피치, 유가 쇼크 심화로 2026년 세계 성장률 전망 2.4%로 하향

미국-이란 분쟁이 세계 성장 전망을 급락시켰다. 피치(Fitch)가 2026년 전망치를 팬데믹 이후 최저 수준인 2.4%로 하향 조정했다.

피치는 2026년 세계 성장률 전망을 종전보다 0.2%포인트 낮춘 2.4%로 하향했다. 미-이란 전쟁으로 촉발된 유가 쇼크가 선진국과 신흥국 경제 전망 모두를 손상시켰기 때문이다. 이 평가사는 브렌트유 평균 가격 전망을 배럴당 70달러에서 87달러로 상향 조정했다. 이는 전 세계 원유 거래의 약 21%를 처리하는 요충지인 호르무즈 해협의 장기 폐쇄를 반영한 것으로, 현재 14주째 지속 중이며 7월 이전 재개방은 예상되지 않는다.

피치의 브라이언 콜턴 수석 이코노미스트는 "물가 상승이 실질 임금을 압박하고 소비를 위축시키며 기업 투입 비용을 높이면서 전망 하향이 광범위하게 이루어졌다"고 말했다. 유가 쇼크의 인플레이션 충격은 글로벌 통화정책 전망도 변화시키고 있으며, 중앙은행들은 물가 압력 억제와 성장 지원 사이에서 더 어려운 딜레마에 직면하고 있다.

이번 전망 하향은 OECD를 포함한 국제기구들의 잇따른 경고에 추가된 것으로, 분쟁이 4개월째 접어든 가운데 나왔다. 피치는 미국 성장률 전망을 0.3%포인트 낮춘 1.9%로, 유로존 전망은 0.4%포인트 낮춘 0.9%로 하향했다. 중국을 제외한 신흥시장은 3.2%로 낮아졌다. 유가가 평균 배럴당 100달러, 주가가 10% 하락하고 신용 조건이 악화되는 더 부정적인 시나리오에서는 향후 12개월간 미국 성장률이 0.8%, 유로존이 0.3%, 중국이 3.4%까지 둔화될 수 있다.

그럼에도 피치는 기준 시나리오가 1970년대 오일 쇼크(당시 실질 유가가 배럴당 170달러까지 급등)보다는 훨씬 덜 심각하다고 밝혔다. 세계 경제 생산에서 원유 소비가 차지하는 비중은 1980년 이후 약 절반으로 줄어들어 에너지 가격 상승의 전반적 영향을 축소시켰다. 또한 정책 금리는 2021년보다 훨씬 높고, 노동시장 상황은 더 완화됐으며, 재정정책도 훨씬 덜 확장적이라고 이 기관은 지적했다.

중국과 AI 지출이 일부 상쇄 요인 제공

분쟁으로 인한 타격을 일부 완화하는 요인 중 하나는 인공지능(AI) 투자의 급증, 특히 아시아 지역에서의 투자다. 콜턴 이코노미스트는 세계가 "IT 지출에 있어 매우 뚜렷한 호황"을 겪고 있어 단기적으로 경기 둔화 영향을 상쇄하는 데 도움을 주고 있다고 말했다. 미국의 IT 투자는 2026년 1분기 전년 대비 18% 증가했으며, 3월 글로벌 반도체 매출은 80% 급증했다.

이러한 호조는 1분기 예상보다 강한 실적과 견조한 수출 성과에 힘입어 중국 성장률 전망을 4.6%로 끌어올리는 데 기여했다. 한국의 전망도 기술 제품 및 반도체 수출 수요 증가로 상향 조정됐다. 피치는 국방비 지출 증가가 향후 3년간 독일 국내총생산(GDP)에 누적 0.8%를 추가할 수 있다고 추정했다.

중앙은행, 스태그플레이션 딜레마 직면

에너지 비용 상승의 인플레이션 충격은 글로벌 통화정책 전망을 복잡하게 만들고 있다. 피치는 이제 연방준비제도(Fed)와 영란은행(BOE)이 2026년까지 금리를 동결한 후 2027년부터 인하를 재개할 것으로 전망했다. 유럽중앙은행(ECB)은 6월 25bp 금리 인상이 예상되지만, 피치는 이 인상이 내년에 되돌려질 수 있다고 본다.

이번 규모의 유가 쇼크가 지속된 것은 2022년 초 러시아의 우크라이나 침공 이후가 마지막이었다. 당시 브렌트유가 배럴당 130달러를 잠시 넘어섰고 전 세계 중앙은행들이 긴축 사이클을 가속화했다. 그러나 이번에는 상황이 다르다. 현재 분쟁 이전에 이미 인플레이션이 수십 년 만의 최고치에서 후퇴하고 있었고, AI 주도 기술 호황이 3년 전에는 없었던 수요 측면의 버퍼를 제공하고 있다는 점이다. 피치는 세계 성장의 실질적 둔화가 그 모멘텀을 완전히 멈추게 할 위험이 있다고 경고했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.