홍콩 위안화 결제 80% 점유, 천마오보 상하이 구상의 핵심

홍콩 재정사 천마오보 사장은 상하이-홍콩 금융 협력을 심화해 홍콩이 세계 최고의 역외 위안화 허브로서의 역할을 공고히 해야 한다고 제안했다.

홍콩 재정사 천마오보 사장은 "산업은 상하이에, 역외 자금은 홍콩에" 모델을 가속화할 것을 촉구하며, 위안화 표시 자산에 대한 글로벌 수요가 증가함에 따라 위안화의 국제적 역할을 심화하는 것을 목표로 하고 있다.

천 사장은 6월 17일 루자주이 포럼에서 "글로벌 투자자들의 위안화 자산 배분 수요가 증가하고 있으며, 상하이와 홍콩이 협력해 투자 상품과 위험 관리 도구를 풍부하게 할 수 있다"고 말했다.

차이나데일리 분석에 따르면 홍콩은 이미 전체 역외 위안화 결제의 약 80%를 처리하고 있다. 천 사장은 상하이의 선물 및 현물 시장과 홍콩의 국제 투자자 기반을 모두 활용하는 위안화 표시 원자재 가격 책정 및 결제 상품을 확대해 위안화의 투자 및 준비금 기능을 강화할 수 있는 "차이나 프라이스" 벤치마크를 창출할 것을 제안했다.

이번 이니셔티브는 미국과 중국 간의 무역 분쟁이 홍콩 금융 부문에 위험과 기회를 동시에 창출하는 가운데 나왔다. 성공할 경우, 위안화의 글로벌 준비금 비중이 3% 미만(달러 58%)인 상황에서 위안화 국제화를 가속화할 수 있다고 IMF 데이터는 밝혔다.

초국경 자본을 위한 2개 도시 모델

천 사장은 "산업은 상하이에, 역외 자금은 홍콩에" 프레임워크가 기업에 원스톱 초국경 자본 및 자산 배분 솔루션을 제공할 것이라고 말했다. 이를 통해 중국 본토 기업은 상하이에서 산업 운영을 유지하면서 홍콩에 역외 자금 관리를 집중화하고, 홍콩의 깊은 자본 시장과 관습법 시스템을 활용할 수 있다.

이 제안은 기업 재무 서비스를 넘어 확장된다. 천 사장은 상하이와 홍콩이 증가하는 글로벌 수요를 충족시키기 위해 더 많은 위안화 표시 투자 상품과 위험 관리 도구를 공동 개발할 수 있다고 말했다. 원자재 분야에서는 두 도시가 협력해 더 많은 제품을 위안화로 가격 책정하고 결제할 수 있으며, 상하이 선물 거래소와 홍콩의 글로벌 투자자 기반을 활용해 달러 표시 가격 책정과 경쟁하는 벤치마크를 구축할 수 있다.

즉각적인 기회는 미국 증시에서 중국 기업들의 잠재적 이탈에 있다. 알리바바, JD닷컴, 넷이즈 등은 이미 홍콩거래소에 2차 상장을 완료했다. 미국의 해외기업부패방지법에 따라 미국 상장 폐지가 가속화될 경우, 홍콩은 차등의결권 주식과 바이오 기업 상장을 허용하는 개혁을 통해 새로운 고품질 중국 발행 기업 물결을 흡수할 준비가 되어 있다.

홍콩이 본토와 대규모 금융 통합을 추진한 마지막 사례는 2022~2023년으로, 당시 스톡 커넥트와 본드 커넥트 프로그램을 확대했다. 2023년 9월 출시된 사우스바운드 본드 커넥트는 본토 투자자들이 홍콩 채권 시장에 접근할 수 있도록 했으며, 일일 할당량은 약 200억 위안이다. HKEX 데이터에 따르면 해당 프로그램을 통한 누적 거래량은 1조 위안을 초과했다.

이 모델은 일대일로 파트너 국가의 기업들이 홍콩에 상장하고 자금을 조달할 수 있는 길도 열어준다. 동남아시아, 중동, 아프리카의 많은 고성장 기업들은 국제적 가시성을 제공하는 깊은 자본 시장에 접근하는 데 어려움을 겪고 있다. 차이나데일리 분석에 따르면, 홍콩의 규제 투명성과 국제 투자자 기반을 갖춘 신뢰할 수 있는 상장 플랫폼을 이들 기업에 제공함으로써 홍콩은 글로벌 사우스(Global South)의 선호 자본 조달 센터가 될 수 있다.

위안화 국제화, 전환점에 서다

위안화 국제화 추진은 달러의 패권이 수십 년 만에 가장 지속적인 도전에 직면한 가운데 이뤄지고 있다. 중국은 40개 이상의 중앙은행과 양자 통화 스와프 협정을 체결했으며, 위안화 표시 무역 결제는 중국의 국경 간 거래에서 약 25%로 증가했는데, 이는 5년 전 10% 미만에서 상승한 수치라고 중국 인민은행 데이터는 밝히고 있다.

고정 수익 부문에서 역외 위안화 표시 부채인 딤섬 본드의 확대는 또 다른 성장 차원을 제공한다. 일대일로 국가의 국채 및 회사채 발행자는 홍콩에서 채권을 발행해 중국 유동성에 접근하고 투자자 기반을 다각화할 수 있다. 사우스바운드 링크로 강화된 홍콩의 본드 커넥트 프로그램은 더 큰 초국경 금융 활동을 지원하기 위해 추가 확장될 수 있다.

중국과 일대일로 국가 간의 무역이 점점 위안화로 결제됨에 따라 홍콩의 결제 및 청산 허브로서의 중요성은 더욱 커질 것이다. 차이나데일리 분석에 따르면, 홍콩은 단순히 거래를 촉진하는 것을 넘어 글로벌 경제에서 중국의 진화하는 역할을 중심으로 한 무역, 금융 및 투자 흐름의 광범위한 생태계를 정박하고 있다.

홍콩의 경우 그 중요성이 매우 크다. 중국과 글로벌 자본 시장 간의 관문 역할을 하는 홍콩의 위치는 지정학적 긴장과 싱가포르와의 경쟁으로 시험대에 올랐다. 천 사장의 제안은 홍콩이 단순히 중국 기업의 상장 장소가 아니라 일대일로 이니셔티브의 운영 및 재정 본부가 되고자 하며, 동남아시아, 중동, 아프리카의 깊은 자본 시장에 접근하려는 기업들에 서비스를 제공할 잠재력이 있음을 보여준다.

이 이니셔티브의 다음 이정표는 세부 시행 방안이 될 것이며, 천 사장은 상하이 당국 및 중앙 정부와 협력해 개발할 것이라고 밝혔다. 시장 참가자들은 홍콩에 역외 자금 센터를 설립하는 기업에 대한 잠재적 세제 혜택과 국경 간 투자 프로그램 할당량 확대 등 구체적인 조치를 주시할 것이다.

본 문서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.