글로벌 유동성 1조 달러 증가, 비트코인은 국채 수익률 역풍 직면

글로벌 유동성이 이번 주 0.75% 증가한 143조 4000억 달러를 기록하며 금융 시스템에 1조 달러가 추가됐다. 이는 미국 달러가 99.11 부근에서 안정화되고 비트코인 시가총액이 1조 5100억 달러를 유지한 가운데 나타난 현상이다.

"유동성 확대는 수개월간의 약세 이후 달러화가 중요한 100 레벨 부근에서 안정화되는 시점과 일치한다"고 AlphaExtract는 보고서에서 밝혔다. 달러 인덱스(DXY)는 99.00~99.50 사이에서 대칭 삼각형을 형성하고 있으며, 보도 시점 기준 달러와 비트코인 간 상관계수는 마이너스 0.35를 기록 중이다.

이러한 역의 상관관계 하에서 99.00 이하로 하향 돌파할 경우 비트코인에 대한 강세 전망이 지지되는 반면, 99.50 이상으로 상향 돌파할 경우 하방 압력이 가중될 것이다. AlphaExtract에 따르면, 전체 암호화폐 시장은 2조 5300억 달러 규모를 유지했으며, 자본은 광범위하게 확장되기보다는 자산 간 순환 및 고정된 상태를 유지했다.

미국 10년물 국채 수익률은 4.47%로 연간 최고치인 4.68%에 근접해 있어 유동성 상황을 더욱 복잡하게 만들고 있다. 국채 수익률 상승은 일반적으로 인플레이션 우려가 확대되고 있음을 시사하며 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 가능성을 높이는 요인으로, 역사적으로 암호화폐를 포함한 위험 자산에 부담으로 작용해왔다. CME 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면, 시장은 연이은 고물가 지표 발표 이후 5월 중순 기준 12월 금리 인상 가능성을 약 50%로 반영하고 있다.

달러, 결정적 분기점

99.00~99.50 레벨 주변의 DXY 대칭 삼각형 패턴은 비트코인 가격 방향에 가장 큰 영향을 미치는 단기 변수 중 하나다. 99.00 아래로의 결정적 하향 돌파는 달러 약세를 심화시켜 신규 자본이 위험 자산으로 유입될 가능성을 열어준다. 반대로 99.50 이상 돌파는 실질 금리 상승에 따른 역풍을 강화할 것이다.

달러 인덱스는 수개월간의 약세 이후 100 레벨 부근에서 지지를 찾았으며, 이 삼각형이 어느 방향으로 해소되느냐에 따라 1조 달러의 유동성 주입이 암호화폐 시장으로 흘러들어갈지, 아니면 금리 콤플렉스에 갇힐지가 결정될 수 있다.

지정학적 변수, 여전히 유효

미국, 이란, 이스라엘을 포함한 서아시아 분쟁은 계속해서 위험 자산 성과에 영향을 미치고 있다. 현재의 휴전이 단기 변동성을 줄였지만, 호르무즈 해협은 여전히 핵심 변수로 남아 있다. 원유의 자유로운 통행을 허용하는 해협 개방은 유가를 하락시켜 경제 심리를 개선하고 투자자들이 비트코인과 같은 위험 자산에 자본을 배분하려는 의지를 높일 것이다.

WTI 원유는 수요일 배럴당 89.89달러에 거래됐으며, 브렌트유는 94.62달러를 유지했다. 금은 4,488.24달러로 하락했고, 은은 같은 세션에서 2.54% 하락한 74.95달러를 기록했다. 매크로 전략가들은 이러한 동시다발적 원자재 매도세를 지정학적 프리미엄 해소보다는 미국 국채 수익률 상승과 달러 강세에 기인한 것으로 분석했다.

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