Hunter Point Capital, GP 파이낸싱 확대 위해 43억 달러 조달

Hunter Point Capital의 43억 달러 NAV 대출 및 우선주 조달은 전통적 펀드레이징이 둔화됨에 따라 GP(일반파트너)들에게 더 많은 파이낸싱 옵션이 필요하다는 최신 신호탄이다.

Hunter Point Capital은 복수의 투자 차량을 통해 General Partner Financing Solutions 플랫폼을 위해 43억 달러를 조달했다. 이로써 회사의 총 운용자산(AUM)은 약 100억 달러에 이르게 되었으며, 이는 민간시장에서 NAV 기반 대출에 대한 기관 투자자들의 수요 증가를 시사한다.

"공개 거래되는 대형 운용사부터 30억~50억 달러 규모의 자산을 운용하는 중간 시장 운용사에 이르기까지 GP 파이낸싱 솔루션에 대한 필요성이 존재합니다,"라고 Hunter Point Capital의 공동 창립자이자 CEO인 Avshalom Kalichstein이 말했다.

Kalichstein과 Bennett Goodman이 2020년에 공동 설립한 이 회사는 약 18개월에 걸쳐 자본을 조달했으며, 이는 GPFS라고 불리는 두 가지 전략, 즉 순자산가치(NAV) 대출과 우선주 투자에 사용된다. NAV 대출은 민간시장 펀드에 직접 제공되며 해당 펀드의 기초 순자산 가치를 담보로 한다. 반면 우선주 투자는 자산운용사에 직접 이루어지며 운용사의 대차대조표 또는 성과보수(carried interest)를 담보로 한다. Hunter Point는 현재까지 GPFS 전략 하에 13건의 거래를 완료했다.

NAV 대출 시장은 약 1,000억 달러 규모로 추정되며, 민간시장 운용사 Partners Group의 2025년 보고서에 따르면 크게 성장할 것으로 예상된다. 이러한 자금 조달은 전통적인 PE 펀드레이징이 둔화되면서 더 많은 운용사들이 대체 자본원을 찾고 있는 상황에서 이루어졌다. 경쟁사들도 가세하고 있다: Oaktree Capital Management가 소유한 17Capital은 올해 초 NAV 대출을 위해 75억 달러를 조달했고, Carlyle Group의 자회사인 AlpInvest Partners는 작년에 40억 달러를, Pemberton Asset Management는 17억 달러를 조달했다.

GP 파이낸싱의 작동 방식

Kalichstein은 Hunter Point가 GPFS를 통해 배치한 자본 중 어느 것도 펀드 투자자들에게 자금을 반환하는 데 사용되지 않았다고 밝혔다. 이는 일부 LP(유한파트너)들이 NAV 대출이 포트폴리오 문제를 은폐할 수 있다고 우려하는 관행이다. 대신 운용사들은 일반적으로 이러한 대출을 포트폴리오 기업의 인수 자금 조달을 지원하는 데 사용하며, 특히 펀드가 자본을 전부 배치한 후에 활용한다.

GPFS 플랫폼은 Hunter Point의 핵심 GP Stakes 사업과는 별개이지만 상호 보완적이다. GP Stakes 사업을 통해 회사는 대체자산운용사의 지분을 인수하고 자본 조성, 사업 개발 및 인재 영입을 지원한다. 앞서 올해 Hunter Point는 전략적 파트너십의 일환으로 일본 최대 신탁은행인 Sumitomo Mitsui Trust Bank에 자사 지분 일부를 매각했다.

쟁점

이번 43억 달러 조달로 Hunter Point는 사모 신용 및 사모 펀드를 포함한 자산군 전반에 걸쳐 글로벌로 자본을 배치할 수 있게 되었으며, 특정 규모를 목표로 하지 않는다. 대신 회사는 대형 상장사부터 30억~50억 달러 규모의 AUM을 보유한 중간 시장 운용사에 이르기까지 운용사의 필요에 초점을 맞춘다.

NAV 대출과 우선주의 급증은 민간시장의 구조적 변화를 반영한다: 펀드레이징 주기가 길어지고 투자 회수가 제약을 받으면서, GP들은 보유 기간을 연장하고 포트폴리오 기업을 지원하며 자산 매각 없이 유동성을 관리할 수 있는 파이낸싱 솔루션으로 전환하고 있다. Partners Group에 따르면 1,000억 달러 규모의 NAV 대출 시장은 더 많은 기관 투자자들이 이 전략에 자금을 배분함에 따라 더욱 확대될 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.