기존 거래소들, 7억 달러 규모 DeFi 모델 두고 하이퍼리퀴드 겨냥

(P1) 기존 거래소 운영사인 CME 그룹과 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)가 빠르게 성장하는 탈중앙화 파생상품 플랫폼인 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)를 정밀 조사하도록 미국 규제 당국을 압박하고 있는 것으로 알려졌습니다. 이들은 하이퍼리퀴드의 구조가 글로벌 석유 시장 및 기타 원자재 시장에서 조작을 가능하게 할 수 있다고 우려하고 있습니다.

(P2) "이러한 우려는 근거가 없습니다"라고 하이퍼리퀴드 정책 센터는 보고서에 대해 답했습니다. 이 단체는 모든 거래의 전체 온체인 기록을 실시간으로 게시하는 플랫폼 설계가 기존 시스템에 비해 불법 활동에 사용하기 어렵게 만드는 "향상된 시장 투명성"을 제공한다고 주장했습니다.

(P3) 분쟁의 중심은 하이퍼리퀴드의 참신한 구조와 급격한 성장입니다. 이 플랫폼은 월간 약 6,500만 달러의 수수료를 생성하며, 이는 연간 기준 약 7억 8,000만 달러에 달하는 규모입니다. 하이퍼리퀴드에서는 약 2,220만 달러 가치의 HYPE 토큰 50만 개를 스테이킹하여 새로운 에너지 시장을 개설할 수 있습니다.

(P4) 이번 충돌의 결과는 상품선물거래위원회(CFTC)를 포함한 미국 규제 당국이 탈중앙화 파생상품에 접근하는 방식에 중요한 선례가 될 수 있습니다. 이는 DeFi 프로토콜의 허가 없는 24시간 연중무휴 특성과 CME 및 ICE와 같은 기존 기관을 규율하는 확립된 규제 프레임워크 사이의 근본적인 갈등을 부각시킵니다.

하이퍼리퀴드 설립자 제프 얀(Jeff Yan)은 워싱턴 D.C.의 정책 입안자들과 만나 "온체인 파생상품 시장을 미국으로 들여오기 위한 규제 경로"에 대해 논의하고 있음을 확인했으며, CLARITY 법안의 진전을 언급했습니다. 회사의 옹호 단체는 현재의 미국 법률이 공공 블록체인에 구축된 시장에는 부적합하며, 실시간 오픈 원장이 감시 및 조사를 위한 우수한 도구를 제공한다고 주장합니다.

다른 종류의 거래소

매수자와 매도자를 매칭하는 중립적 중개자 역할을 하는 CME나 ICE와 달리, 하이퍼리퀴드는 구조적으로 다른 모델을 운영합니다. 유동성을 하이퍼리퀴디티 프로바이더(HLP)라고 불리는 내부 금고를 통해 라우팅하며, 이 금고는 플랫폼의 모든 거래에 대해 사실상 직접적인 거래 상대방 역할을 합니다.

이는 HLP가 트레이더의 순손실에서 이익을 얻고 순이익을 흡수하는 비대칭 관계를 형성합니다. 비판자들은 이것이 잠재적 이해 상충을 일으킨다고 주장하는 반면, 지지자들은 그 효율성을 강조합니다. 플랫폼의 막대한 거래 수수료 중 상당 부분은 네이티브 HYPE 토큰을 되사는 데 사용되어, 토큰 가격을 지원하고 더 많은 활동을 유도하는 피드백 루프를 만듭니다. 코인게코에 따르면 보도 시점 기준 HYPE 토큰은 약 44.40달러에 거래되었습니다.

플랫폼과 연계된 기관용 제품이 등장하면서 논쟁은 더욱 시급해지고 있습니다. 21Shares와 Bitwise는 최근 하이퍼리퀴드와 연계된 ETF를 출시했으며, 후자의 펀드는 ICE 자체가 소유한 뉴욕증권거래소에서 거래되고 있습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.