JP모건, 750억 달러 스페이스X IPO 수혜에 골드만삭스·모건스탠리 업그레이드

JP모건은 골드만삭스와 모건스탠리를 전술적 비중확대로 업그레이드하며, 시장이 750억 달러 규모의 스페이스X IPO로 인한 수익을 과소평가하고 있다고 밝혔다.

JP모건의 분석가 롭 드와이어(Rob Dwyer)와 쓰노다 아야노(Ayano Tsunoda)는 "스페이스X와 같은 메가 IPO의 승수효과는 외부에서 정량화하기 어렵고 시장에서 저평가될 수 있는 미래 수익 풀의 핵심 동인"이라고 말했다.

두 은행은 스페이스X의 기록적인 공모의 주관사로 활동했으며, 이번 IPO는 주당 135달러에 5억 5560만 주를 발행해 750억 달러를 조달했고, 회사 가치는 1조 7700억 달러에 달한다. 이번 IPO는 사우디 아람코의 294억 달러 조달을 넘어 사상 최대 규모를 기록했다. JP모건은 2분기 주식 거래 수익이 전년 동기 대비 21% 증가하고, FICC 거래 수익은 7%, 전체 시장 사업 수익은 14% 증가할 것으로 전망했다. 골드만삭스는 7월 15일, 모건스탠리는 7월 16일에 실적을 발표할 예정이다.

이번 업그레이드는 단기 전술적 판단으로, 두 종목 모두 공식 등급은 중립(Neutral)을 유지하고 있다. 이는 IPO 파이프라인이 2차 거래 및 자금조달로 이어지는 파급 효과가 아직 완전히 가격에 반영되지 않았다는 판단을 반영한다. MSCI 월드 지수는 연초 이후 약 10% 상승하며 신규 발행에 우호적인 환경을 조성했다. 2026년 1분기는 이미 주식 매출 및 거래 부문에서 사상 최고 분기로 기록됐다.

분석가들은 또한 중동 긴장으로 인한 원자재 헤징 수요 증가가 두 은행의 트레이딩 부문에 호재로 작용하고 있다고 지적했다. 골드만삭스와 모건스탠리는 주가수익비율(PER)이 10배 중후반대에서 거래되며, 10배 초중반대에서 거래되는 바클레이즈, 도이체방크 등 유럽 경쟁사보다 높은 수준을 보이고 있다. 그러나 JP모건은 미국 은행들의 강력한 국내 거래소 거래량 증가와 확장된 재무상태표 기반 자금조달이 주도하는 우수한 주당순이익 성장 모멘텀이 이러한 프리미엄을 정당화한다고 밝혔다.

이번 전술적 업그레이드는 JP모건이 실적 발표를 앞두고 골드만삭스와 모건스탠리에서 단기적 상승 여력을 보고 있다는 신호다. 투자자들은 7월 15일과 16일 발표되는 실적 보고서에서 스페이스X IPO가 투자은행 수수료와 2차 시장 활동에 기여한 증거를 주목할 것이다.

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