KLA 8.7% 급등, 반도체 장비주 랠리가 애널리스트 목표가 상회

반도체 장비 업종 — 모든 칩에 필요한 도구와 검사 시스템을 판매하는 기업들 —이 6월 18일 주목받았다. KLA Corp.가 이끄는 광범위한 랠리 속에서 주가는 월스트리트 애널리스트들이 평가하는 가치를 넘어섰다.

KLA 주가는 8.7% 급등한 259.56달러에 마감하며 일평균 거래량을 크게 웃돌았고, 4주간 상승률은 30.5%로 확대됐다. 이러한 움직임은 반도체 자본재 업종 전반의 급등세의 일환이었으며, 엔테그리스는 13.6%, 어플라이드 머티어리얼즈는 4% 이상, 램리서치는 5% 이상 각각 상승했다.

"이는 시장이 모든 AI 칩은 빈 실리콘 웨이퍼에서 시작되며, 이를 프로세서로 만드는 도구를 누군가는 판매해야 한다는 사실을 다시 기억하고 있음을 의미한다"고 에젠의 반도체 공급망 분석가 레이첼 킴은 말했다. "장비 및 소재 공급업체는 어떤 칩이 승자가 될지에 대해 중립적이다. 어느 쪽이든 수혜를 본다."

이번 랠리를 촉발한 세 가지 촉매가 있었다. 트럼프 대통령은 애플이 인텔과 함께 미국에서 칩을 생산하기로 합의했다고 밝히며 국내 반도체 공급망 전체를 부양했다. DRAM과 NAND 가격이 지속적으로 상승하면서 메모리 제조사들에 대한 애널리스트들의 목표주가 상향 조정이 잇따랐다. 또한 미국-이란 합의로 유가와 인플레이션 우려가 완화되면서 위험 자산 전반이 상승했다. 이러한 거시적 호재 위에 미즈호는 엔테그리스의 목표주가를 180달러로 상향 조정하며, 업사이클에서 최적의 포지션을 가진 소재 기업이라고 평가했다.

KLA는 공정 제어 분야 — 각 칩이 올바르게 제조되고 있는지 확인하는 검사 및 계측 시스템 —에서 압도적인 지배력을 갖추고 있다. 경영진은 이 부문에서 자사의 규모가 가장 가까운 경쟁사보다 7배 이상 크다고 설명한다. 이 사업은 복잡성에 비례해 확장된다. 칩 제조가 어려워질수록 더 많은 검사 단계가 필요하다. AI 가속기에 중요한 고급 패키징과 고대역폭 메모리는 모두 직접적인 수혜 요인이다. KLA는 고급 패키징 공정 제어 부문 매출이 올해 약 6억 3500만 달러에서 10억 달러 수준으로 성장할 것으로 예상한다.

KLA의 최근 분기 매출은 34억 2000만 달러로 전년 동기 대비 11.5% 증가했으며, 공정 제어 부문이 전체의 약 90%를 차지했다. 회사는 6월 12일 10대 1 주식 분할을 완료하고 배당금을 21% 인상했으며, 이러한 조치들은 새로운 개인 투자자들의 관심을 끌어모았다. 애널리스트들은 KLA의 차기 실적 발표에서 주당순이익이 1달러로 전년 대비 6.4% 증가하고, 매출은 35억 9000만 달러에 이를 것으로 전망한다.

반도체 설계 기업 대신 반도체 장비 업종에 투자해야 하는 구조적 근거는 명확하다. 장비 및 소재 공급업체는 AI 경쟁에서 어떤 가속기가 승자가 되든 상관없이 통행세를 징수하기 때문이다. SEMI는 2026년 글로벌 웨이퍼 팹 장비 지출이 2025년 대비 약 9% 증가한 약 1255억 달러에 달할 것으로 전망하며, 이는 첨단 AI 로직, 메모리 용량 확충, 고급 패키징이 견인할 것이라고 밝혔다.

문제는 밸류에이션이다. KLA는 현재 평균 애널리스트 목표가인 약 201달러를 상회하고 있으며, 주가수익비율(PER)은 70배 대에 형성되어 있다. 웨이퍼 팹 장비 지출은 기술 업종에서 가장 순환성이 강한 분야 중 하나다. 팹이 확장되면 호황을 누리지만, 일시 중단되면 급락한다. KLA 매출의 약 4분의 1을 차지하는 중국에 대한 미국의 첨단 칩 제조 장비 수출 통제는 여전히 영구적인 리스크 요인으로, 단 하나의 헤드라인으로 업종 전체가 재평가될 수 있다.

4주간 30% 상승한 후 고평가된 배수에서 거래되고 있는 KLA 주가는 월가의 예상치를 앞질렀다. 다음 펀더멘털 확인 시점은 7월 말, KLA가 2025 회계연도 4분기 실적을 발표할 때다. 이는 랠리를 뒷받침할 실적이 있는지 여부를 확인하는 첫 번째 시험대가 될 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.