메이플(Maple)과 크라켄(Kraken), 최초의 온체인 디지털 자산 대출 웨어하우스 시설 구축 완료

메이플(Maple)과 크라켄(Kraken)이 기관 신용 시장의 구조적 보호 장치를 최초로 완전한 온체인 환경에서 구현했다.

메이플과 크라켄은 디지털 자산 담보 대출을 위한 USDC 표시 온체인 웨어하우스 시설을 구축했으며, 이는 기관 신용 보호 장치를 온체인에서 최초로 구현한 사례라고 두 회사가 6월 25일 밝혔다.

"전통 금융에서 수조 달러 규모의 ABS 시장을 뒷받침하는 인프라는 지금까지 온체인에 존재한 적이 없었습니다,"라고 메이플의 최고경영자이자 공동 창업자인 시드니 파월(Sidney Powell)은 말했다. "이 시설은 기관이 실제로 요구하는 구조적 보호 장치를 갖춘 완전한 온체인 환경에서 해당 모델을 디지털 자산 담보에 적용한 사례입니다."

이 시설은 크라켄의 OTC 대출 프로그램에 자금을 공급하며, 메이플이 파산 원격 특수목적회사(SPV)를 통해 선순위 자금을 제공한다. 크라켄 관계사는 후순위 대출기관으로서 1차 손실을 부담하는 포지션을 유지하며, 선순위 자본이 리스크에 노출되기 전에 손실을 흡수한다. 와이오밍주 챠터를 보유한 특수목적 예탁기관이자 규제 승인을 받은 적격 수탁기관인 크라켄 파이낸셜(Kraken Financial)이 기초 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) 담보를 보유한다. 독립적인 SPV 관리사인 자리아(Zaria)가 행정 대리인 역할을 수행한다.

이 시설은 메이플 대출자들에게 비트코인과 이더로 담보된 선순위 초과담보 수익률을 제공하며, 담보 잔액과 대출 성과는 실시간으로 온체인에서 확인할 수 있다. 크라켄 입장에서는 미국, 유럽, 아시아 전역에서 기관용 상품군을 확장하는 과정에서 추가 대차대조표 자본을 투입하지 않고도 대출 포트폴리오를 확장할 수 있는 확장 가능한 신용 한도를 확보하게 된다.

웨어하우스 금융의 DeFi 접목

웨어하우스 금융은 수십 년간 전통 신용 시장을 뒷받침해온 방식으로, 자동차 대출부터 주택 담보 대출까지 다양한 분야에서 활용되어 왔다. 이 모델을 통해 대출 기관은 자체 자본을 묶어두지 않고 대출 자체를 담보로 한 신용 한도를 통해 대출 자금을 조달할 수 있다. 이러한 구조를 온체인으로 가져오기 위해서는 전용 SPV를 통한 파산 원격성, 자본 구조를 통한 선순위 후순위 구조화, 독립적인 행정 관리라는 세 가지 핵심 보호 장치를 중개자 없이 구현해야 했다.

"저희 고객들은 수십 년간 전통 신용 시장을 뒷받침해온 것과 동일한 자본 형성 도구에 접근하기를 원합니다,"라고 크라켄의 공동 최고경영자 아준 세티(Arjun Sethi)는 말했다. "검증된 신용 인프라를 온체인 금융에 도입함으로써 자본 효율성을 개선하고, 신용 접근성을 확대하며, 일상적인 필요와 더 큰 투자 기회를 위해 자금 조달을 원하는 디지털 자산 보유자들에게 더 큰 유용성을 제공할 수 있습니다."

두 회사에 따르면, 이 시설은 추가 대출 기관들이 활용할 수 있는 반복 가능한 템플릿을 구축한 것이다. 디지털 자산 담보 기관 신용에 대한 수요는 꾸준히 증가해 왔지만, 주로 구조적 정교함이 부족한 양자 간 계약을 통해 충족되어 왔다. 온체인 웨어하우스 모델은 전통적인 신용 보호 장치가 완전히 프로그래밍 가능한 환경에서도 기능할 수 있음을 입증함으로써 DeFi 대출 시장으로 상당한 자본 흐름을 유발할 수 있을 것으로 전망된다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.