연준 스트레스 테스트, 32개 은행 건전성 입증…자본 규칙 전면 개편 속

연방준비제도(Fed)는 수요일 연례 은행 스트레스 테스트 결과를 발표하며, 미국 32대 대형 은행들이 심각한 글로벌 경기 침체를 견딜 수 있는 것으로 나타났다고 밝혔다. 다만 이번 결과가 자본 요건 변경으로 이어지지는 않을 전망이다.

레이먼드 제임스(Raymond James) 애널리스트들은 결과를 앞두고 작성한 메모에서 "규제 완화 기조에도 불구하고, 일부 경영진은 앞서 언급된 지정학적·거시경제적 불확실성과 인플레이션 압력을 고려해 다소 보수적인 입장을 취할 수 있다"고 분석했다.

이번 시험은 상업용 및 주거용 부동산 시장의 심각한 스트레스와 대규모 트레이딩 부문을 보유한 은행들을 대상으로 한 글로벌 시장 쇼크를 포함한 극심한 경기 침체를 가정한다. 연준 조사 결과에 따르면 JP모건 체이스(JPMorgan Chase & Co.), 뱅크오브아메리카(Bank of America Corp.), 씨티그룹(Citigroup Inc.), 골드만삭스(Goldman Sachs Group Inc.)를 포함한 32개 모든 기관이 최소 자본 비율 4.5% 기준을 상회했다.

스트레스 자본 완충장치를 현행 수준으로 동결하기로 한 결정은 중요한 변화를 의미한다. 연준은 업계의 시험이 불투명하고 주관적이라는 비판에 대응해 테스트 프레임워크를 재검토 중이며, 미셸 보먼(Michelle Bowman) 감독 부의장은 이번 동결이 규제 당국이 피드백을 반영하고 문제점을 해결할 시간을 제공한다고 밝혔다. 은행들은 이제 자사주 매입 및 배당을 포함한 자본 계획을 확정할 명확성을 확보했지만, 많은 은행이 바젤 위험 기반 자본 제안이 최종 확정될 때까지 기다릴 수 있다.

2007~2009년 글로벌 금융위기 이후 2011년 도입된 스트레스 테스트는 은행이 시뮬레이션된 경기 침체 상황에서 최소 4.5%의 자본 비율을 유지할 수 있는지 평가한다. 대형 글로벌 은행은 G-SIB 추가자본(G-SIB surcharge)으로 알려진 추가 완충자본도 보유해야 한다. 핵심 산출물인 스트레스 자본 완충장치는 가상 시나리오에서 예상되는 손실을 기반으로 추가 자본 계층을 결정한다.

올해 실시는 32개 은행을 대상으로 하며, 상업용 및 주거용 부동산 시장의 심각한 스트레스와 함께 심각한 글로벌 경기 침체 시나리오를 포함한다. 대규모 트레이딩 부문을 보유한 은행들은 글로벌 시장 쇼크와 주요 거래상대방의 잠재적 파산에 대해서도 평가받았다.

연준이 프레임워크를 검토하는 동안 자본 수준을 변경하지 않기로 한 결정은 은행 업계에 대한 주요 양보를 의미하며, 업계는 오랫동안 이 과정이 지나치게 복잡하다고 비판해 왔다. 규제 당국은 은행들이 향후 스트레스 테스트에 사용되는 모델과 시나리오를 검토하고 피드백을 제공할 수 있도록 허용하는 방안을 제안하며, 이는 더 큰 투명성을 향한 전환을 의미한다.

KBW 애널리스트들은 사전 분석에서 "업계는 자본 측면에서 양호한 상태에 있으며, 모든 은행이 잠정적인 목표 자본 비율과 요구 사항 대비 초과 자본을 보유하고 있다. 업계는 계속해서 규제 완화 모멘텀을 활용할 수 있는 위치에 있다"고 평가했다.

레이먼드 제임스 애널리스트들은 대부분의 은행이 테스트 이후 적당한 수준의 배당금 인상과 자사주 매입 계획을 발표할 것으로 예상했지만, 경영진은 광범위한 불확실성을 고려해 신중한 입장을 취할 수 있다고 밝혔다. 이번 결과는 올해 자본 계획에 구속력을 갖지는 않지만, 투자자와 애널리스트들에게 미국 최대 은행들의 재무 건전성에 대한 스냅샷을 제공한다.

검토 중인 변경 사항은 은행들이 투자자에게 환원하거나 사업에 투자할 수 있는 수십억 달러의 추가 자본을 풀어줄 수 있다. 업계는 수년간의 자본 요건을 재편할 수 있는 바젤 III 종료 제안인 위험 기반 자본 규칙의 최종 확정을 기다리고 있다.

연준이 스트레스 테스트 프레임워크를 대대적으로 개편한 마지막 사례는 2020년으로, 기존의 합격-불합격 모델을 각 은행을 개별적으로 평가하는 보다 맞춤화된 시스템으로 대체했다. 이러한 변화는 은행들이 요건에 대한 더 큰 명확성을 확보하면서 자본 환원이 증가하는 시기를 앞두고 있었다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.