EUR/USD, ECB-연준 정책 차이가 1.08달러 저항선 시험하는 가운데 지지선 유지

EUR/USD는 금요일 미국 비농업 고용(NFP) 보고서를 앞두고 투자자들이 중앙은행의 상반된 내러티브를 저울질하는 가운데 탄력적인 모습을 보이고 있다. 유럽중앙은행(ECB)이 긴축 기조를 유지하는 반면, 연준은 금리가 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 것임을 시사하고 있다.

"ECB의 매파적 기조는 달러가 중동 긴장과 관련된 안전자산 유입 혜택을 보고 있는 상황에서도 유로화에 하단 지지를 제공하고 있다"고 Edgen의 중앙은행 및 거시경제 분석가인 James Okafor는 말했다. "시장은 NFP 데이터가 연준의 입장을 강화하느냐, 아니면 보다 완화된 톤의 문을 열어주느냐에 따라 EUR/USD의 이진적 결과를 가격에 반영하고 있다."

금요일 달러화는 두 달래 최고치 근처에서 거래됐으며, 달러 인덱스는 주간 상승세를 기록할 전망이다. 중동 분쟁 격화 — 이란과의 핵 협상 중단 및 헤즈볼라의 이스라엘과의 휴전 거부 — 가 달러 수요를 부추겼다. 유로와 영국 파운드는 달러 대비 대부분 변화 없이 거래됐으며, USD/JPY는 일본 당국의 개입 가능성에 대한 지속적인 경고 속에서 심리적 중요 지점인 160선 바로 아래에서 거래됐다.

다우존스 뉴스와이어스와 월스트리트 저널이 조사한 경제학자들은 5월 미국 경제가 4월 11만 5천 명에서 감소한 8만 개의 일자리를 추가했을 것으로 예상하며, 실업률은 4.3%로 유지됐을 것으로 전망했다. 연준은 2023년 7월 이후 연방기금 금리를 5.25%5.5%로 유지해왔으며, 예상보다 강력한 고용 지표는 하반기까지 해당 수준을 유지해야 한다는 주장을 강화할 것이다. 익일 인덱스 스왑은 현재 6월 1718일 연준 회의에서 금리 동결 확률을 62%로 가격에 반영하고 있다.

이와 대조적으로 ECB는 유로존 경제의 둔화 조짐에도 불구하고 정책 입안자들에게 계속 긴축을 압박하는 지속적인 인플레이션에 직면해 있다. 중앙은행은 5월 회의에서 예금 금리를 25bp 인상하여 4%로 올렸으며, 시장은 7월 추가 인상 가능성이 높은 것으로 보고 있다. 동결 상태의 연준과 여전히 긴축 중인 ECB 간의 이러한 차이는 두 통화 모두 강세 요인이 있어 EUR/USD를 박스권에 머물게 하는 비정상적인 역학 관계를 창출했다.

ECB가 이처럼 지속적인 긴축 기조를 시사한 반면 연준이 동결 상태를 유지한 마지막 사례는 2023년 2분기였다. 당시 EUR/USD는 3개월 동안 $1.06~$1.10 범위에서 거래된 후 상승 돌파했다. 이러한 패턴의 반복은 미국 고용 데이터가 연준의 가이던스를 변경할 만큼 충분히 약화되느냐, 아니면 중동 주도 인플레이션 리스크가 두 중앙은행 모두 제한적 기조를 유지하도록 강제하느냐에 달려 있을 것이다.

금요일 인도 루피는 가장 강력한 성과를 보인 통화 중 하나로 부상했다. 인도중앙은행(RBI)이 금리를 동결한 반면 인플레이션 전망을 상향 조정하고 통화 투기에 대한 경계를 시사한 후 USD/INR이 급락했다. 호주 달러는 소폭 약세를 보였고, 중국 위안화는 대체로 안정적인 모습을 유지했다.

EUR/USD에 있어 NFP 발표는 이진 리스크 이벤트를 의미한다. 10만 건을 상회하는 지표는 연준 전망에 달러가 강세를 보이면서 외환쌍을 $1.07 지지 구역으로 밀어내릴 가능성이 높다. 5만 건을 하회하는 실패와 ECB의 매파적 자세가 결합되면 $1.10 방향으로의 랠리를 촉발할 수 있다. 중동 분쟁이 해소 기미를 보이지 않고 유가가 인플레이션 우려를 가중시키면서 두 중앙은행의 경로는 2026년 하반기를 앞두고 데이터에 의존적인 상태를 유지하고 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.