EUR/USD, 이란 공습에 달러 수요 급등하며 1.1650 아래로 하락

EUR/USD는 화요일 0.15% 하락한 1.1625를 기록했다. 전날 밤 미국의 이란 남부 자위권 공습과 트럼프 대통령이 협상단에 "서두르지 말라"고 지시하면서 아침의 긴장 완화 내러티브가 무너지고 자본이 다시 달러로 유입됐다.

FXStreet의 장중 분석 노트는 "투자자들이 미-이란 협상에서 잠재적 차질을 우려하면서 미국 달러가 안전자산으로서 입지를 굳히며 EUR/USD의 상승을 제한하고 있다"고 밝혔다.

이 통화쌍은 1.1655의 장중 고점을 찍은 후 매도세가 재개됐으며, 저점은 1.1590 근방에서 형성됐다. 해당 저점은 여러 차례 장중 테스트를 견뎌낸 수준이다. 5일 이동평균선은 1.1601, 50일 이동평균선은 1.1614로 모두 현재가 주변에 밀집해 있다. Investing.com 모멘텀 집계 지표는 일간 기준 '강한 매도(Strong Sell)' 신호를 보내며, MA5에서 MA200 구간에서 11개의 매도 신호 대 1개의 매수 신호를 나타냈다. 약 3거래일 동안 65핍에 달하는 압축 패턴은 4월 말 200핍 돌파를 앞두고 나타났던 설정과 유사하다. 다음 움직임의 방향은 미-이란 대치 국면이 고조되느냐, 아니면 공식 합의가 이루어지느냐에 달려 있다.

달러 인덱스 맥락

EUR/USD 포지셔닝에서 가장 중요한 단일 변수는 달러 인덱스의 움직임이며, DXY 신호는 명백하게 강세다. 인덱스는 99.27로, 이란발 안전자산 프리미엄이 재부상하고 미국 국채 수익률이 상승하면서 5주 만에 최고치를 기록했다. 더 긴 흐름을 보면, DXY는 2025년을 97.96으로 마감했는데 이는 1973년 이후 가장 가파른 상반기 하락폭인 11% 급락 이후였다. 이후 2026년 초에는 100선 바로 아래에서 안정화됐다. 현재 99.27 수치는 2025년 연말 대비 약 1% 높은 수준이지만, 4월 초 이란 전쟁이 처음으로 유가를 배럴당 116달러까지 끌어올렸을 때 기록했던 100선 이상의 전시 고점에는 크게 못 미친다.

최근 DXY 강세의 기계적 동인은 금리 매수세다. 미-독 10년물 스프레드는 159베이시스포인트(bp)이며, 미국 10년물은 4.59%, 독일 분트(Bund)는 3.00%를 기록 중이다. 이 1.59%포인트 격차는 역사적으로 유로 강세 국면을 정의했던 100~130bp 범위보다 현저히 넓으며, 이 격차가 좁혀지기 전까지 유로는 1.18 이상으로의 돌파를 지속하기 어려울 것이다. DXY에서 유로의 비중이 57.6%라는 점은 인덱스가 상승할 때마다 EUR/USD에 직접적인 하방 압력으로 작용한다는 것을 의미한다.

중앙은행 정책 차이 확대

유럽중앙은행(ECB)은 4월 30일 회의에서 기준 예금금리를 2.0%로 동결했다. 2025년 12월 인하 이후 첫 동결이었으며, 이란 전쟁 발발 이후 유로존 인플레이션이 급등했음에도 불구하고 이뤄진 결정이다. 크리스틴 라가르드 총재는 ECB가 "기준 시나리오에서 확실히 벗어나고 있다"고 말했는데, 외환 데스크는 이 발언을 공식 동결 아래 숨겨진 매파적 신호로 해석하고 있다. 일부 경제학자들은 6월 회의를 주목해야 할 시점으로 지목하며, 에너지 주도 인플레이션이 지속될 경우 25bp 인상(2.25%) 가능성이 있다고 본다.

