골드만삭스, 정상회담 전 중국 주식의 전술적 상승 가능성 전망

골드만삭스의 새로운 전략 보고서에 따르면 5월 중순으로 예정된 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간의 정상회담을 앞두고 중국 주식의 전술적 기회의 창이 열리고 있습니다.

골드만삭스는 보고서에서 "과거 거래 패턴, 낮은 투자자 기대치, 중국 주식의 매력적인 위험 대비 보상 프로필에 힘입어 회담 전 중국 주식의 전술적 상승 가능성이 있다"고 밝혔습니다. 은행은 A주와 H주 모두에 대해 '비중 확대(Overweight)' 의견을 유지했습니다.

투자은행은 미국으로 수출하는 중국 기업과 공매도 비중이 높은 홍콩 상장 주식이 단기 초과 수익을 낼 가능성이 높다고 강조했습니다. 이번 발표는 역외 위안화(USD/CNH)가 7.25 수준 근처에서 안정세를 유지하고 있고, 트레이더들이 회담을 앞두고 글로벌 위험 선호도에 영향을 미칠 수 있는 미국 10년 만기 국채 수익률의 변화를 주시하고 있는 가운데 나왔습니다.

이번 정상회담은 광범위한 전략적 경쟁 속에서 일시적일지라도 잠재적인 유예 기간을 제공합니다. 골드만삭스는 '대타협'의 가능성은 낮게 보고 있지만, 제한적인 합의 가능성만으로도 폭락한 중국 종목들의 랠리를 촉발하기에는 충분할 수 있습니다. 이는 시진핑 주석이 희토류 광물에 대한 중국의 지배력을 활용해 트럼프의 2025년 관세 인상에 성공적으로 대응한 후 이어진 불안한 긴장 완화 기간 뒤에 나온 것입니다.

전술적 거래의 분석

골드만삭스의 전략가들은 중국이 기술 분야의 숨통을 트는 대가로 무역에서 양보를 제안할 것으로 예상합니다. 예상되는 합의에는 중국의 미국산 농산물, 에너지 및 제조품 구매 확대가 포함될 가능성이 높습니다. 그 대가로 베이징은 미국의 일부 기술 제한 철회와 관세의 소폭 인하를 요구할 것입니다.

이러한 거래적 접근 방식은 양국 지도자 모두 안정을 투영할 동기가 있는 불안정한 글로벌 경제 상태와 일치합니다. 미국은 이란과의 전쟁으로 인한 경제적 여파에 대응하고 있으며, 중국 경제는 자체적인 내부 역풍에 직면해 있습니다. 미국 외교협회(CFR) 전문가들에 따르면, 베이징은 이번 정상회담을 미국을 '관리'하는 데 활용하여 트럼프가 양국 관계의 안정을 위해 필요한 경쟁적 조치를 미루도록 유도할 수 있습니다.

긴박한 배경 속의 정상회담

투자자들은 단기적인 기회를 찾을 수 있겠지만, 이번 정상회담이 양대 강국 사이의 장기적인 경쟁 구도를 바꾸는 데는 거의 기여하지 못합니다. 회담은 중동에서 중국의 핵심 파트너인 이란과 미국의 전쟁이 글로벌 에너지 공급과 군사 자원을 압박하고 있는 시점에 열립니다. 분석가들은 이 갈등이 미국의 입지를 약화시켜 태평양 지역에서 관심과 군수물자를 분산시켰다고 지적합니다.

동시에 중국은 미국 국방 및 첨단 제조업의 핵심 취약점인 핵심 광물 공급망에 대한 통제권을 공고히 했습니다. 블룸버그 오피니언(Bloomberg Opinion)이 언급했듯이, 시진핑 주석은 이 상대적인 평온한 시기를 활용해 자신이 피할 수 없다고 보는 대결에 대비해 중국을 강화하고, 원자재를 비축하며 2027년 잠재적인 대만 비상사태를 대비해 군사 능력을 진전시킬 가능성이 높습니다. 인공지능, 반도체 및 지역적 영향력을 둘러싼 근본적인 경쟁은 계속 심화되고 있으며, 이는 정상회담 결과에 기반한 시장 랠리가 단기에 그칠 수 있음을 시사합니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.