유럽 소비자, 소득의 15% 저축…경제 성장 발목 잡아

유럽 소비자들은 팬데믹 이후 어느 때보다 저축을 늘리고 있으며, 이러한 절약 성향은 지역 GDP의 최대 1.3%에 달하는 비용을 초래하고 있다.

유럽 가계는 팬데믹 이전 수준을 훨씬 웃도는 저축률을 고착화하면서, 이미 미국과의 성장 격차에 시달리는 경제에 구조적 부담을 가중시키고 있다. OECD 자료에 따르면 유로존 가계는 지난해 가처분소득의 약 15%를 저축했으며, 이는 팬데믹 이전 약 12.5%에서 상승한 수치다. 영국의 경우 저축률은 거의 두 배로 뛰었다. 반대로 미국 가계는 2020년 이전보다 저축을 덜 하고 있다.

암스테르담의 ING 그룹 수석 이코노미스트 마리케 블롬은 "이는 지난 몇 년간 미국과 유럽 간 성장 격차의 상당 부분을 설명한다"고 말했다. 그녀의 추산에 따르면 유로존 가계가 팬데믹 이전 저축 습관으로 돌아간다면 국내총생산(GDP)이 1.3% 더 커질 것이라고 한다.

그 격차는 극명하다. OECD 데이터에 따르면 2019년 이후 인플레이션 조정 기준 가계 소비는 유로존에서 5.5%, 영국에서 2% 증가하는 데 그친 반면, 미국에서는 18% 증가했다. 이러한 격차는 유로존의 실질 가처분소득이 현재 팬데믹 이전 수준을 8% 상회하고 있다는 사실에도 불구하고 발생한다. 즉 유럽인들은 쓸 돈이 있지만 쓰지 않기로 선택하고 있는 것이다.

소비 기피 현상은 유럽의 경제 지형을 재편하고 있다. 핸드백, 시계, 의류 등 세계에서 가장 인기 있는 상품을 생산하는 명품 브랜드들은 이제 성장을 위해 미국과 아시아 구매자들에게 크게 의존하고 있다고 보고서는 밝혔다. 한때 현지 수요에 의존하던 유럽 기업들은 자국 시장이 점점 더 인색해지는 것을 실감하고 있다.

지출에 대한 문화적 격차

북유럽에서는 절약 정신이 깊이 뿌리내려져 있다. 검소함에 대한 사회적 규범과 전시(戰時) 풍요의 기억이 저축을 집착이자 도덕적 의무로 만들었다. 네덜란드어와 독일어에서 부채를 뜻하는 단어는 죄책감을 의미하기도 한다. 이러한 문화적 유산은 2022년 인플레이션 쇼크로 더욱 강화되었으며, 비자(Visa Inc.)의 거래 데이터에 따르면 이 쇼크는 미국인보다 유럽인에게 더 큰 심리적 타격을 주었다.

인플레이션이 정점을 찍은 지 3년이 넘었지만, 유럽 대륙 전역의 소비자들은 여전히 지출의 대부분을 필수품에 쏟고 있다. 이란 전쟁으로 촉발된 물가 재상승은 이러한 신중함을 더욱 심화시킬 위협이 되고 있다.

런던 남서부의 부유한 지역에 사는 셸리 페레라는 한때 연극 관람, 데이트 나들이, 해외 휴가에 돈을 아끼지 않았다. 그녀의 급여는 올랐지만, 2022년 인플레이션 급등 이후 예산 잡화점으로 눈을 낮추고 제네릭 브랜드로 갈아탔다. 그녀는 "돈을 낼 능력은 있지만, 지금은 그렇게 하기를 거부한다"고 말했다.

젊은 유럽인들도 미래의 국민연금에 대한 불안감에 현금을 쌓아두고 있다. 파리의 32세 전략 컨설턴트 뱅상 부카르는 엑셀 시트로 예산 관리를 시작했고, 더 저렴한 아파트로 이사했으며, 월급의 약 50%를 저축하는 것을 목표로 하고 있다. 그는 "유럽인으로서 국가가 제공하는 연금에만 의존하는 것만으로는 충분하지 않다"고 말했다.

유휴 상태인 수조 유로

유럽인들은 금융 자산의 약 3분의 1을 현금이나 은행 계좌에 보유하고 있으며, 인플레이션에 뒤처질 수 있는 낮은 금리만을 받고 있다. 경제학자들은 가계 계좌에 묶여 있는 수조 유로의 자금 중 일부라도 더 생산적인 투자로 연결하면 개인 수익과 광범위한 경제를 모두 부양할 수 있다고 주장한다.

프랑크푸르트 인근에 거주하는 재무 심리학자 모니카 뮐러는 근본적인 문제는 독일인이 돈을 안전과 동일시하는 반면, 미국인은 돈을 자유와 동일시한다는 점이라고 말했다. 그녀는 "불확실성을 피하는 것은 결코 성장할 수 없다는 것을 의미한다"고 말했다. 그녀는 트레이더와 어드바이저들이 위험에 더 익숙해지도록 돕는 세미나를 운영하고 있으며, 손인형을 사용하여 한 고객이 가족 상속 재산 투자에 대한 불안감과 맞서도록 돕기도 했다.

네덜란드의 소프트웨어 개발자 피터 브라켄호프에게 저축의 필요성은 제2차 세계대전 중에 태어나 옷이 해질 때까지 교체하지 않았던 아버지로부터 물려받은 교훈이었다. 브라켄호프는 평생의 대부분을 돈 쓰는 것을 두려워하며 살았지만, 최근 몇 년간 긴장을 풀기 위해 노력해왔다. 그는 "돈을 쓰는 법을 배워야 했다"고 말했다.

유럽의 이해관계는 매우 중요하다. 감세와 같은 조치가 국내 수요를 부양하는 데 도움이 될 수 있지만, 많은 정부는 높은 부채 수준, 증가하는 국방비, 고령화 인구로 인해 제약을 받고 있다. 소비자 행동의 변화 없이 유럽 경제는 미국에 계속 뒤처질 것이며, 미국에서는 높은 소득자를 중심으로 한 강력한 소비가 성장의 주요 동력이 되어왔다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.