주요 핵심 요약:
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HSBC 증권은 2026년 평균 은 가격 전망치를 온스당 75달러로 상향 조정했으나, 고유가가 수요를 억제함에 따라 연말까지 가격이 70달러로 하락할 것으로 예상했습니다.
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소비자와 제조업체가 고가에 반응함에 따라 2026년 산업 및 보석 수요는 총 4,700만 온스 감소할 것으로 예상됩니다.
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은 수급 균형 (전망)
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HSBC, 2026년 은 공급 부족 49% 감소 전망
HSBC 증권 보고서에 따르면, 글로벌 공급 부족이 거의 절반으로 줄어들 것으로 예상됨에 따라 은 가격은 2026년 말까지 온스당 70달러로 조정될 준비가 되어 있습니다.
HSBC의 수석 귀금속 분석가인 제임스 스틸(James Steel)은 보고서에서 "부족분 완화는 가격을 더 높게 밀어 올리기에 불충분하다"고 말했습니다. HSBC는 2026년 평균 은 가격 전망치를 온스당 68.25달러에서 75달러로 상향 조정했지만, 은행의 전망은 지난 1월 명목 최고가인 온스당 121달러를 기록한 후 64달러로 떨어졌던 변동성이 컸던 한 해 이후 시장이 재균형을 찾아가고 있음을 가리킵니다.
실버 인스티튜트(Silver Institute)의 데이터를 통합한 이 은행의 공급 모델에 따르면, 글로벌 공급 부족은 2025년 1억 4,300만 온스에서 2026년 단 7,300만 온스로 49% 감소할 것으로 나타났습니다. 부족분은 2027년에 2,500만 온스로 더 좁아질 것으로 예상됩니다. 이는 실버 인스티튜트가 2026년에 예측한 6,700만 온스 부족과 비교할 때 HSBC가 더 공격적인 재균형 관점을 가지고 있음을 보여줍니다.
이러한 변화를 주도하는 것은 가격에 민감한 부문에서의 상당한 수요 파괴입니다. 은 소비의 절반 이상을 차지하는 산업 수요는 2026년에 6억 4,200만 온스로 감소할 것으로 예상됩니다. 광전지(태양광) 부문이 하락의 주요 원인으로, 은 비용은 2021년 생산 비용의 3-5%에서 현재 태양 전지 생산 비용의 거의 30%를 차지하고 있습니다. 보석 수요 또한 1억 5,700만 온스로 감소할 것으로 예상됩니다. 공급 측면에서는 광산 생산량이 대체로 평이할 것으로 예상되나, 보유자들이 높은 가격에 현금화함에 따라 재활용 공급은 거의 10% 급증한 2억 1,600만 온스에 달할 것으로 전망됩니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
