핵심 요약:
- 호르무즈 해협에서의 교전으로 안전자산 선호 현상이 촉발되면서 유로화는 달러 대비 1.1594까지 하락했습니다.
- 글로벌 원유 거래의 약 21%를 차지하는 이 해역에서의 사태로 브렌트유는 배럴당 84달러를 넘어섰습니다.
- UBS는 유로화가 연말까지 1.20으로 회복될 것으로 전망하지만, 에너지 가격이 높은 수준을 유지할 경우 1.15 아래로 하락할 가능성도 있다고 경고했습니다.
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유로화 0.4% 하락, 호르무즈 해협 교전으로 달러 수요 재점화
호르무즈 해협에서 발생한 교전으로 유로화가 달러 대비 다주간 최저치로 하락했다. 트레이더들이 안전자산으로 몰리면서 달러 수요가 되살아난 영향이다.
유로화는 월요일 달러 대비 1.1594까지 하락하며 3주 만에 최저치를 기록했다. 호르무즈 해협에서 해군 교전이 있었다는 보도가 외환 시장 전반에 걸친 광범위한 위험 회피 움직임을 촉발한 결과다. 이 해역은 글로벌 원유 거래의 약 21%를 처리하며, 이번 긴장 고조로 브렌트유는 배럴당 84달러를 넘어서면서 유로화에 추가 압력을 가하고 있다.
"즉각적인 반응은 전형적인 위험 회피 현상입니다. 달러 매수, 유로 매도, 그리고 금과 원유 매수로 이어집니다."라고 Edgen의 지정학적 리스크 분석가인 엘레나 피셔는 말했다. "문제는 이것이 지속적인 혼란으로 이어질지 아니면 제한된 사건으로 끝날지 여부이며, 시장은 그 반대가 증명될 때까지 전자를 가격에 반영하고 있습니다."
유로화는 현재 5월 상승분의 거의 절반을 반납했다. 5월 초에는 유로/달러 환율이 1.18까지 상승했었다. 유로화는 지난 1년 동안 유지해 온 1.15~1.20 범위 내에 여전히 위치해 있지만, 월요일 움직임으로 하단 경계선에 근접했다. 달러 인덱스는 0.3% 상승한 104.2를 기록했고, 금은 0.8% 오른 온스당 2,368달러를 나타내며 투자자들이 위험에 민감한 포지션에서 이탈했다.
호르무즈 해협이 유로화에 중요한 이유
유로화가 호르무즈 해협 혼란에 취약한 이유는 유럽의 해외 에너지 의존도가 높기 때문이다. 유럽의 산업용 전력 가격은 이미 메가와트시당 평균 95달러로 미국 수준의 거의 두 배에 달하며, 원유나 LNG 가격이 지속적으로 급등할 경우 그 격차는 더욱 벌어질 것이다. 높은 에너지 가격은 유럽중앙은행(ECB)의 긴축 경로도 복잡하게 만든다. 시장은 현재 6월과 7월 회의에서 각각 약 25bp의 금리 인상을 가격에 반영하고 있지만, 장기적인 에너지 쇼크는 ECB로 하여금 물가와 성장 사이에서 선택을 강요할 수 있다.
중기적으로 유로화에 대해 강세 관점을 유지하고 있는 UBS는 단기 리스크를 인정했다. 이 은행은 에너지 가격이 높은 수준을 유지할 경우 유로화가 1.15 아래로 하락할 수 있지만, 연방준비제도(Fed)의 금리 인하가 결국 높은 에너지 비용으로 인한 부담을 상쇄하면서 9월까지 1.18, 연말까지 1.20으로 회복될 것으로 전망했다.
향후 전망
시장의 즉각적인 관심은 호르무즈 해협 사태가 확전될지, 아니면 진정될지에 쏠려 있다. 빠른 해결은 유로화의 급격한 반등을 촉발해 1.17 방향으로 상승할 가능성이 높은 반면, 선박 보험 할증료나 유조선 통행 감소 등 지속적인 혼란의 징후가 나타나면 유로화는 1.15 바닥까지 밀릴 수 있다. 2019년 해당 해협에서 유사한 해군 충돌이 발생했을 당시 유로화는 2주 동안 1.2% 하락한 후 외교 채널이 재개되면서 회복된 바 있다.
유럽 투자자와 수입업자에게 이해관계는 명확하다. EUR/USD 환율이 1센트 하락할 때마다 유로존의 달러 기준 원유 수입 비용은 연간 약 4억 달러 증가한다. 이는 유로존의 월평균 원유 수입액을 기준으로 한 계산이다. 브렌트유가 이미 84달러를 넘고 유로화가 1.16을 테스트하는 상황에서 유럽의 에너지 의존도에 따른 비용이 실시간으로 재평가되고 있다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
