금 가격, 이란 리스크와 매파적 연준에 달러 강세로 4,500달러로 하락

금 가격이 4,500.40달러로 하락했다. 이란 긴장 고조와 매파적 연방준비제도(Fed) 기대가 미국 달러를 신고점으로 끌어올리며 귀금속을 경쟁 압력에 놓이게 했다.

금은 코멕스(COMEX)에서 온스당 4,500.40달러로 0.46% 하락했다. 이란에 대한 새로운 공습이 미국 달러에 대한 안전자산 수요를 부추긴 반면, 매파적 연준 기대가 추가 압력을 가했다.

"금은 안전자산 유입과 더 오래 지속되는 높은 미국 금리에 대한 기대 모두로 인해 강세를 보이는 달러의 역풍에 직면하고 있다"고华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)의 선임 상품 전략가 헬렌 황(Helen Huang)은 말했다. "금에 대한 전통적인 안전자산 매수세가 달러 수요에 압도되고 있다."

이번 하락은 노란 금속의 최근 손실을 확대한 것이다. 연준이 높은 금리를 유지할 것이라는 기대에 달러가 강세를 보이면서 금은 어려움을 겪어왔다. 세계 최대 금 소비국 중 하나인 인도에서는 선물 가격이 10그램당 157,000루피로 하락하며 글로벌 하락세를 따라갔다. 기술적 분석가들에 따르면, 더 넓은 상품 시장도 비슷한 약세를 보였으며, 금, 은, 원유 전반에 걸쳐 베어 플래그 패턴이 나타나 추가 하락 위험을 시사하고 있다.

지정학적 긴장과 통화정책 기대의 결합은 금에 비정상적인 역학을 만들어내고 있다. 이란 관련 리스크는 전형적으로 금에 대한 안전자산 매수를 촉진하겠지만, 동시에 달러 강세—동일한 지정학적 불확실성에 의해 증폭된—는 자본 흐름을 전환시키고 있다. 연준이 다음 회의까지 매파적 입장을 유지한다면 금은 지속적인 압박에 직면할 수 있지만, 중동 적대행위의 확대는 갑작스럽고 급격한 반전을 촉발하여 금을 전통적인 위험 회피 매수와 다시 연결시킬 수 있다.

역사적 선례는 위안이 되지 않는다

현재 상황은 지정학적 충격이 긴축 주기와 일치했던 시기를 반영한다. 2022년 러시아-우크라이나 침공 당시 금은 처음에 2,070달러를 돌파했지만, 연준이 공격적인 금리 인상에 나서면서 6개월 만에 정점 대비 20% 이상 하락했으며 실질 수익률이 플러스로 전환됐다. 달러가 계속해서 금에서 안전자산 흐름을 빨아들인다면 유사한 패턴이 전개될 수 있다.

트레이더들은 이제 다음 연준 결정과 이란의 추가 움직임을 주시하고 있다. 긴장 완화는 달러의 안전자산 프리미엄을 제거해 금이 회복할 수 있는 여지를 줄 수 있는 반면, 에너지 공급을 교란하는 확대는 인플레이션 우려를 다시 불러일으키고 연준의 정책 경로를 복잡하게 만들 수 있다.

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