일리노이州, 사모펀드의 로펌 지배 제한 법안 통과

일리노이주가 올해 두 번째로 사모펀드의 로펌 투자 방식을 제한하는 주가 될 전망이다. 비판론자들이 외부 투자자들이 법률 업무를 통제할 수 있다고 지적하는 허점을 겨냥한 조치다.

일리노이 주의회는 토요일 하원 법안 5487(House Bill 5487)을 통과시켜 민주당 소속 JB 프리츠커 주지사에게 60일 이내 서명 또는 거부권 행사를 위한 송부했다. 상원 39-19, 하원 75-39로 통과된 이 법안은 경영서비스 조직(MSO)을 겨냥한다. MSO는 사모펀드가 로펌에 자본을 제공하면서 주 차원의 비변호사 소유 금지를 우회하기 위해 사용하는 구조다.

"사모펀드 회사들이 로펌에 영향력을 행사하는 방식에 있어 점차 교묘해지고 있습니다. 일리노이가 단호히 행동해 이 악용되고 있는 허점을 차단할 때입니다"라고 법안의 주요 발의자인 민주당 소속 마이클 헤이스팅스 주 상원의원은 성명을 통해 밝혔다.

이 법안은 변호사가 완전히 소유하지 않은 법인이 변호사의 전문적 판단을 간섭하거나, 채용 결정을 통제하거나, 비밀 고객 문서에 접근하는 것을 금지한다. 또한 이러한 법인이 로펌의 수익이나 이익에 연동된 수수료를 청구하는 것도 금지된다. 이 법안은 연간 매출 3억 달러 미만이거나 지난 3년간 수익의 50% 이상을 성공보수(contingency fees)에서 얻은 변호사 및 로펌에 적용된다. 해당 기준을 초과하는 로펌은 더 적은 제한을 받는다.

이번 일리노이 법안은 사모펀드 자금이 법률 업계로 유입되는 것에 대한 주 차원의 반발이 확산되고 있음을 보여준다. 로펌들이 기술 업그레이드, 인공지능 투자, 업무 확장을 위한 자본을 모색함에 따라 이러한 추세는 가속화되고 있다. MSO 모델 하에서 로펌은 인사, 마케팅, 회계 등 비법률 업무를 별도의 법인으로 분사해 외부 투자를 유치할 수 있다. 로펌은 수익에서 MSO에 수수료를 지불함으로써 주 윤리 규정이 금지하는 직접적인 수익 공유를 피한다.

확산되는 규제 추세

콜로라도 주의회는 지난 5월 유사한 법안을 통과시켰지만, 재러드 폴리스 주지사는 아직 이에 대한 조치를 취하지 않았다. 캘리포니아에서도 4월 관련 제안이 추진됐으나 전체 의회를 통과하지는 못했다. 이들 세 주는 미국에서 가장 큰 법률 시장 중 일부를 대표하며, 이들의 행보는 로펌에 대한 외부 투자 제한을 고려하는 다른 지역에 선례를 남길 수 있다.

일리노이 법안은 약 3만 명의 회원을 보유한 일리노이 주 변호사 협회(Illinois State Bar Association)를 비롯해 일리노이 재판 변호사 협회(Illinois Trial Lawyers Association)와 일리노이 변호 협회(Illinois Defense Counsel)의 지지를 받았다. 일리노이 벤처캐피탈 협회(Illinois Venture Capital Association)는 이 조치에 반대했지만, 데이비드 스트리클린 로비스트는 이 법안이 "처음 제출된 버전에 비해 상당히 개선됐으며, 향후 로펌과 협력하는 데 관심이 있을 수 있는 투자자들에게 로드맵을 제공한다"고 말했다. 스트리클린은 의회 지지율을 고려할 때 프리츠커 주지사가 법안에 서명할 "가능성이 높아 보인다"고 밝혔다.

사모펀드의 이해관계

사모펀드 회사들은 점점 더 빈번하게 MSO를 통해 로펌 투자를 모색하고 있다. 블룸버그는 지난 금요일 텍사스 댈러스에 본사를 둔 트라이브 캐피털(Trive Capital)이 MSO를 통해 로스앤젤레스 로펌 마수미 + 콘솔리(Massumi + Consoli)를 지원하고 있다고 보도했다. 지난 5월 말에는 업리프트 인베스터스(Uplift Investors)가 지원하는 MSO가 휴즈 & 콜먼 부상 변호사(Hughes & Coleman Injury Lawyers)와 계약을 체결했으며, 이는 앞서 루이지애나 개인상해 로펌과 체결한 계약에 이은 것이다. 블랙스톤(Blackstone)은 법률 워크플로우에 인공지능을 활용하는 법률 스타트업 놈 AI(Norm Ai)에 투자했다.

대형 로펌들도 사모펀드 자본 유치를 고려해 왔다. 파이낸셜 타임즈(Financial Times) 보도에 따르면 맥더모트 윌 & 슐트(McDermott Will & Schulte)와 코헨 & 그레서(Cohen & Gresser)가 모두 이러한 방안을 검토한 바 있다. 인공지능이 법률 업계를 재편할 것이라는 전망이 외부 자본 수요를 촉발했으며, 로펌들은 AI 기반 도구를 구축하거나 인수하기 위한 자금 조달을 모색하고 있다.

서명돼 법으로 공포될 경우, HB 5487은 변호사가 모든 MSO 계약을 의뢰인에게 공개하도록 요구할 것이다. 이 법안에 반대한 국제법률금융협회(International Legal Finance Association)는 논평을 거부했다. 프리츠커 주지사는 7월 말까지 법안 서명 또는 거부 여부를 결정해야 한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성됐으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.