, 메타의 플랫폼이 알고리즘 설계를 이용해 미성년자의 참여를 극대화하고 그 대가로 그들의 웰빙을 희생시킨다는 혐의다. 2024년 2월 전면 시행된 DSA는 대형 플랫폼에 연례 위험 평가 실시와 미성년자 피해 등 시스템적 위험 완화를 의무화한다. 위반 시 전 세계 연간 매출의 최대 6%에 달하는 벌금이 부과될 수 있으며, 메타의 2025년 매출 약 2000억 달러를 기준으로 하면 최대 120억 달러에 이를 수 있다.

앞서 4월의 혐의 제기로 메타는 이미 더 강력한 연령 확인 조치를 입증해야 했다. 새로운 예비 조사 결과는 한 걸음 더 나아가 플랫폼의 핵심 설계 — 무한 스크롤, 알림 알고리즘, 추천 시스템 등 — 자체가 DSA의 아동 보호 의무를 위반한다고 주장할 것으로 예상된다.

시장 영향과 투자자 계산

모닝스타는 6월 8일 기준 메타의 공정 가치를 850달러로 평가하며 주가가 31% 저평가되었다고 분석했다. 애널리스트의 89%는 강세 관점을 유지하며 컨센서스 목표 주가는 827.32달러다. 그러나 규제 리스크가 투자 심리를 짓누르고 있다. 모닝스타가 인용한 데이터에 따르면 메타의 복합 예측 점수는 43.84로 중립적이며, 7일 기준 15.42포인트 하락했다.

2026년 자본지출(CapEx) 가이던스 1250억~1450억 달러 — 대부분 AI 인프라에 할당 — 는 투자 수익 창출 압박을 가중시킨다. 규제로 인한 제품 변경이 수익 창출을 지연시키거나 축소시킬 수 있기 때문이다. 메타의 증강·가상현실(AR·VR) 부문인 리얼리티 랩스(Reality Labs)는 1분기에만 40억 3000만 달러의 손실을 기록했다.

주요 미국 기술 기업이 EU와 미국에서 동시에 규제 강화에 직면했던 마지막 사례는 2018~2020년 구글의 반독점 소송이었다. 당시 구글은 EU 벌금 95억 달러와 미 법무부 소송을 처리하는 18개월 동안 S&P 500 대비 12%포인트 낮은 주가 수익률을 기록했다. 메타의 경우 리스크가 더 크다. EU의 DSA 체계는 비교적 새롭고 이 규모에서의 집행 사례가 없으며, 미국 배심원 평결은 어떤 규정 준수 지출로도 완전히 헤지할 수 없는 병행 책임 경로를 만들어냈다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.