미국에서는 연방준비제도(Fed)가 4월 2829일 회의에서 8대 4의 표결로 금리를 3.503.75%로 동결했다. 이는 1992년 10월 이후 가장 많은 반대표로, 위원회의 이례적으로 분열된 기류를 반영한다. 제롬 파월 Fed 의장의 임기는 5월 15일 종료됐으며, 케빈 워시가 상원 인준을 거쳐 6월 1617일 FOMC 회의를 주도할 것으로 예상된다. CME FedWatch에 따르면 연방기금금리 선물시장은 현재 12월까지 25bp 인상 확률을 25%로 가격에 반영하고 있으며, 이는 이달 초 21.5%에서 상승한 수치다. 현재 Fed-ECB 금리 차이는 150175bp로, 안전자산 달러 매수에 이어 EUR/USD 포지셔닝을 움직이는 두 번째로 큰 단일 요인이다.

스태그플레이션 시그니처

유로화의 근본적인 약세 요인은 2월 말 이란 전쟁 발발 이후 점진적으로 악화된 전형적인 스태그플레이션 시그니처에 있다. 유로존 4월 속보 인플레이션은 에너지 비용 상승에 힘입어 2024년 7월 이후 최고치인 3.0%로 급등했다. 유럽위원회는 2026년 유로존 GDP 성장률 전망을 2025년 1.4%에서 0.9%로 하향 조정하는 동시에, 2026년 인플레이션 전망을 기존 1.9%에서 3.0%로 상향 조정했다. 이는 최근 기억 중 가장 큰 단일 수정 폭 중 하나다. 독일과 이탈리아는 모두 개별 성장 전망을 대폭 낮췄다.

미국의 대칭적 상황이 DXY를 끌어올리고 EUR/USD의 상승을 제한했다. 4월 CPI는 예상보다 높았으며, 근원 인플레이션은 거의 3년 만에 최고치를 기록했다. 뉴욕 연은의 4월 소비자 설문조사에 따르면 미국 소비자들의 1년 기대 인플레이션은 3.6%로 3월 대비 0.2%포인트 상승했으며, 3년 및 5년 기대 인플레이션은 각각 3.1%와 3.0%로 고정됐다. 이러한 단기 기대 인플레이션 상승과 장기 기대 인플레이션의 안정적 고정은 필요시 새 Fed 의장이 금리 인상을 단행할 수 있는 정치적 여지를 제공한다.

포지셔닝과 향후 경로

CFTC 데이터에 따르면 달러 순매수는 52주 기준 18번째 백분위수에 위치하며, 총 달러 포지셔닝은 28,450계약으로 사상 최대 순매도에 가깝고, 매수 포지션은 주당 2,750계약씩 줄어들고 있다. 이러한 구조적 언더포지셔닝은 현재 스크린에서 보이는 달러 매수세가 투기적 매수 포지션 축적이 아닌 진정한 안전자산 유입과 금리 차이 가격 결정에서 비롯됨을 의미한다. 이는 더 지속적이지만 동시에 명확한 긴장 완화 촉매에 더 민감하게 반응한다는 뜻이기도 하다.

EUR/USD 차트는 점진적으로 좁아지는 다개월 횡보 국면 내에 위치해 있다. 이 통화쌍은 1.1848 고점에서의 하락이 짧은 횡보 후 재개됐으며, 1.1408에서의 반등은 3파동 조정 움직임으로 특징지어진다. 4시간 55일 지수이동평균(EMA)인 1.1668이 즉각적인 기술적 저항선이며, 해당 수준이 유지되는 한 하방 위험이 지속된다. 더 큰 그림에서 1.0176에서 1.2081까지의 광범위한 레인지의 38.2% 되돌림은 1.1353에 위치하며, 55주 EMA 근처인 1.1542가 추가 지지선을 제공한다. 1.2000 클러스터 저항은 장기적 중추 지점으로 남아 있다. 이 수준을 결정적으로 돌파하면 장기적 강세 전망이 유효해지는 반면, 1.1408 지지선이 붕괴되면 중기 약세 추세 반전 가능성이 다시 힘을 얻을 것이다.

EUR/USD가 3거래일 연속 70핍 미만의 레인지로 압축된 마지막 사례는 4월 말이었으며, 당시 미-이란 평화 협상이 결렬되면서 200핍 하락 돌파가 선행됐다. 금주 미국 고용 데이터(금요일 비농업 고용 보고서 정점, 9만 명 증가 예상, 실업률 4.3% 유지 전망)가 달러 강세 거시 내러티브를 강화할 경우, EUR/USD의 다음 돌파는 1.18보다 1.1408을 테스트할 가능성이 더 높다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.