이란 합의 기대감에 유가 하락, 유로화 1.16 돌파

월요일 유로화는 미국과 이란의 휴전 합의에 대한 낙관론으로 유가가 급락하고 연방준비제도(Fed)의 정책 경로에 대한 재평가가 이루어지면서 달러 대비 0.37% 상승한 1.1645를 기록했다.

금융 MBA이자 투자 심리 전문가인 아슬란(Arslan)은 보고서에서 "호르무즈 해협을 재개방하는 합의는 강력한 디스인플레이션 자극제가 될 것"이라며 "이는 시장을 고유가와 연준의 긴축 정책에서 멀어지게 하여 위험 자산의 대대적인 안도 랠리를 촉발할 수 있다"고 분석했다.

긴장 완화 가능성에 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 5.5% 가까이 폭락한 배럴당 91.66달러까지 떨어지며, 글로벌 인플레이션을 높게 유지해 온 에너지 충격에서 벗어날 기미를 보였다. 이에 대응하여 달러 인덱스(DXY)는 트레이더들이 연준의 매파적 태도에 대한 베팅을 거두면서 0.33% 하락한 98.99를 기록했다. 이는 지난 12개월 동안 에너지 비용이 17.9% 급증한 것으로 나타난 4월 미국 소비자물가지수(CPI) 보고서 이후 지속된 달러 강세와는 대조적인 모습이다.

시장에 있어서 에너지 흐름을 복원하는 지속 가능한 합의는 매우 중요하다. 미국 에너지정보청(EIA) 자료에 따르면, 호르무즈 해협의 재개방은 분쟁 중 중단되었던 하루 최대 610만 배럴의 석유 공급을 회복시켜 연준을 신중하게 만들었던 인플레이션 압력에 직접적으로 대응할 수 있다.

정책 차별화가 주목받다

달러의 하락은 연준과 유럽중앙은행(ECB) 사이의 심화되는 정책 차별화를 극명하게 보여주었다. 에너지 가격 하락 전망이 연준에게 올해 말 금리 인하를 고려할 여지를 줄 수 있는 반면, ECB 위원들은 매파적 입장을 유지하고 있다. 야니스 스투르나라스 ECB 집행위원은 물가 목표치를 일시적으로 상회하는 경우 신중한 긴축이 필요할 수 있다고 언급했다.

금융 시장은 이를 반영하여 6월 11일 회의에서 ECB가 금리를 인상할 확률을 77.64%로 가격에 반영했다. 이는 연준에 대한 기대와 대조를 이룬다. 연준의 4월 회의록에서 끈질긴 인플레이션에 대한 우려가 확인된 후, 선물 시장은 최근 2027년 1분기까지 금리 인상 가능성을 약 30%로 내다봤었다. 이란 합의 가능성과 낮은 유가는 이러한 매파적 기대를 되돌려 달러에 추가적인 압력을 가할 수 있다.

휴전에서 디스인플레이션으로

유로화의 새로운 강세가 지속될지는 외교적 프레임워크가 에너지 시장의 물리적 정상화로 이어질지에 달려 있다. 2026년 1분기 호르무즈 해협을 통한 석유 물동량이 분쟁 전 2,070만 배럴에서 1,460만 배럴로 감소한 것은 그 차질의 규모를 잘 보여준다. 연준이 최근의 인플레이션 충격을 일시적인 것으로 확신하려면 원유 공급의 지속적인 회복이 필요하다.

이번 주 트레이더들은 미국 경제의 근본적인 체력을 평가하기 위해 미국 주택 지표, 내구재 주문, 그리고 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수를 주시할 것이다. 대서양 건너편에서는 6월 금리 인상 의지에 대한 추가 단서를 찾기 위해 ECB 정책 입안자들의 연설이 면밀히 검토될 것이며, 이는 단일 통화인 유로화에 추가적인 지지력을 제공할 수 있다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.