인베스코, 2.5조 달러 운용자산 보유…토큰화된 스테이블코인 준비금 펀드 신청

2조 4500억 달러 규모의 자산운용사 인베스코(Invesco)가 스테이블코인 발행사가 규제에 부합하는 준비금을 보유할 수 있도록 설계된 토큰화된 머니마켓 펀드를 SEC에 신청했다. 이는 월스트리트 최대 기업들이 디지털 달러 뒷면의 현금을 확보하기 위해 경쟁에 뛰어들고 있음을 보여주는 최신 신호다.

6월 24일 제출된 사후효력발생 정정신고서(post-effective amendment)에 따르면, 인베스코 스테이블코인 리저브스 온체인 펀드(Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund)는 현금 및 단기 미국 국채에 투자하며 1달러의 순자산가치(NAV)를 유지할 예정이다. 이 포트폴리오는 지난 여름 통과된 연방 지급용 스테이블코인 규제 프레임워크인 GENIUS Act의 준비금 요건에 부합하도록 설계되었다.

"이 펀드는 스테이블코인 발행사가 유통 토큰에 대해 보유할 수 있는 자산 유형을 명확히 한 GENIUS Act의 준비금 요건을 충족하도록 설계되었습니다"라고 신고서는 밝히고 있다. 토큰화 전문업체 슈퍼스테이트(Superstate)가 서브-전송 대행사(sub-transfer agent) 역할을 수행하며, 공개 블록체인 상에서 토큰으로 소유권을 나타내는 블록체인 통합 주주 명부를 유지 관리할 예정이다. 다만 사용될 네트워크는 아직 공개되지 않았다.

이번 신청은 인베스코와 슈퍼스테이트의 기존 관계를 기반으로 한다. 지난 3월, 인베스코는 슈퍼스테이트의 약 9억 달러 규모 토큰화된 미국 국채 펀드의 일상적인 포트폴리오 관리를 인수하며, 슈퍼스테이트의 블록체인 기반 FundOS 플랫폼을 사용하는 최초의 제3자 자산운용사가 되었다. 신규 펀드는 6월 24일 신청 이후 약 60일 후에 발효될 것으로 예상된다.

인베스코는 이미 치열한 경쟁 속에 합류했다. 스테이트 스트리트(State Street)는 지난주 스테이블코인 발행사를 위한 GENIUS Act 준수 머니마켓 펀드를 출시했으며, 블랙록(BlackRock), 모건스탠리(Morgan Stanley), BNY, JP모건(JPMorgan), 골드만삭스(Goldman Sachs)도 유사한 상품을 내놓았다. 이러한 경쟁은 씨티그룹(Citigroup)이 2030년까지 약 4조 달러에 달할 것으로 전망하는 시장 기회를 반영한다. 현재 시장 규모는 약 3000억 달러 수준이다.

스테이블코인 준비금 모델은 토큰화가 배치되는 방식의 변화를 의미한다. 블랙록의 BUIDL과 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)의 BENJI를 포함한 초기 토큰화된 머니마켓 펀드는 펀드 지분이 안정적인 1달러 NAV를 유지하면서 블록체인 레일 위에서 기록될 수 있음을 보여주었다. 최신 제품들은 스테이블코인 발행사와 이들이 GENIUS Act에 따라 준수해야 하는 준비금 규정에 맞춰 특별히 설계되고 있다.

스테이블코인 발행사 입장에서 이 펀드는 맞춤형 국채 관리 시스템을 구축하지 않고도 규정을 준수하면서 수익을 창출하는 준비금 보유 수단을 제공한다. 인베스코에게는 스테이블코인 경제의 운영 인프라에 자리 잡을 기회——토큰 발행, 환매, 유동성 관리 및 규제 보고라는 일상적인 작업을 관리하는 것——를 의미한다.

핵심 질문은 준비금 활동 중 얼마나 많은 부분이 직접 국채 보유, 은행 예금 또는 환매조건부채권(RP) 약정에 머무르지 않고 토큰화된 머니마켓 펀드로 이동할 것인가다. 그 답은 수수료, 유동성 조건, 규제 처리 및 외부 펀드 매니저에 의존하려는 발행사의 의지에 달려 있다. 현재로서는 방향성이 명확하다. 스테이블코인 준비금 관리는 전통적인 머니마켓과 토큰화된 금융 사이를 연결하는 다리가 되고 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.