핵심 요약
- 하이통 인터내셔널은 콰이쇼우가 AI 모델인 클링(Kling)을 별도 법인으로 분사할 경우 주가가 84홍콩달러에 도달할 수 있다고 전망했습니다.
- 분사는 기업 가치를 제고하고, 콰이쇼우의 AI 관련 자본 지출 부담을 완화하며, AI 투자를 늘리는 경쟁사들에 대응하는 데 도움이 될 것입니다.
- 이번 조치로 콰이쇼우의 전체 기업 가치는 약 3,686억 홍콩달러까지 치솟을 수 있으나, 규제 및 시장 리스크는 여전히 존재합니다.
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하이통 "콰이쇼우, 클링 AI 분사 시 주가 84홍콩달러 도달 가능"
하이통 인터내셔널은 콰이쇼우(01024.HK)가 자사의 클링(Kling) AI 모델을 분사할 경우 주가가 84홍콩달러까지 치솟을 수 있으며, 기업 가치는 3,686억 홍콩달러에 달할 것이라고 밝혔습니다. 증권가는 이러한 조치가 실현될 가능성이 점차 높아지고 있다고 보고 있습니다.
하이통 인터내셔널은 리서치 보고서를 통해 "분사는 클링의 자금 조달 채널을 넓히고, 특히 경쟁사들이 AI 투자를 강화하는 상황에서 콰이쇼우 자체의 AI 자본 지출(Capex) 부담을 완화할 수 있다"고 설명했습니다. 이에 앞서 시장의 추측으로 인해 지난 5월 5일부터 8일 사이 콰이쇼우의 주가는 20% 상승한 바 있습니다.
보고서는 잠재적 분사의 네 가지 주요 이유를 제시했습니다. 여기에는 성장세가 둔화된 콰이쇼우의 핵심 사업 내에서 클링의 가치가 저평가되어 있다는 주장이 포함됩니다. 또한 AI 부문을 분리하면 핵심 인재를 유지하기 위한 전담 법인을 구축할 수 있으며, 자본 지출 압박을 줄여 콰이쇼우 기존 사업의 가치 회복을 도울 수 있습니다.
이번 분사 제안은 수십억 달러 규모의 AI 개발 비용을 감당해야 하는 빅테크 기업들의 막대한 압박을 잘 보여줍니다. 별도 상장된 순수 AI 법인을 설립함으로써 콰이쇼우는 전문 투자자를 유치하고 상당한 주주 가치를 창출할 수 있으며, 이는 첨단 AI 부문을 보유한 다른 대기업들에게도 본보기가 될 수 있는 전략입니다.
경쟁 속 가치 제고
하이통의 분석에 따르면, 콰이쇼우의 첨단 AI 모델인 클링은 현재 거대 기업의 일부로서 투자자들에게 제대로 된 가치를 인정받지 못하고 있습니다. 분사는 다른 전문 기술 기업들에서 확인된 것처럼, 차별화된 투자자층을 유치하고 더 높은 밸류에이션 멀티플을 적용받을 수 있는 집중된 AI 전문 기업을 탄생시킬 것입니다. 이는 콰이쇼우의 핵심 사업인 숏폼 영상 및 이커머스 사업이 성장 둔화와 함께 자사 AI 역량에 대규모 투자를 단행 중인 바이트댄스(ByteDance)와 같은 경쟁사들의 거센 도전에 직면한 가운데 나온 분석입니다.
재무적 이점 또한 상당할 수 있습니다. AI 모델 학습 및 개발과 관련된 높은 자본 지출을 별도로 자금을 조달하는 법인으로 이전함으로써, 콰이쇼우는 기존 운영 사업의 수익성과 가치를 개선할 수 있습니다. 하이통은 올해 분사가 시행될 경우 콰이쇼우의 전체 가치가 3,686억 홍콩달러에 이를 것으로 추정하고 있습니다.
리스크 관리
낙관적인 전망에도 불구하고 하이통은 시나리오를 방해할 수 있는 몇 가지 리스크를 지적했습니다. 여기에는 신규 상장에 대한 투자 심리를 위축시킬 수 있는 거시 경제의 약세, AI 분야의 경쟁 심화, 그리고 중국 숏폼 플랫폼이 직면한 지속적인 규제 리스크 등이 포함됩니다. 또한, 규제 당국의 지연이나 거부 가능성이 있어 분사 계획의 진행이 보장되지는 않습니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 권고가 아닙니다.
