연준의 카시카리, 금리 5.25%에서 인플레이션과의 전쟁에 우선순위

미니애폴리스 연방준비은행 총재 닐 카시카리는 3.8%의 인플레이션을 낮추는 것이 최우선 과제라고 밝히며, 중앙은행이 단호하게 움직이지 않을 경우 5년간의 물가 상승이 기대인플레이션을 고정 해제할 위험이 있다고 경고했다.

"저는 인플레이션에 집중하고 있습니다. 노동시장은 현재 괜찮은 상태지만 인플레이션은 단순히 너무 높습니다."라고 카시카리는 목요일 도쿄에서 열린 일본은행-IMES 컨퍼런스에서 말했다.

헤드라인 인플레이션은 4월 3.8%를 기록해 연준 목표치 2%의 두 배 이상이었으며, 근원 CPI는 2.8%였다. 연준 기금 금리는 525베이시스포인트 인상 이후 2023년 7월부터 5.25%~5.50%로 유지되고 있다. 카시카리는 연준의 4월 결정에서 다음 움직임이 인하가 될 수 있다는 완화적 가이던스를 유지하는 데 반대하며 대신 금리 방향에 대해 중립적인 표현을 주장했다.

카시카리는 인플레이션이 오랫동안 높은 수준을 유지할수록 기대인플레이션이 고정 해제될 위험이 커지며, 이는 연준이 더욱 공격적으로 대응하도록 강제할 것이라고 말했다. 이란 분쟁이 에너지 가격을 상승시키면서 시장은 현재 10월 금리 인상 가능성을 반영하고 있지만, 카시카리는 다음 움직임의 시기를 예측하기에는 "너무 이르다"고 말했다.

카시카리는 현재의 인플레이션 급등을 이란 전쟁과 관련된 에너지 및 비료 가격에 기인하며, "인플레이션 충격파"가 빠른 평화 협정이 체결되더라도 지속될 수 있다고 경고했다. 공급망이 정상화되려면 수개월이 걸릴 것이며, 국가들이 석유 비축분을 재충전하면서 가격 상승 압력이 유지될 것이라고 말했다.

이 분쟁은 팬데믹, 관세, 우크라이나 전쟁, 그리고 현재 중동에 이어 카시카리가 5년간의 글로벌 고인플레이션으로 묘사한 상황에 추가된다. 그는 이러한 누적 효과가 "그렇지 않으면 일시적인 공급 충격이어야 할 것을 넘어서 바라보려는" 자신의 의지를 형성한다고 말했다.

금리 경로, 달력 아닌 데이터에 달려

카시카리는 연준이 들어오는 데이터에 따라 금리가 양방향으로 움직일 수 있음을 시사하는 중립적인 가이던스를 유지해야 한다고 말했다. 4월 반대표 이후 "대부분의 데이터는 인플레이션 위험이 낮아진 것이 아니라 높아졌음을 보여주고 있다"고 그는 지적했다.

CME �드워치 데이터에 따르면, 장외 금리 스왑은 현재 10월까지 0.25%포인트 인상 가능성을 약 45%로 반영하고 있다. 연준이 마지막으로 금리를 인상한 것은 2023년 7월로, 당시 25베이시스포인트를 인상해 현재의 5.25%~5.50% 범위에 도달했다. 2022년 3월 시작된 이 긴축 사이클은 40년 만에 가장 공격적이었다.

재정 우려, 채권 시장 불안 가중

통화정책을 넘어, 카시카리는 미국 재정 궤적의 위험을 지적하며 장기 부채 경로를 "지속 불가능하다"고 묘사했다. 임박한 부채 주도 위기의 명확한 징후는 없다고 말하면서도 "금융시장의 급격한 움직임은 불안정을 초래할 수 있다"고 경고했다.

이 발언은 10년물 국채 수익률이 지속적인 인플레이션과 공급 증가 우려로 상승한 상황에서 나왔다. 카시카리는 미국의 입장을 일본과 대조하며, 일본은 부채가 대부분 국내에서 보유되고 있기 때문에 큰 부채에도 불구하고 더 안전할 수 있다고 언급했다.

케빈 워시 신임 의장 하의 연준 지도부에 대해 카시카리는 위원들이 경제에 대한 자신의 판단에 기초해 투표할 것이며, 최고의 아이디어가 궁극적으로 그룹을 설득할 것이라고 기대한다고 말했다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.