IVE, 가치주 순환 가속화로 52주 신고가 경신

iShares S&P 500 가치주 ETF가 월요일 52주 신고가로 상승 마감했다. 투자자들이 고평가된 성장주를 덜고 저평가된 가치 섹터로 이동하면서 지난 한 달간 증시 리더십을 재편해온 순환매 흐름이 이어졌다.

"시장이 드디어 2년 동안 외면받아온 주식 영역에 보상을 주기 시작했다"고 골드만삭스의 데이비드 코스틴 미국 주식 전략 책임자는 말했다. "매크로 배경이 변화함에 따라 이번 순환매는 더 갈 여지가 있다고 본다."

다우존스 산업평균지수는 지난주 2% 상승하며 신고가를 경신했고, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 3% 올랐다. S&P 500은 연초 대비 9% 상승하며 2026년 3대 주요 지수 모두 플러스 영역에 있다. 반도체 및 AI 종목에서 금융, 헬스케어, 낙폭과대 소프트웨어 주식으로의 자금 이동이 지수 상승을 가리는 지배적인 테마로 자리 잡았다.

이 같은 변화는 지난 18개월간 S&P 500 상승분의 대부분을 견인했던 AI 관련주의 손실을 심화시킬 위험이 있다. S&P 500이 주가수익비율 32배(역사적 평균 16배의 약 두 배)에서 거래되면서, 투자자들은 성장주가 프리미엄을 정당화할 수 있을지 점점 의문을 제기하고 있다.

순환매를 촉발한 요인

가치주로의 이동을 촉발한 세 가지 요인이 있다. 케빈 워시 연방준비제도 의장은 지난주 인플레이션이 5월에 정점을 찍었을 가능성을 시사하며 연내 금리 인상 우려를 완화했다. 6월 고용보고서는 기대치의 절반 수준에 그친 신규 고용과 이전 월들의 큰 폭 하향 조정으로 실망감을 안겼다. 실업률은 4.2%로 1년 만에 최저치를 기록했지만, 이는 코로나 이후 최저 수준의 경제활동참가율에 부분적으로 기인했다.

이란 양해각서(MOU)와 관련된 정세 변화도 영향을 미쳤다. 브렌트유는 전쟁 이전 수준으로 하락했고, 서부텍사스중질유(WTI)는 배럴당 70달러로 주를 시작해 인플레이션 조정 평균 대비 22달러 하락했다. 낮은 에너지 비용은 산업 및 소비재 전반의 투입 비용 압력을 낮춰, 투입 가격에 더 민감한 경향이 있는 가치 중심 기업에 혜택을 준다. 유가 하락은 더 넓은 디스인플레이션 서사를 강화하며 연준이 금리를 동결할 근거를 강화해준다.

자금이 향하는 곳

금융, 헬스케어 및 일부 소프트웨어 종목이 순환매의 주요 수혜를 입은 반면, 반도체 및 AI 주식은 매도 압력을 집중적으로 받았다. 초기 AI 고공행진주 중 하나였던 팔란티어 테크놀로지스는 2025년 고점 대비 40% 이상 하락했으며, 7월 2일 메모에 따르면 모닝스타의 적정가치 추정치 153달러보다 24% 낮은 수준에서 거래되고 있다. AI 종목의 매도는 광범위하게 진행되어 반도체 지수가 3주 연속 시장 전체를 하회하는 성과를 보였다.

IVE ETF는 S&P 500 가치주 지수를 추적하며 약 300억 달러의 자산을 운용하고 있다. 주요 보유 종목으로 버크셔 해서웨이, JP모건 체이스, 엑슨 모빌을 포함한다. 52주 신고가 달성은 수년간의 성장주 우위 이후 펀드 플로우가 점차 가치 요소를 선호하고 있음을 보여준다. 현재 S&P 500의 주가수익비율 32.15배는 역사적 평균 16.23배의 두 배를 넘어, 비교 기준으로 볼 때 시장 전체가 여전히 고평가되어 있어 순환매가 더 진행될 여지를 남기고 있다.

이번 주 투자자들은 제조업 데이터, 원유 재고 수치, 그리고 가장 최근 연방준비제도 회의 의사록을 주시하며 금리와 경제 방향에 대한 추가 단서를 찾을 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.