Key Takeaways
중국 전자상거래 대기업 징둥닷컴(JD, NASDAQ: JD, HKEX: 9618)이 소매 및 물류 부문의 강력한 성과에 힘입어 1분기 매출이 4.9% 성장하며 예상치를 상회하자, HSBC 글로벌 인베스트먼트 리서치는 징둥닷컴의 목표가를 상향 조정했습니다.
이안 수 샨(Ian Su Shan) 최고재무책임자(CFO)는 성명에서 "이번 성과는 일반 상품 카테고리와 마켓플레이스 및 마케팅 수익을 포함한 고마진 사업이 지속적으로 우수한 성과를 거두면서 JD 리테일이 꾸준한 진전을 보인 덕분에 가능했다"고 밝혔습니다.
은행 측은 매출총이익률 가정이 상향된 것을 근거로 징둥닷컴의 홍콩 상장주 목표가를 137홍콩달러에서 144홍콩달러로, 미국 상장 ADR 목표가를 35달러에서 37달러로 높였습니다. 징둥닷컴은 이번 분기에 총 매출 3,157억 위안(약 458억 달러)과 비GAAP 순이익 74억 위안을 기록했다고 보고했습니다.
이번 상향 조정은 가전 부문의 단기적인 역풍에도 불구하고, 핵심 소매 사업과 신규 사업을 통해 이익 성장을 주도할 수 있는 징둥닷컴의 능력에 대한 신뢰가 커지고 있음을 시사합니다. 실적 발표 후 홍콩 시장에서 징둥닷컴의 주가는 5% 이상 상승했습니다.
징둥닷컴의 핵심 부문인 JD 리테일이 긍정적인 실적을 견인한 핵심 동력이었습니다. 영업이익은 전년 동기 대비 16.5% 증가한 150억 위안으로 사상 최고치를 기록했으며, 영업이익률은 5.6%로 확대되었습니다. 경영진은 이러한 개선이 원활한 공급망 실행, 풍부한 카테고리 구성, 강력한 광고 수익 덕분이라고 설명했습니다.
이러한 회복력은 전통적인 가전 및 가전제품 카테고리의 지속적인 둔화를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 해당 부문 매출은 전년도 보조금 프로그램에 따른 기저 효과로 인해 8.4% 감소했습니다. 그러나 일반 상품 매출의 14.9% 급증과 마켓플레이스 및 마케팅 매출의 18.8% 증가가 이를 충분히 보완했습니다.
다른 부문도 강력한 모멘텀을 보였습니다. JD 로지스틱스는 매출이 29% 성장했으며, 특히 경영진이 역대 최대 규모의 분기별 손실 감소를 기록했다고 밝힌 음식 배달 사업이 이를 뒷받침했습니다.
향후 전망에 대해 HSBC는 2분기 매출 성장이 높은 기저 효과와 최근의 스마트폰 가격 인상으로 인해 압박을 받을 수 있다고 언급했습니다. 하지만 이러한 영향이 완화되는 2026년 하반기에는 실적이 회복될 것으로 은행 측은 내다봤습니다.
징둥닷컴은 이번 분기 동안 약 4,450만 주를 6억 3,100만 달러에 매입하며 주주들에게 자본을 환원하는 노력을 지속했습니다. 회사는 2027년 8월까지 유효한 현재의 자사주 매입 승인 한도 중 14억 달러를 남겨두고 있습니다.
이번 실적은 수익원을 다각화하려는 징둥닷컴의 전략이 수익성 개선으로 이어지고 있음을 보여줍니다. 투자자들은 이제 다음 단계의 성장을 견인할 하반기 가전 및 가전제품 판매 회복 여부를 주목할 것입니다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
