주요 요점:
- 제프리스는 아스트라제네카를 프랜차이즈 픽(Franchise Pick)으로 선정하고 목표주가 18,000p를 제시, 이는 약 30%의 상승 여력을 의미
- 2026년 하반기 경 아밀로이드증 치료제 eplontersen의 CARDIO-TTRansform 3상 임상 결과 발표 예정
- 긍정적 결과는 약 50억 달러 규모의 미래 매출 불확실성을 해소할 수 있으며, 제프리스는 2030년까지 해당 시장이 180억 달러에 도달할 것으로 전망
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제프리스, 아스트라제네카를 톱픽으로 선정…심장약 임상시험 앞두고 목표가 18,000p 제시
제프리스(Jefferies)는 아스트라제네카(AstraZeneca)를 프랜차이즈 픽(Franchise Pick)으로 선정하고 목표주가 18,000펜스(p)를 제시하며, 임박한 후기 단계 심장약 임상시험이 주가의 다음 촉매제가 될 것이라고 밝혔다.
제프리스 애널리스트들은 와이누아(Wainua)라는 이름으로 판매되는 eplontersen의 경(trans)티레틴 아밀로이드증(Transthyretin Amyloidosis) 치료제 CARDIO-TTRansform 연구는 환자군이 크고, 타파미디스(tafamidis)와 같은 기존 안정제 요법과 병용하거나 단독으로 약물을 테스트할 수 있다는 점에서 성공 가능성이 높다고 분석했다.
해당 3상 임상시험의 데이터는 2026년 하반기에 발표될 예정이다. 긍정적인 결과가 나올 경우 약 50억 달러 규모의 미래 매출 불확실성을 해소하는 동시에 아스트라제네카에 대한 제프리스의 순현재가치(NPV) 추정치를 낮은 한 자릿수 포인트 상승시킬 수 있다. 목표주가 18,000p는 현재 주가 대비 약 30%의 상승 여력을 의미하며, 2027년 기준 수익 대비 유럽 제약업종보다 약 40% 높은 프리미엄에서 거래된다는 계산이다. 제프리스는 이러한 밸류에이션이 정당하다고 판단했다.
제프리스는 조기 진단과 여전히 광범위하게 과소진단되고 있는 이 질환에서 질병 완화 치료제(Disease-Modifying Therapy)로의 전환에 힘입어 경티레틴 아밀로이드증 시장이 2030년까지 약 180억 달러에 이를 것으로 전망했다. 유리한 결과가 나오면 eplontersen이 경쟁력 있는 사일런싱(silencing) 치료제로 입지를 굳히고, 제프리스가 더 큰 장기적 가치가 있다고 보는 병용 요법 시장의 문을 열어줄 것이다.
제프리스는 또한 아밀로이드 제거 항체인 cliramitug을 포함한 아스트라제네카의 광범위한 파이프라인을 단일 제품에 대한 베팅이 아닌 다중 메커니즘 프랜차이즈의 증거로 지목했다. 2030년 이후의 장기적 성장 문제와 관련해 애널리스트들은 아스트라제네카가 연간 약 3%의 예상 매출 성장률을 유지하려면 2034년까지 약 125억 달러의 증분 수익에 대한 리스크를 해소해야 하며, 이는 달성 가능한 목표라고 평가했다.
18,000p 목표주가는 2027년 수익 추정치 기준으로 유럽 제약업종 대비 약 40%의 프리미엄에서 거래되고 있음을 의미한다. 제프리스는 이러한 밸류에이션이 파이프라인의 기회와 eplontersen이 잘못 접힌 단백질이 심장에 축적되는 진행성 질환인 경티레틴 아밀로이드증에서 크고 충족되지 않은 환자 수요를 해결할 수 있는 잠재력에 의해 정당화된다고 밝혔다.
프랜차이즈 픽 지정은 제프리스가 아스트라제네카를 자사 분석 대상 기업 내에서 가장 확신하는 종목(top-conviction name)으로 본다는 것을 의미한다. 투자자들은 2026년 하반기로 예정된 CARDIO-TTRansform 임상 데이터 발표를 주가를 18,000p 목표가로 이끌 수 있는 다음 주요 이벤트로 주목할 것이다.
본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
