연준, 금리 3.5% 동결…매파적 점도표에 달러 급등

연방준비제도(Fed)는 수요일 4차례 연속 회의에서 기준금리를 3.50%~3.75%로 동결했지만, 점도표에서 18명의 위원 중 9명이 올해 최소 0.25%포인트 인상을 전망하는 매파적 신호를 보내면서 달러가 급등하고 주가는 하락했다.

"진실 추구는 반복보다 더 중요하다"고 워시 의장은 올해 초 인준 청문회에서 상원 은행위원회에 말했다. "기자회견을 한다면, 중요한 소식을 전하고 싶을 것이다."

성명 발표 후 5분 만에 달러 인덱스는 0.33포인트 급등한 99.99를 기록했으며, 2년물 국채 수익률은 약 4.05%에서 4.14% 이상으로 치솟아 새로운 장중 최고치를 경신했다. S&P 500은 0.3% 이상 하락했고 나스닥은 0.2% 이상 떨어졌으며, 현물 금은 온스당 28.59달러 급락한 4,352.16달러를 기록했다.

점도표의 이러한 변화는 제롬 파월 전 의장 임기 마지막 달을 규정했던 완화 기조에서 결정적인 이탈을 의미한다. 9명의 위원이 인상을 예상하고 단 1명만이 인하를 전망함에 따라, 연준은 사실상 단기 완화의 문을 닫았다. 이러한 기조는 달러를 강세로 유지하고 위험 자산을 여름 내내 압박할 수 있다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 성명에서 금리 동결에 12-0으로 만장일치 찬성했다고 밝혔다. 이 성명은 전형적인 발표문의 절반 정도 길이였으며, 금리 인상 또는 인하에 대한 명시적 방향성을 제시하지 않았다. 성명은 인플레이션이 "위원회의 2% 목표 대비 여전히 높은 수준이며, 부분적으로는 에너지를 포함한 특정 부문에서 가격 상승을 주도한 공급 충격을 반영한다"고 밝혔다. 위원회는 경제 활동이 "중동 분쟁과 관련된 높은 불확실성에도 불구하고 견고한 속도로 확장되고 있다"고 말했다.

금리는 12월 이후 변동이 없었다. 당시 연준은 3차례 연속 0.25%포인트 인하를 단행해 목표 금리를 4.25%에서 4.5%로 낮췄다. 결정 이전에 연방기금 선물 시장은 CME 페드워치(FedWatch) 도구에 따라 동결 확률을 99.6%, 인하 확률을 0%로 반영했다.

분기별 경제 전망 요약은 더 어려운 전망을 제시했다. 참여 위원들은 2026년 성장 전망을 하향 조정하는 동시에 인플레이션과 금리 전망은 상향 조정했다. 19명의 위원 중 1명은 전망치를 제출하지 않아 점도표에 하나가 누락되었다.

달러의 새로운 바닥

즉각적인 시장 반응은 비둘기파적 결과에 베팅하는 포지셔닝이 얼마나 많았는지를 보여준다. 동결이 완전히 가격에 반영되었음에도 불구하고 달러가 강하게 급등한 것은 매파적 점도표가 많은 투자자들을 놀라게 했음을 시사한다.

연준의 점도표가 이처럼 단호하게 긴축 쪽으로 전환된 것은 2023년 9월이 마지막이었다. 당시 중간값 전망은 금리가 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 것임을 보여주었다. 해당 발표 이후 일주일 동안 S&P 500은 1.5% 하락한 반면, 달러 인덱스는 1.2% 상승했다.

향후 전망

연준의 다음 회의는 7월 말로 예정되어 있다. 5월 인플레이션이 전년 대비 4.2%로 2023년 이후 최고치를 기록하고 있고 노동 시장이 약화 조짐을 거의 보이지 않는 상황에서, 에너지 가격이 계속 높은 수준을 유지한다면 금리 인상 명분은 더욱 강화될 것이다. 최근 미국-이란 평화 프레임워크는 유가를 하락시켜 브렌트유를 배럴당 약 79달러 수준에서 거래되게 했지만, 워시 의장이 이러한 하락을 인플레이션 위험의 영구적 감소로 간주할 가능성은 낮다.

시장에 대한 메시지는 분명하다. 더 오래 높은 금리를 유지하는 체제( higher-for-longer )에 새로운 의장이 취임했으며, 그는 서두르지 않는다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.