JP모건, 2026년 하반기 암호화폐 전망은 두 가지 주요 요인에 달려 있다고 밝혀

JP모건 애널리스트들은 디지털 자산에 대해 신중한 입장으로 전환하며, 2026년 하반기가 스트래티지(Strategy)의 비트코인 매입 자금 조달 방식과 CLARITY 법안의 미의회 통과 여부에 달려 있다고 밝혔다.

Nikolaos Panigirtzoglou가 이끄는 JP모건 애널리스트들은 암호화폐 시장의 하반기 전망이 두 가지 요소에 달려 있다고 분석했다. 즉, 스트래티지가 추가 비트코인 매도 없이 연간 17억 달러의 배당금을 지급할 수 있는지 여부와 CLARITY 법안 통과 여부이며, 현재 법안 통과 확률을 50% 미만으로 보고 있다.

JP모건의 상무이사인 Panigirtzoglou는 6월 7일 보고서에서 "회사의 달러 보유액 재구축이 신뢰를 회복하고, 회사가 배당금 지급을 위해 더 많은 비트코인을 매도할 것이라는 투자자 우려를 줄이는 데 필요할 수 있다"고 밝혔다.

스트래티지는 평균 단가 $75,699에 843,706개의 비트코인을 보유하고 있으며, 현재 약 $62,000 수준의 가격 기준으로 약 115억 달러의 평가 손실을 기록 중이다. 애널리스트들은 스트래티지가 지난 12월 14억 4천만 달러의 준비금을 조성한 이후, 회사의 달러 보유액이 약 6.3개월분의 배당금 지급분을 충당할 수 있다고 분석했다. 보고서에 따르면, 스트래티지가 최근 32개의 비트코인을 매도한 것은 2022년 이후 처음이며, 자발적이고 상징적인 수준이었음에도 불구하고 시장을 "불안하게 만들었다"고 전했다.

스트래티지가 올해 초부터 현재까지의 매입 속도를 유지한다면, 2026년 비트코인 매입 규모는 약 320억 달러에 달할 것으로 추정되며, 이는 지난 2년간 각각 약 220억 달러였던 수준에서 증가한 수치다. 그러나 애널리스트들은 배당금 자금 조달에 대한 명확성이 확보되지 않는 한, 긍정적인 하반기 전망은 조건부라고 강조했다. 규제 측면에서는 CLARITY 법안이 미국 중간선거를 앞두고 정치적 역풍에 직면해 있으며, 스테이블코인 수익률 논쟁과 기타 입법 장애물로 인해 통과 시기가 좁혀지고 있다.

연초 이후 220억 달러 순유입, 2025년 속도의 절반 수준

JP모건은 연초 이후 총 디지털 자산 유입액을 약 220억 달러로 추정하며, 연간 환산 속도는 약 520억 달러로 2025년 수준의 절반에 그친다고 분석했다. 이 추정치에는 암호화폐 펀드 유입, CME 선물 포지셔닝, 벤처캐피털 자금 조달, 스트래티지의 비트코인 매입을 포함한 기업 재무 구매가 모두 포함된다.

애널리스트들은 비트코인이 2026년 대부분의 기간 동안 그들의 추정 생산 비용 아래에서 거래되었다고 지적했다. 생산 비용은 연초 $90,000에서 해시레이트와 채굴 난이도 하락으로 $77,000까지 떨어졌다가 다시 약 $87,000으로 반등했다. 역사적으로 비트코인의 생산 비용은 가격의 "소프트 플로어(soft floor)" 역할을 해왔다고 분석가들은 설명했다.

약세 심리, 역발상 신호로 작용할 수도

신중한 입장으로 전환했음에도 불구하고, 애널리스트들은 현재 암호화폐 시장의 약한 심리가 "향후 강세 역발상 신호"가 될 수 있다고 분석했다. 비트코인은 최근 6만 달러 아래로 하락했으며, 주간 현물 ETF 자금 유출액이 17억 달러를 초과해 1년 만에 최대치를 기록했고, 시장 전반에 걸쳐 24시간 동안 10억 달러 이상의 청산이 발생했다.

애널리스트들은 불과 2월까지만 해도 2026년 디지털 자산에 대해 "비중 확대(overweight)" 및 "긍정적(positive)" 입장을 유지하며, CLARITY 법안 등 추가 규제 지원에 힘입어 기관 주도의 암호화폐 자금 유입이 더욱 증가할 것으로 전망했었다. 그러나 그들이 예상했던 기관 자금 유입의 반등은 아직 현실화되지 않았다.

스트래티지의 공동 창업자이자 회장인 Michael Saylor는 주말 동안 X에 "점을 더 추가하기 좋은 시기"라는 글을 게시하며 지속적인 비트코인 축적을 암시했다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.