JP모건, 스트래티지의 17억 달러 배당청구가 추가 비트코인 매도 압력으로 작용할 수 있다고 경고

JP모건은 스트래티지의 비트코인 매도 정책이 암호화폐 시장에 불필요한 양방향 리스크를 초래한다고 지적하며, 달러 준비금을 24~36개월 치 배당금 커버리지로 확충할 것을 촉구했다.

비트코인은 JP모건이 스트래티지의 새로운 비트코인 매도 정책이 양방향 흐름 리스크를 만든다고 경고한 후 61,615달러까지 하락했으며, 이는 사상 최대 규모의 ETF 자금 유출에 따른 압박을 가중시켰다.

"스트래티지가 비트코인을 매수하고 매도할 수 있는 능력은 시장에 불필요한 양방향 흐름 리스크를 만듭니다,"라고 JP모건의 애널리스트 니콜라오스 파니기르초글루는 수요일 보고서에서 밝혔다. "투자자들을 보다 안심시키기 위해서는 24~36개월의 더 높은 커버리지가 필요할 것입니다."

스트래티지는 5월 26일부터 5월 31일 사이에 32개의 비트코인을 매도해 평균 가격 77,135달러 기준으로 약 250만 달러를 창출했으며, 이는 2022년 이후 처음 공개된 매도였다. 이 회사는 총 공급량의 약 4%에 해당하는 847,363개의 비트코인(약 522억 달러 상당)을 보유하고 있다. 현재 25억 5천만 달러의 현금 준비금은 우선주 배당금 및 이자 의무의 약 17개월 치를 충당할 수 있는 규모다.

이 경고는 미국 현물 비트코인 ETF가 6월에 사상 최대인 40억 달러의 순유출을 기록하는 등 암호화폐 시장이 수요 약화에 직면한 가운데 나왔다. JP모건은 CLARITY 법안이 올해 통과될 확률을 50% 미만으로 평가하며 기관 채택의 핵심 촉매제를 제거했다. 비트코인은 추정 채굴 비용인 87,000달러 아래에서 거래되었는데, 이는 역사적으로 채굴자들에게 압박 신호로 작용했던 수준이다.

17억 달러의 질문

JP모건은 스트래티지의 연간 배당금 청구액 약 17억 달러가 암호화폐 시장 하반기 성과의 핵심 변수가 되었다고 밝혔다. 이 회사는 지난주 우선주 배당금 지급을 위해 비트코인 매도를 허용하는 정책을 공식화했으며, 마이클 세일러 회장은 스트래티지가 "시장을 길들이기 위해 배당금을 지급하기 위해 비트코인을 아마 팔 것"이라고 말하며 이 조치를 예고한 바 있다. MSTR 주가는 이 공시 이후 약 7% 하락했다.

ETF 자금 유출, 압박 심화

미국 현물 비트코인 ETF는 6월에 40억 달러의 사상 최대 순유출을 기록하며 연초 이후 자금 흐름을 마이너스 영역으로 밀어넣었다. 스트래티지는 올해 현재까지 약 137억 달러 상당의 비트코인을 매수한 최대 단일 매수자로, 이는 JP모건이 추정한 총 순 디지털 자산 유입액의 약 70%에 해당한다. JP모건은 스트래티지의 비트코인 매수가 2026년 전체로 약 320억 달러에 달할 것으로 전망하며, 은행이 5월 말 매도를 예외적 사례로 보고 있음을 시사했다. 애널리스트들은 현재의 약세 심리가 궁극적으로 역발상 강세 신호가 될 수 있으며, 스트래티지의 현금 준비금 확충과 CLARITY 법안의 운명에 따라 하반기가 더 강력해질 수 있다고 말했다.

이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.